글로벌 경제, 꽃샘추위후 회복된다 -현대증권

기사입력 : 2007년03월13일 08:18

최종수정 : 2007년03월13일 08:18

현대증권 이상재 이코노미스트의 글로벌 경제분석 보고서 요약입니다.

글로벌 경제, 꽃샘추위 지나가면 경기회복 가능성 부각 예상

3대 글로벌 경기불안요인, 꽃샘추위에 그칠 전망: 2007년 중 글로벌 경기가 완만한 확장세를 지속할 것이라는 전망이, 중국증시 급락 및 엔화 케리트레이드 대거 청산 그리고 미 서브프라임 모기지시장의 경색 등 3대 도전에 직면하였으나, 꽃샘추위 정도의 충격에 그치면서 완만한 확장기조가 훼손될 가능성은 희박한 것으로 판단됨.

중국정부 급격한 긴축정책 추진 가능성 희박: 중국정부의 긴축정책 강화 우려로 인해 중국증시가 급락했지만, 고용안정을 위한 고성장 필요성이 여전한 가운데 버블 방지차원에서의 온건한 긴축정책기조가 유지될 것이라는 점에서 중국발 세계경제의 침체 가능성은 희박함.

일본 저금리 지속되는 한, 엔케리 트레이드의 본격 청산 가능성 희박: 투자심리가 위축되면서 엔케리 트레이드 청산및 엔/달러환율 급락 현상이 발생하였으나, 근본 원인인 일본 저금리기조가 지속되고 있다는 점에서 엔케리 트레이드의 본격 청산에 의한 달러가치 폭락 가능성은 희박함.

미국 서브프라임시장의 경색은 차별화 차원에 불과: 미국 주택시장 침체가 장기화되면서 열등한 대출시장인 서브프라임 모기지시장에서의 연체율이 상승하였으나, 우량한 대출시장인 프라임 모기지시장은 안정세를 지속하고 있다는 점에서 모기지시장의 차별화 차원이지, 미 금융시장의 체계적 위험이 증가하고 있는 것으로 보기는 시기상조임.

꽃샘추위가 지나가면 경기회복 가능성 부각 예상: 당사는 글로벌 경기에 불어 닥친 꽃샘추위가 지나가면 경기회복 가능성이 재차 부각될 것으로 판단함. 미국경제의 경우 침체주범인 자동차 및 주택부문에서의 재고조정이 원활하게 진행됨에 따라 하반기 중 비제조업 경기확장에 제조업 경기회복이 가세할 것이며, 한국경제 역시 고용부진의 원인인 제조업 및 도소매업 감원이 노동생산성 향상 및 생산증가를 바탕으로 마무리될 가능성이 높다는 점에서 하반기 중 경기회복의 관건인 소비가 회복될 여지가 있기 때문임.

2분기 중 경기회복기대 형성 관점 유지: 당사는 금번 경기불안 우려 역시 경기둔화국면에서 있을 수 있는 일과성 현상으로 판단하며, 2분기 중 경기지표의 악화가 이어지는 가운데 회복기대가 형성되는‘silver lining’국면이 전개될 것이라는 기존 관점을 유지함.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00