CJ홈쇼핑, 자산가치↑ 해외사업 모멘텀 강화 - NH

기사입력 : 2007년07월09일 08:11

최종수정 : 2007년07월09일 08:11

NH투자증권 홍성수 애널리스트는 9일 CJ홈쇼핑과 관련 “MSO 3위 업체인 C&M의 지분 변동 가능성이 있어 케이블 관련 2위 업체인 동사의 SO자산가치가 강하게 부각될 것”이라며 “중국 등 해외 사업 가치가 주목 받을 것”이라고 내다봤다.

그는 이어 “온라인 유통사업이 하반기에는 완만하게 회복될 가능성이 있다”며“자회사의 불안요소도 올해 안에 해결 될 것”이라고 덧붙였다.

다음은 보고서 요약이다.

CJ홈쇼핑(035760) : 자산가치와 해외사업 모멘텀 강화 기대
▶투자의견을 시장평균에서 매수로 상향하고, 목표주가는 102,000원으로 제시.

▶투자 포인트는 1)최근 MSO 3위 업체인 C&M(SO 가입 가구수 200만)의 지분 변동 가능성과 관련하여 2위 업체(SO 가입 가구수 237만)인 동사의 SO 자산가치가 강하게 부각될 전망, 2)중국 상해 동방CJ홈쇼핑의 취급고 증가, 이외 지역 추가 진출 가능성으로 동사의 해외 홈쇼핑 사업가치가 다시 주목을 받을 전망, 3)소매경기의 상대적 부진과 SO수수료 부담으로 영업과 실적 모멘텀이 대폭 약화된 온라인 유통사업이 더 이상의 하락을 멈추고 하반기에 완만하게 회복될 가능성, 4)자회사(엠플온라인, BSI)의 불확실성이 여전이 남아 있지만, 올해 안에 예측 방향성을 확보할 수 있는 전략적 의사결정 기대 등.

▶목표주가는 1)온라인 유통 사업가치는 Forward 4Q EPS 4,228원에 P/E 9배(Forward 12M 시장 P/E 12.1배 대비 25% 할인)를 적용한 38,052원으로 추정하고, 2)CJ케이블넷과 드림씨티의 SO 가치, 기타 지분가치(MBC드라마넷, 동방CJ홈쇼핑 등) 등 투자유가증권 지분가치는 주당 63,847원으로 추정하고, 이 둘을 합산하여 102,000원으로 산출.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00