지난주 채권금리는 4주일째 내림세를 이어갔다. 3년만기 국고채수익률은 4.81%로 전일보다 0.05%포인트, 5년만기 국고채수익률은 4.88%로 0.08포인트, 10년만기 국고채수익률은 5.00%로 0.09%포인트가 내렸다. 한국은행이 4400억원의 국고채직매입을 5년물과 10년물을 대상으로 실시한 영향으로 5,10년물의 스프레드가 더 좁혀졌다. 한때 3-5년 스프레드는 7bp, 5-10년 스프레드는 0.11bp까지 축소돼 사상최저치를 기록했고 주말까지 이런 스프레드가 별 차이가 없었다. 심리 및 선행지표가 부진한 가운데 7월 소비자물가가 예상보다 안정되게 나오고 미국의 경기둔화 조짐에 따른 단기금리인상 중단 가능성 등으로 인해 콜금리 동결 쪽으로 시장심리가 기울기 시작했다.이로인해 채권금리는 수익률곡선 플랫현상이 더 심화되면서 전반적으로 하락했다. 이번주 채권금리는 8일 미국의 FOMC와 10일 금융통화위원회가 열려 미국과 한국 양국 중앙은행의 통화정책에 따라 변동성이 다소 커질 가능성이 있다.콜금리 동결 전망이 다소 우세하기는 하지만 채권시장은 이미 콜금리 동결 가능성을 더 많이 반영하고 있기 때문에 콜금리인상 리스크에도 대비해야 한다는 의견이 많다. ◆ 이번주 3년국고채 금리 4.72-4.91% 예상.. 콜금리 결정에 따라 위아래 10bp정도 변동성 보일듯뉴스핌이 채권전문가 10명을 대상으로 실시한 이번주 금리전망 설문조사 결과 3년만기 국고채수익률 예상범위는 4.72-4.91%, 5년만기 국고채수익률 예상범위는 4.81-5.02%로 나타났다.지난주 종가와 비교할 때 3년만기 국고채수익률 예상범위는 아래로 0.09%포인트, 위로 0.10%포인트 열어 놓은 것이다. 5년만기 국고채수익률 예상범위는 지난주말 종가(4.88%) 대비 아래로 0.07%포인트, 위로 0.14%포인트 열어놓았다.3년만기 국고채수익률 예상범위는 금통위가 콜금리를 동결 또는 인상하느냐에 따라 위아래 변동성이 10bp 정도 생길 것으로 예상하는 견해가 많은 편이었다. 그러나 5년만기 국고채수익률은 아래 보다는 위쪽으로 더 많이 열어놓았다.사상최저인 7bp로 좁혀진 3-5년 스프레드에 대해 부담을 느끼는 곳이 많음을 알 수 있다. 주말이 가까워 오면 다음주 월요일(14일) 5년만기 국고채입찰에 부담을 느끼면서 3-5년 스프레드가 다소 확대될 가능성이 있어 보인다. 3년만기 국고채수익률 박스권 하단의 경우 4.75%라는 응답이 5명으로 가장 많았고 4.70%가 4명, 4.65%가 1명이었다. 박스권 상단은 4.90%가 4명, 5.0%와 4.85%가 2명, 4.80%와 4.95%가 각각 1명씩으로 나타났다. ◆ 콜금리 동결이 인상보다 5대3로 우세.. 2명은 반반금통위가 콜금리를 어떻게 결정할 것으로 예상하는 지에 대해서는 콜금리 동결이 인상보다 5대3으로 우세했다.2명은 50대50으로 판단을 유보했다.뉴스핌이 지난 8월1일 10명의 이코노미스트들을 대상으로 실시한 긴급 8월 콜금리전망 설문조사에서는 동결이 인상보다 6대4로 우세했었다.이번주 금리전망 설문조사 결과와 지난주 긴급 콜금리전망조사가 비슷하게 나온 셈이다. 콜금리 인상과 동결을 50대50으로 보면서 판단을 유보한 2명은 콜금리 전망을 하기는 어려우나 채권금리가 콜금리 동결을 많이 반영하고 있기 때문에 콜금리인상에 대비해 리스크관리를 할 필요가 있다는 의견을 내놨다.콜금리 동결 가능성을 점친 사람의 경우 콜금리를 동결하면 단기금리가 하락하면서 채권금리가 레벨 다운될 것으로 보는 견해와 이미 콜금리동결을 많이 반영하고 있기 때문에 추가로 하락할 여지가 많지 않다고 보는 견해가 갈렸다.◆ 콜금리 동결 예상이 다소 우세해도 인상 리스크에도 대비해야 할 듯한국은행은 아직까지 콜금리 동결 또는 인상에 대해 어느 쪽으로도 기울어 있지 않은 것 같다.인상과 동결 가능성을 양쪽 다 열어놓고 검토하는 듯한 분위기다. 