채권전문가 11명의 이번주 금리전망 및 분석내용입니다. (가나다, ABC 순) ◆ 하나은행 오세훈 팀장 : 3년국고채 4.90-5.05%, 5년국고채 5.10-5.25% 금통위에 달려 있다. 금통위 전에 큰 약세를 보이면 금통위 후 강해질 것 같다. 금통위 전에 안 밀리면 금통위 후 충격을 받을 수 있다. 콜금리 동결 가능성이 높아 보이지만 코멘트가 안 좋을 가능성이 있을 것 같다. 입찰과 금통위가 있어 큰 박스권에서 출렁거릴 수 있다. 미국이 단기금리 5.0%에서 멈추지 않을 것이란 예상을 시장이 반영하는 듯한데 콜금리를 4.50%로 올릴 수 있다는 인상 가능성에 무게가 실리면 길게보면 5%대 초중반까지 갈 가능성도 있어 보인다. 금리 변동성이 커질 수 있고 방향성은 잘 모르겠지만 금리가 약간 위쪽으로 움직일 듯하다. 다만 금통위 콜금리 결정과 코멘트에 따른 변동성 확대 가능성은 유효하다. ◆ 현대와이즈애셋자산운용 김경식 채권운용본부장 : 3년국고채 4.85-5.05%, 5년국고채 5.05-5.25% 콜금리를 올려서 금리가 올라오면 사겠는데 콜금리를 안올리고 코멘트가 채권시장에 좋지 않으면 제일 나쁜 시나리오가 될 수 있다. 장기물 입찰이 좋지 않을 수 있다. 수급과 통화정책이 충돌하는 과정에서 글로벌금리가 키를 잡을 것 같다. 위아래 변동성이 커질 듯하다. 동결하고 코멘트가 5월인상 가능성을 시사할 경우 5.05%를 뚫고 올라갈 수 있다. 3-5년 스프레드는 확대될 것으로 보인다. 시장은 콜금리인상과 저점매수를 원한다. 주식형으로 헤지펀드자금 유입이 주목된다. 콜금리는 6대4 정도로 동결할 가능성이 있다. 부동산대책이 나와 효과를 한달정도 지켜볼 것 같다. ◆ CJ자산운용 박재기 팀장 : 3년국고채 4.85-5.10%, 5년국고채 5.08-5.37% 환율강세에 따른 수출감소에 대한 우려 속에 3월 수출입 수치는 상당히 중요한 의미가 있음. 주초에는 수출입 지수의 발표수치에 따라 금리 방향성이 일단 결정될 것으로 판단됨. 주간으로는 이성태 한은 신임총장의 취임사(월), 금통위(목)의 정책적 불확실성 요인이 존재하나 신임총재로서 채권시장에 일시 충격을 초래할 수 있을 발언은 하지 않을 것으로 판단. 단, 부동산가격에 대한 견제발언은 할 가능성이 높음. 금리상승 시 장기투자기관의 대기매수세가 유입되는 등 채권수급여건은 여전히 양호하나 불확실성 요인이 큰 상황에서 적극적인 매수세 유입은 어려울 것. 단, 불확실성이 해소될 경우, 채권 매수세의 유입으로 금리가 하락반전 하더라도 글로벌 정책금리 및 국채금리의 상승과 이전대비 자산 가격에 대한 관심을 기울이는 한은 총재에 대한 불안요인으로 한계가 있을 전망임. 따라서 금리는 통화정책의 불안요인이 돌출 되지않는 한 박스권의 범위에서 등락을 거듭할 것으로 전망됨. ◆ JP모건 최경진 이사 : 3년국고채 4.90-5.05%, 5년국고채 5.10-5.30% 약세권으로 접근하고 싶다. 이성태 한은총재 취임식과 코멘트가 좋지 않을 듯하다. 현재의 레벨과 입찰일정을 보면 약세를 보일 듯하다. 숏이 아니면 중립이라도 리스크관리가 필요해 보인다. 인상확률이 30% 정도될 듯하다. 이번이 아니면 5월에 인상할 것으로 보인다. 동결하고 인상 시그널 주는게 더 안좋을 수 있다. 4.85-4.95%의 지루한 박스권이 상향조정될 듯하다. ◆ SC제일은행 김문수 이사 : 3년국고채 4.85-5.0%, 5년국고채 5.0-5.25% 금통위가 있어 레인지 중에서도 약세레인지가 될 것 같다. 주초에 약세 분위기가 이어지다가 안정될 것으로 본다. 콜금리 동결 예상이 많아 금리 결정 자체보다는 코멘트가 중요할 것 같다. 신임 한은총재 취임에 따라 코멘트가 있을 것 같다. 코멘트는 긍정적이지 않을 것 같다. 새 한은총재는 그동안 한은 집행부의 의견을 박승 총재보다 더 가깝게 가져왔고 앞으로도 그럴 것 같으로 보인다. 새 한은총재는 전임총재보다 호키시 할 듯하다. 부동산 쪽에 신경을 써왔던 것 같다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr