한화그룹이 금융 및 비금융 지주회사 체제로 전환한다. 그러나 '전환시점'에 대해서는 여전히 유동적이다. 한화그룹 김승연 회장이 최근 전경련에서 "장기적으로 대한생명을 중심으로 하는 금융지주회사를 설립하고 나머지 제조와 유통, 레저 계열사들도 하나로 묶는 비금융지주회사도 설립할 것"이라고 밝힌 바 있다. 그러나 19일 한화그룹과 대한생명측은 "원론적인 입장에서 금융지주회사와 비금융지주회사 설립을 추진중이나 구체적인 일정은 아직 없다"고 해명하고 나섰다. 대생 관계자는 특히 "예금보험공사의 대생지분 인수가 마무리돼야 조금이나마 구체적인 일정이 잡히지 않겠냐"며 "적어도 내년 중순은 돼야할 것같다"고 덧붙였다. 한화그룹의 지주사 전환방침은 오리스의 대한생명 지분(17%) 인수 추진을 통해 줄곧 제기돼 왔으나 그룹오너가 공식화한 것은 사실상 이번이 처음이다. 이에따라 오릭스와 예금보험공사에서 보유하고 있는 대한생명 지분인수와 이후 한화그룹 행보에 관심이 집중되고 있다. ◆한화, 지주사 전환 가능한가=한화그룹이 현재 추진하고 있는 대한생명 지분 33%를 추가로 인수한다면 지주사 전환요건은 갖추게 될 전망이다. 오릭스와 예보의 대생지분을 한화가 인수하게 되면 그룹의 총자산에서 투자유가증권이 차지하는 비중이 65%에 달하기 때문이다. 대한생명 지분 17%를 보유하고 있는 일본 오릭스는 지난 6일 대한생명 주식 1억2070만주를 한화그룹 계열사에 매각하는 풋옵션을 행사하겠다고 밝힌 바 있다. 더욱이 예금보험공사에서 보유하고 있는 16%의 지분도 이르면 내년중순에는 국제분쟁이 마무리될 것으로 보여 지주사 전환 가능성을 높이고 있다. 일단 대한생명지분 인수가 마무리되면 한화그룹은 대한생명과 한화증권을 중심축으로 하는 금융지주회사 설립이 가능하게 된다. 대생은 이미 신동화화재해상보험의 지분 75.27%와 대생 보험심사의 지분 100%를 가지고 있다. 한화증권도 한화투신의 지분 89%와 한화기술금융 지분 75%를 가지고 있어 금융지주회사가 한화증권의 지분 30%를 인수하면 지분율 요건을 충족시킬수 있다.따라서 한화가 오릭스와 예보의 대생지분 33%를 인수하면 계열사 주식가치가 한화 전체 자산의 50%를 훌쩍 넘기게 돼 지주회사에 해당된다. 한편, 비금융 계열사들의 지주사 전환도 가능할 것으로 보인다. 특히 최근 정부가 지주회사의 자회사와 손자회사간의 사업관련성 조항을 폐지하기로 하면서 가능성을 더욱 높이고 있다. 한화그룹의 비금융 계열사 지분은 주로 한화와 한화석유화학이 보유하고 있다. 한화는 한화석유화학 지분 23.94%, 한화국토개발 지분 50%와 한화건설 100%, 한화개발 52.32%를 갖고 있고 한화석유화학이 한화종합화학의 지분 100%와 한화국토개발의 지분 50%, 한화유통 지분 88.22%를 갖고 있다. 다만, 지난 6월말 한화의 부채비율이 275%로 높아 걸림돌이라는 지적을 받고 있다. ◆왜 지주사 인가=한화그룹이 장기적인 그룹비전으로 금융및 비금융지주회사 전환을 선언하면서 그 배경에 관심이 높아지고 있다. 일단 금융지주사 설립은 대한생명 지분 33%의 추가 인수로 전체 투자유가증권 증가라는 불가피한 상황에 직면해 있다. 그러나 금융권에서는 대형화 겸업화 되고 있는 금융시장 변화에 대응하기 위한 생존전략이라는 분석이 설득력을 얻고 있다. 2008년 자본시장 통합법 시행과 대형화 겸업화의 트렌드에 맞춰 규모를 키우지 않으면 경쟁력을 갖추기 어렵다는 판단인 것. 대한생명 관계자는 "자본시장 통합법이 시행되면 현재의 은행중심 금융시장은 변화될 수 밖에 없다"며 "앞으로 2~3년이 금융시장 변화에 대응하면서 경쟁력을 갖추기 위한 절호의 시기라고 판단했기 때문"이라고 설명했다. 이에 따라 한화그룹이 금융지주회사 설립을 통해 M&A(기업 인수합병)에 유리한 구조를 만들고 추가적인 M&A도 검토하고 있다는 게 업계의 시각이다. 한편 유가증권시장에서 한화는 이날 오전 11시 24분 현재 전날대비 3.01% 급등하며 2만7400원에 거래중이다.[뉴스핌 newspim] 김동희 기자 rha1116@empal.com