한은관계자들에 의하면 이번 콜금리는 인상과 동결 양론이 팽팽할 것으로 보여 어느 쪽이라고 예상하기가 쉽지 않다고 한다. 저금리로 너무 많이 풀려 있는 유동성을 흡수하기 위해 콜금리를 올릴 필요가 있지만 심리지표가 꺾이고 있는 상황이고 콜금리인상에 반대하는 여론이 정치권이나 정부에서 강하기 때문에 결정이 쉽지 않을 거라는 것이다. 금통위나 한국은행이 처한 딜레마를 반영하듯 채권시장참가자들도 콜금리에 대한 전망도 예상과 대응이 다소 엇갈린다.콜금리 예상은 동결 쪽에 다소 무게를 두면서도 금통위를 앞둔 대응은 리스크관리가 필요하다는 것이다. 지난주 채권금리는 3-10년물이 7-9bp가 더 하락했다. 콜금리동결 가능성을 더 많이 반영하기 시작한 것이다. 콜금리를 동결할 경우 단기물이 좀더 하락하면서 금리가 전반적으로 레벨 다운될 것으로 보는 견해가 있기는 하지만 이런 의견이 그렇게 많지는 않고 소수 의견에 가깝다. 이 보다는 콜금리를 동결하고 추가인상 여지를 남겨놓을 경우 금리가 좀더 하락하다가 반등할 수 있다는 견해가 좀더 우세한 듯하다. 콜금리를 인상할 경우에는 어느정도 반등한 후 코멘트에 따라 반등폭이 결정될 것으로 예상된다.인상후 추가인상 가능성을 작게 열어놓으면 저가매수 관점에서 접근할 가능성이 있고 추가인상 가능성이 많이 열어 놓으면 리스크관리를 관점에 힘이 실릴 것으로 보인다. 그렇다고 해도 금리가 크게 오르기는 어려울 듯하다. 어떤 경우든 3년만기 국고채수익률 기준 5.0%에 가까워 오면 대기매수가 강할 것으로 보인다. FOMC가 단기금리인상 행진을 17번째에서 중단할지, 아니면 18번 올린 후 중단할지도 관심이다. FOMC결과가 9일 새벽(우리시간) 발표된 후 10일 오전 금통위가 열리기 때문에 금통위는 FOMC결과를 일부 참조할 가능성이 있다는 점에 주목할 필요가 있다. 3-5년 스프레드는 다소 확대될 가능성에 무게가 실릴 것으로 보인다. 이번주 월요일(7일) 실시되는 1.294조원의 3년만기 국고채입찰은 무리없이 될 것으로 예상된다. 그러나 다음주 월요일(14일) 2.05조원의 5년만기 국고채입찰은 지금처럼 좁혀진 스프레드에서 잘 될지 지켜봐야 할 것 같다. 이번주에 바이백 입찰 종목과 일정이 발표되는 점을 감안하면 장기물 보다는 중기물 영역의 캐리관점이 좀더 부각될 수 있을 듯하다. 지난주말 미국 국채수익률은 7월 고용지표가 예상보다 부진해 FOMC가 단기금리인상을 중단할 것이란 전망에 힘이 실리면서 큰폭으로 떨어졌다.이번주 초반 채권금리는 미국 시장영향으로 더 하락하며 3년만기 국고채수익률이 4.7%대 진입을 시도할 수 있으나 금통위가 다가오면 4.7%대에서 맞이하는 금통위에 대해 부담을 느낄 것 같다. 금통위 전에 채권시장이 콜금리 동결 쪽으로 너무 치우치면 일부 리스크관리를 하고 금통위 결과와 이성태 한은총재의 기자회견을 지켜본 후 대응해도 늦지는 않을 것으로 보인다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 김동희 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr
[관련키워드]
[뉴스핌 베스트 기사]
사진
정동영 업무보고 논란
[서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 청와대 영빈관에서 5일 열린 외교·안보 분야 정부 부처의 대통령 업무보고에서 정동영 통일부 장관의 '한반도 평화공존 발전 구상'과 업무보고 발언이 논란을 빚고 있다.
이날 정 장관의 발언 중에는 정부 내 조율을 거치지 않은 사안을 정책으로 추진하겠다고 공언한 것이 있는가 하면 사실 관계에 맞지 않은 설명도 있었다. 이재명 대통령은 공개적으로 신중을 기해 달라고 경고했고, 조현 외교부 장관은 '이상주의적 희망에 근거한 비현실적 구상'이라는 비판을 내놨다.
그동안 정 장관의 대북 정책 관련 발언이 물의를 빚은 적은 여러 번 있지만 대통령과 유관 부처 장관이 공개적으로 부정적 입장을 표명한 것은 이례적이다. 정 장관의 무리한 대북 접근법과 월권을 제어해야 한다는 목소리도 높아지고 있다.
[정동영 통일부 장관이 지난달 23일 오후 서울 종로구 정부서울청사에서 취임 1주년 기자간담회를 하고 있다. [사진=통일부] 2026.07.23
◆통일부 장관 권한 넘어선 주장
정 장관은 이날 업무보고에서 '한반도 평화공존 발전 구상'을 설명하면서 이재명 정부 2년차 핵심 과제로 상호 존중·평화적 갈등 해결·핵 없는 한반도 등 3대 기본 방향을 제시했다.
정 장관은 "대결과 혐오의 언어는 멈춰야 한다"면서 주적 용어 대체를 주장했다. 지난 25년간의 CVID(완전하고 검증가능하며 되돌릴 수 없는 비핵화) 구도는 이미 무너졌다고도 했다. 또 "현 시점에서 흘러간 선(先)비핵화만 되뇌는 것은 현실을 바꾸는 데 힘이 되지 않는다"고 주장했다. 정 장관은 또 "정전 체제를 평화 체제로 바꾸는 논의에 착수하겠다"면서 "북·미 정상회담 견인과 함께 4자 대화의 동력을 확보하기 위해 최선을 다할 것"이라고 말했다.
하지만 이 대통령은 정 장관의 구상에 대부분 제동을 걸었다. 이 대통령은 "평화공존 정책이 정치적으로 악용되는 측면이 있다"며 "많이 조심하셔야 한다"고 지적했다.
북한을 다른 이름으로 불러야 한다는 주장에는 "표현에 꼬투리가 잡혀 정쟁으로 휘몰아 들어가면 원래 하고자 했던 데에서 오히려 나쁜 상황이 초래될 수 있다"고 경고했다.
이 대통령은 남북 신뢰 구축을 위해 9·19 군사합의를 선제적으로 복원해야 한다는 정 장관의 주장에 대해서도 "우리의 선의대로 하는 게 과연 한반도의 평화와 안정에 플러스냐, 결론적으로 약간의 의문이 들 때도 있다"며 부정적으로 반응했다.
조현 외교부 장관은 업무보고 사후 브리핑에서 정 장관이 언급한 '4자 회담'에 대해 "이상주의에 근거한 어떤 희망이라 하더라도 그건 아직 조율되지 않은 방법"이라며 "여러분들께서 디스카운트해 주시면 좋겠다"고 선을 그었다.
정 장관이 9월 러시아 블라디보스토크에서 열리는 '동방경제포럼(EEF)'을 언급하며 "정부 차원에서 (참석을) 검토하고 있다"고 발언한 데 대해서도 조 장관은 "그것은 외교부의 몫"이라며 "아직 거기까지 진도가 나가지 않았다"고 잘랐다.
정 장관이 이날 소개한 대북 구상과 설명은 정부 내 조율을 거치지 않았다는 점에서 문제가 있다. 특히 주적 표현 대체와 국호 사용, 9·19 군사합의 복원, 4자회담 추진 등은 통일부 장관이 결정할 사안이 아니어서 월권이라는 지적이 나오고 있다. 이 대통령은 정 장관의 업무보고를 듣고 난 뒤 "여기 업무보고에 발표했다고 승인난 건 아니다"라고 재차 확인했다.
정부의 한 소식통은 "정 장관의 발언 내용은 대부분 국가안전보장회의(NSC)를 거쳐 결정된 사안이 아닌 정 장관의 개인적 생각에 가깝다"며 "안보 관련 부처 장관이 정부의 공식 정책이 아닌 사안을 추진하겠다고 업무보고를 하고 대통령의 면전에서 '국군통수권자가 나서야 한다'고 주장한 것은 심각한 문제"라고 지적했다.
이재명 대통령이 5일 청와대 영빈관에서 열린 통일 외교 국방 등 외교 안보 부처 업무보고에서 발언하고 있다. [사진=청와대] 2026.08.05
◆시대착오적 접근, 대북 인식 오류
더욱 문제인 것은 정 장관의 이같은 주장이 현 시점에서 이미 참고가 될 수 없는 과거의 경험 또는 사실과 다른 인식에 기반하고 있다는 것이다. 정 장관이 주장하는 구상은 급격히 변화하고 있는 북한의 전략과 한반도 및 국제 정세를 전혀 반영하지 못하고 있다는 비판이 제기되고 있다.
정 장관이 "흘러간 선(先)비핵화만 되뇌는 것은 현실을 바꾸지 못한다"고 언급한 것은 지금까지의 대북 접근법을 호도하고 있다. 북핵 위기 발발 이후 지금까지 모든 핵 협상에서 한국이나 미국은 북한에 선비핵화를 공식적으로 요구한 적이 없기 때문이다.
