지난주 주식시장은 전반적으로 1300선 안착이 거의 굳어지는 모습이지만 특별한 모멘텀이 없는 상황에서 1330에서 지루한 공방전이 전개됐다.특히 두텁게 쌓인 1350선의 매물대를 넘어야 하는 상황이지만 시장흐름은 여전히 머뭇거리며 눈치보기 장세가 심화되고 있는 모습이다.하지만 이번주의 경우 지난주와 달리 시장 변동성이 예상된다.이번주 시장 변동성의 중심에는 오는 29일 발표되는 'FOMC 의사록' 공개와 함께 이달 31일과 내달 1일 발표예정인 '7월중 개인소비지출동향', '8월 고용지표' 결과가 주목된다.또 30일로 잡혀있는 2분기 GDP(국내총생산) 성장률 수정치와 앞서 발표되는 8월 소비자신뢰지수 등도 시장에 적잖은 영향을 줄 것으로 예상된다.여기에 벤 버냉키 연방준비제도 이사회(FRB)의장의 발언도 시장을 예민케 하는 변수로 꼽히고 있다. 결국 이번주 국내시장은 미국의 각종 경제지표 결과와 함께 버냉키 의장의 발언이 시장을 움직이는 한주가 될 전망된다. ■ 교보증권 박석현 수석연구원지난주 시장흐름은 프로그램 차익매매동향에 따른 등락 과정을 보인 가운데, 주간 기준 KOSPI가 약보합에 머물렀지만, 투자심리가 크기 위축되는 모습을 아니었다.지난 금요일 국내증시 시장 베이시스가 0.93으로 마감됨 점은 투자심리가 여전히 긍정적임을 나타낸다.다만, 기술적 장세 분기점을 작용하고 있는 KOSPI 1330p(200일선 및 일목균형표 구름대 상단)을 앞두고 상향 돌파가 여전히 이루어지지 못하고 있다는 점에서 단기적인 시장흐름은 추가 상승과 조정국면 전환 사이에서 눈치보기가 진행되고 있다고 판단된다.이러한 눈치보기 장세는 일단 이번주에 방향성을 잡을 가능성이 있다. 이번주의 경우 국내외 주요 경제지표 발표가 잇따를 예정이기 때문이다.따라서 이번주 발표될 주요 경제지표 결과에 따라 1차적인 시장 방향성 설정이 나타날 것으로 전망된다.■ 동양종합금융증권 허재환 연구원KOSPI 1330선에서 뚜렷한 모멘텀을 찾지 못해 추가 상승이 지체되고 있다.IT섹터의 강세로 주가 안전성은 확보되고 있지만, 폭넓은 주가 상승을 견인할 만한 재료 부재와 미국 경기 둔화 우려로 인해 강한 주가 상승을 기대하기는 어려워 보인다. 이번주 지수범위는 1320~1340에서 움직일 것으로 전망된다.■ 대우증권 이건웅 선임연구원이번주에는 미국에서 여러 경제 지표가 발표된다. 현재까지 컨센서스를 보면 경제지표 결과가 다소 엇갈릴 것으로 전망되고 있어 미국 증시는 혼조세가 이어질 가능성이 높아 보인다. 특히 시장이 주목하고 있는 소비 관련 지표들이 최근 혼조를 보이고 있다.다우지수나 S&P500지수 대비 나스닥 지수가 상대적으로 약세를 보이고 있는 가운데 최근 기술주에 대한 관심이 높아지고 있다. 외국인은 대만에서 기술주 순매수를 지속하고 있고, 한국도 IT대형주에 대해 매수세가 유입되고 있다.특히 투자 심리가 점차 개선되면서 거래대금이 소폭 증가하고 있다. 하지만 아직까지 프로그램 매매 비중이 높아 외국인 선물에 의한 프로그램의 시장 지배는 여전히 지속되면서 변동성장세가 유지될 가능성이 높다. 아직까지 변동성이 크고 하락 리스크가 존재하며, 상승시 대형주 중심으로 상승세가 나타나기 때문에 중소형주로도 매수세가 유입되고 있지만, 여전히 대형주 위주의 매매가 바람직하다. 중소형주의 경우 단기 테마나 단순 낙폭과대 종목보다는 전방산업이 개선되고 있는 업종으로 포커스를 맞추는 것이 유효할 것이다.업종별로는 실적 개선이 기대되는 IT, 자동차와 지수 상승 수혜가 큰 증권에 대해 긍정적인 견해를 유지하며, 순환매를 감안하여 실적이 나쁘지 않되 차익 실현에 의해 낙폭이 크게 나타나는 업종, 종목을 주시해야 할 것이다■ 삼성증권 오현석 연구위원 이번주는 주요 국내지표들이 발표된다. 우선 국내 제조업경기를 가늠할 수 있 는 산업생산과 해외수출 여건을 살펴볼 수 있는 수출입동향이 있다. 