채권 매수는 길게, 매도는 짧게 -동부증권

기사입력 : 2008년02월18일 10:25

최종수정 : 2008년02월18일 10:25

동부증권 박혁수 애널리스트의 '주간전망: 외인의 국채선물 매수 증가시기에는?' 보고서 요약입니다.

채권시장 강세 강도 약화

지난주에도 채권시장은 강세분위기를 이어갔지만, 강도는 많이 약화되었다. 국고채 3년 금리가 목표 콜금리 수준에 근접하면서 금리레벨에 대한 부담이 커졌고, 1월중 채권시장 강세를 견인하던 외인들의 매수 강도도 많이 약화되었기 때문이다.

매수는 길게, 청산은 짧게

외인들의 누적순매수가 50,000계약을 넘어섰던 경우는 이번까지 포함 7차례 있었다. 누적순매수의 저점에서 정점까지 평균 소요기간은 44영업일, 정점에서 다시 저점까지의 평균 소요기간은 26영업일로서 총 70영업일이 소요되었다. 누적 순매수 규모를 늘리는 기간은 길었던 반면, 포지션 청산은 빠르게 진행되었다는 것이다.

외인매수, 미국 국채금리와 높은 상관관계

원화 채권시장에서 외인들의 시장 지배력이 높아졌으며, 향후 채권시장의 또 다른 변곡점도 외인들에 의해 형성될 가능성이 높다. 외국인들의 국채선물 매수는 미국의 국채금리와 아주 높은 상관관계를 나타냈다. 이러한 점을 감안한다면 향후 미국 국채금리는 외인들 매매 패턴의 중요한 key가 될 가능성이 높다.

강세기조 유효한 가운데 기간 조정

채권시장 강조기조는 여전히 유효한 것으로 판단한다. 향후 전망은 금리에 유리한 방향을 전개될 것으로 보인다. 다만, 현재 상황을 감안한다면 금리 레벨은 부담스러울 수 있다. 따라서 단기적으로 채권시장은 기간조정 양상을 보일 가능성이 높다. 이러한 여건을 감안할 때 금주 중 국고채 3년 및 5년 금리의 변동범위는 각각 4.95~5.10%, 5.02~5.17% 수준으로 예상한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00