지금까지의 북핵 협상은 북한의 비핵화 조치에 한·미가 상응하는 대가를 제공하는 방식으로 이뤄졌다. 1994년 북·미 제네바 기본합의는 핵시설 동결과 중유 제공의 교환이었다. 2005년 9.19 공동성명도 북한의 비핵화 조치의 모든 단계에 상응조치를 제공하는 '행동 대 행동' 원칙이 적용됐다.
대북 협상에 관여했던 한 전직 관료는 "모든 북핵 협상은 북한의 비핵화 조치와 한·미가 제공하는 상응조치를 어떻게 정교하게 배열하느냐가 관건이었다"면서 "정 장관의 발언은 지금까지 한·미가 북한에 먼저 핵을 포기해야 대화할 수 있다는 정책을 고수해 현 상황에 이르게 됐다는 잘못된 인식에서 비롯된 것으로 보인다"고 말했다.
정 장관이 "지난 25년간의 CVID 구도가 무너졌다"고 말한 것도 비핵화의 개념에 대한 이해 부족이라는 비판이 제기되고 있다. 북핵 문제에 정통한 외교 소식통은 "어떤 명칭을 붙이든 핵을 제거한 뒤 이를 검증하고 재발 방지 조치를 하는 것은 비핵화에 반드시 포함되어야 하는 기본적 절차"라며 "CVID는 안 된다고 말하는 것은 북한의 비핵화 조치를 검증도 하지 않고 언제든 되돌릴 수 있도록 합의하자는 말과 같다"고 지적했다.
[서울=뉴스핌] 이길동 기자 = 조현 외교부 장관이 5일 오후 서울 종로구 정부서울청사 별관에서 2026년 하반기 업무보고 사후브리핑을 하고 있다. 2026.08.05 gdlee@newspim.com
◆안보 리스크 키우는 통일부 장관
정 장관은 지난해 취임 직후부터 청와대와 외교부를 제치고 통일부가 북한과 관련된 모든 정책을 주도해야 한다는 주장을 펴면서 단독 질주를 거듭해왔다.
북한의 '적대적 두 국가' 주장을 변형한 '평화적 두 국가'를 지향해야 한다고 주장하면서 이에 문제점을 지적하는 목소리를 무시했다. 외교부가 미국과 북한 문제를 논의하는 것에 대해 "한반도 정책과 남북관계는 주권의 영역이며 동맹국과 협의의 주체는 통일부"라고 주장해 물의를 빚었다. 문재인 정부 시절 한·미 워킹그룹이 남북관계 파탄 원인이었다고 사실과 다른 주장을 폈다.
지난해 업무보고에서는 국제정세를 감안하지 않고 남북대화 재개에만 초점을 맞춘 비현실적 내용으로 논란을 빚었다. 정부 내 조율도 거치지 않고 독자 대북제재인 5·24 조치를 해제하고 9·19 군사합의 비행금지구역 복원을 추진하겠다는 방침도 밝혔다.
지난 4월에는 평안북도 구성시에 우라늄 농축 시설이 있다고 말해 파장을 일으켰다. 미국은 이 발언을 계기로 한국과 대북정보 공유를 제한했다. 이 조치는 지금도 계속되고 있는 것으로 알려졌다.
정 장관이 이처럼 정부의 공식 결정을 거치지 않은 사안을 정부 정책인 것처럼 주장하며 좌충우돌하는 배경에 대해 여러가지 해석이 나온다. 북한 문제에서 조기에 성과를 거둬야 한다는 조급증과 자신의 존재감 과시 욕구가 작용하고 있다는 평가가 많다.
일각에서는 정 장관이 2007년 민주당 대선후보였을 때 이재명 대통령이 캠프에서 비서실 부실장으로 활동한 전력이 있다는 것을 들어 "정 장관이 아직도 이 대통령을 아랫사람으로 생각하고 있는 것 아니냐"는 비판을 내놓기도 한다.
한·미 관계와 북한 문제를 오래 다뤘던 전직 관료 출신의 한 전문가는 "정 장관 취임 후 지금까지의 언행은 잘못된 현실 인식에 따른 독단과 앞서 가기, 월권 등으로 점철돼 있다"면서 "통일부 장관이라는 중요한 직책에 있으면서 스스로 안보 리스크를 키우는 역할만 했다"고 비판했다.
opento@newspim.com
2026-08-06 06:10
사진
6월 경상수지 최대 흑자
[서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다.
[자료=한국은행]
한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다.
경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다.
통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다.
서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다.
본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다.
금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다.
증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다.
외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다.
eoyn2@newspim.com
2026-08-06 08:00