또 해외에선 FOMC의사록 공개, 2분기 GDP, 개인 소비지출물가 등이 발표된다. 향후 연준위의 긴축정책을 다시금 확인하는 과정이 될 수 있다.안도랠리 여력이 여전히 남아있는 가운데 이같은 지표들을 통해 시장방향성이 잡힐 것으로 보인다. 또 200일선(1331)울 두고 저항을 받고 있는 지금 이를 돌파할 지 여부가 체크 포인트다. 업종별로는 순환 매도추세기 때문에 올라가는 것을 확인하고 잡으 면 안된다. 단기에 물릴 수밖에 없다. 이제 대형주에서 중소형주로 매기가 도는 분위기다. 업종별 보다는 이 부분에 관심을 둘 필요가 있다. ■ 키움증권 김형렬 선임연구원이번 주 주식시장은 전강후약 형태의 변동폭이 큰 흐름이 예상된다. 외국인 선물매수와 프로그램 영향이 확대된 점과 예정된 경제지표에 대한 투자자 반 응이 상반된 대립상황을 보일 수 있기 때문이다.8월 FOMC 의사록과 경기둔화를 확인하는 경제지표는 금리동결 명분을 높일 것으로 보인다. 하지만 지난 주 부동산지표에서 확인했듯이 부동산시장 급하강 의 영향이 소비약화를 앞당길 수 있다는 공감대가 형성될 경우 미국 경기후퇴 에 대한 위기의식이 높아질 가능성도 존재한다. 더욱이 미국 2/4분기 경제성장률(8.30)은 추정치(2.5%) 보다 회복될 것으로 예상(3.0%)돼 금리인상 우려가 재등장할 여지를 남겨 두고 있다. 주후반 탄력 둔화의 근거는 미국 8월 고용동향에 대한 경계감과 미국 노동절(9.4) 연휴를 앞둔 관망세가 원인이 될 것으로 보인다. 따라서 이번 주 주식시장은 주후반 탄력이 둔화되는 흐름을 예상하고, KOSPI 밴드는 1310∼1360으로 추정한다.■ 한화증권 민상일 책임연구원지난 주 시장은 1330선이 저항선으로 작용하며 별다른 움직임을 보이지 못했다. 미국의 주택시장 지표들이 부진한 결과를 발표하며 경제성장세가 둔화되 고 있음을 확인시켜 준 것이 투자심리에 부정적인 영향을 미쳤다. 하지만 우리는 미국의 주택시장 냉각이 소비지출에 충격을 가해 경기침체를 불러올 것이라는 시나리오에 동의하지 않는다. 주택시장의 조정이 경기후퇴를 불러올 정도로 심각한 수준은 아닌 것으로 판단하고 있기 때문이다. 비교적 견실한 소비지출과 제조업 관련 데이터들도 미국경제에 대한 불안한 시각을 완화시키고 있다. 물론 우리의 긍정적인 인식이 시장에 받아들여지기까지는 시간이 필요해 보인 다. 버냉키 체제의 연준이 인플레와 경기침체라는 두 가지 불안을 제대로 관 리하고 있다는 인식이 부각되기 위해서는 9월 FOMC라는 확인과정을 거쳐야 할 것이다. 따라서 이번 주에도 지수 움직임은 제한적인 수준에 머물 가능성이 높다. 장기적인 관점에서 대형주에 대한 관심확대를 유지하는 것은 바람직해 보이지만, 초과수익률 획득은 낙폭과대 중소형주에서 얻어질 것으로 예상한다 . ■ 현대증권 김영각 연구원시장 관심이 미국의 금리인상 보다는 경기 둔화로 이동하고 있는 상황에서 국내 증시는 미국 증시의 영향을 고스란히 받아 1330선을 중심으로 한 지루한 박스권 매매의 모습을 이어가고 있다. 이러한 박스권 흐름은 이번주에도 이어질 가능성이 높아 보이지만, 지난주와는 달리 주요한 경제지표 발표가 대거 대기하고 있어 이번주보다도 변동성은 커질 것으로 예상된다. 그러나 1300에 대한 지지선으로서의 신뢰도가 높아 하단이 방어되고 있고, 1350선에는 매물대가 집중되어 있는 상황에서 지수의 박스권 이탈은 쉽지 않을 것으로 여겨진다.아직 단기적인 흐름에 편승한 매매가 유리할 것으로 여겨지나, 장기적으로 미국 경기가 급격한 둔화의 모습을 보일 가능성은 크지 않다는 시각이 우세한 상황에서 오히려 금리인상 중단과 유가의 하향 안정세가 나타난다면 시장은 상승에 대한 기대가 더욱 커질 것으로 보인다. 업종대표주에대한 지속적인 관심과 편입이 필요해 보이며, 증권 IT 운수장비 제약 등의 업종에 대한 관심이 필요하다.[뉴스핌 newspim] 양창균 홍승훈 기자 yangck@newspim.com