조흥투신의 채권운영팀장에서 이달부터 동양투신 채권운용본부장으로 자리를 옮긴 김형호 본부장.그는 펀드매니저 치고는 경력이 특이하다. 증권사 지점에서 부유층을 대상으로 채권과 주식을 판 것으로 채권과 인연을 맺었고 그래서 회사채시장과 개인고객들의 회사채수요에 대해 남달리 자신이 있다.조흥투신 채권운용팀장으로 재직하던 지난 2년동안에는 각종 언론매체에서 최고의 채권펀드에 수여하는 상을 9개나 휩쓸었다.회사를 옮겨 채권운용본부장을 맡게 된 김 본부장은 “정기예금 고객을 채권펀드로 유도하고 상대가치 투자로 회사채시장을 석권하고 싶다”는 야심찬 포부를 밝혔다.다음은 김 본부장과의 일문일답.- 처음으로 CIO가 됐는데 소감과 포부를 들려달라.▲ 채권운용팀장은 시장과 친밀하게 싸우는 일을 하고 채권운용본부장은 CIO로서 위기에 닥쳤을 때나 터닝포인트에서 잡아주고 전략을 세우며 뒤쳐지거나 앞서나가지 않게 컨트롤을 하는 역할을 한다. 팀장은 아이디어를 내는 게 중요하고 본부장은 아이디어를 내게하는 게 중요하다. 동양투신으로 오니 일할 수 있는 여건이 갖춰져 있어 좋다. 포부가 있다면 우선 회사채시장을 석권하고 더 나아가 채권시장을 석권하고 싶다. 저평가된 회사채를 중심으로 상대가치 투자를 하면 정기예금 고객을 채권형펀드로 유도할 수 있을 것이다. - 채권운용은 어디에 중점을 둘 것인지.▲ 1등을 하기 보다는 꾸준히 중상위권에 드는 걸 목표로 하겠다. 듀레이션과 크레딧이 승부를 좌우한다. 다른 투신사와의 수익률 경쟁보다는 처음 설계된 대로 운용해 목표를 달성하는 게 중요하다고 본다. 크레딧은 철저한 종목 분석을 통해 저평가 종목을 발굴하는 것이고 듀레이션은 일드커브를 충분히 활용해 저평가 종목을 찾을 생각이다. 작년말 채권시장이 했던 것처럼 무리하게 듀레이션 베팅을 하지는 않을 것이다. - 상품개발 경력도 있는데 동양투신의 상품은 어떤게 있고 앞으로 어떤 상품을 내놓을 것인가?▲ 공모펀드의 경우 동양증권의 리테일 대상으로 한 하이플러스와 클래스A가 있다. 하이플러스는 BBB등급을 위주로 투자하고 클래스A는 A급이상에 투자하는 것으로 프라이빗뱅킹과 기관투자가들을 대상으로 한 것이다. 클래스A는 내가 동양투신으로 와서 새로 만든 상품이다. 정기예금 고객들을 유도할 수 있도록 설계됐다. 사모펀드의 경우 하이플러스는 연기금 등 장기투자기관을 대상으로 하고 있고 클래스A는 금융기관과 법인투자자가 주고객이다.-회사채의 신용스프레드가 상당히 많이 줄어있는데 더 줄 수 있다고 보나?▲ 일부 종목은 신용스프레드가 15-20bp로 붙어있다. 이런 종목은 너무 고평가됐다. 살 필요가 없다. 그러나 아직도 저평가된 회사채가 있다. 국채와 회사채간의 스프레드를 보고 적절하다고 보면 회사채를 편입하고 그렇지 않으면 사지 않을 생각이다. - 동양증권과의 업무 연계 가능성은 있는지.▲ 동양증권이 창구에서 개인을 대상으로 회사채를 직접판매한 잔액이 10조원에 이른다. 이를 활용하면 상품설계를 하는 데 유리할 수 있고 회사채시장의 유동성 위기가 왔을 때 증권사 창구를 통한 직매로 물건을 소화시킬 수 있어 퇴로가 있는 셈이다. - 조직은 어떻게 꾸려나갈지..▲ 펀드매니저는 한 자리에서 업무에 집중하는 게 중요하다. 안정적으로 일을 할 수 있다는 지원하겠다. 리서치는 동양종금 금융시장팀과 업무협약을 맺어 도움을 받고 우리는 어떤 채권이 싸고 어떤 게 비싼지를 발굴하는 밸류에이션에 중점을 두겠다. 펀드매니저들이 세미나나 기업탐방 구조채권 등에 대한 이해에 보다 많은 시간을 들여 공부하는 게 중요하다. - 동양투신의 장점과 단점은 어떤게 있나?▲ 우선 분위기가 차분하다. 직원들이 스스로 알아서 공부하는 분위기다. 충청도 사람이 많아 그런지 조용하다. 자산운용을 하는데 도움이 되는 분위기다. 보완할 건 좀 봐야 겠다. - 언제 채권과 인연을 맺었는지?▲ 유화증권에서 BMF를 판매하면서 채권과 인연을 맺었다. 유화증권과 조흥증권의 강남권 지점에서 부자 고객을 대상으로 채권과 주식을 파는 일을 주로했다. 이 때 판매한 채권은 국민주택1종과 CB가 주종목이다. 펀드매니저로 인연을 맺게 된 건 조흥투신이 만들어질 때 조흥증권의 사내 펀드매니저 공모에서 합격하면서다. 이때 공모시험을 봤는데 1등을 했다. (김 본부장은 조흥은행 인재원(연수원)에서 가장 인기있는 채권강사로 이름을 날렸다고 한다. 부자고객을 대상으로 채권을 판매할 때 경험담을 섞어서 얘기하면 채권을 쉽고 실감나게 이해할 수 있다는 게 그의 설명이다)- 채권에 대한 철학이 있다면.▲ 채권이 주식보다 10배는 더 쉽다. 이미 현금흐름은 정해져 있는 것이고 부도가 날지, 안날지만 결정하면 되기 때문이다. 시장은 항상 오버슈팅하기 마련이다. 길게보면 기관들의 유동성 위기가 올 때가 개인들에게는 채권을 싸게 살 수 있는 기회가 된다. 개인적으로는 “Face the fact(사실에 정면 돌파하자)”는 신조를 가지고 있다.- 스트레스는 어떻게 푸는지, 건강관리 비결이나 취미생활은 어떻게 하나?▲ 주중에는 술을 마시지 않는다. 술이 약해서 주중에 술을 마시면 다음날 일을 하는데 큰 지장을 받기 때문이다. 직원들과 술을 마실 일이 있으면 금요일과 토요일에 마신다. 일주일에 한번씩은 꼭 테니스를 친다. 9년째 치고 있다. 조흥투신에서는 테니스 동우회 회장을 맡기도 했다. 4년동안 조깅을 해오다고 요즘은 쉬고 있다. - 업계나 관계당국에 건의할 게 있다면.▲ 정부가 자산운용을 하이테크 산업으로 인식하고 자산운용업계의 목소리에 귀를 기울였으면 한다. 이렇게 하면 금융도 첨단산업이 될 수 있다. 요즘은 감독당국도 시장의 목소리에 어느정도 귀를 기울이고 있는 것 같다. LG카드 사태가 터졌을 때 자모펀드를 만들어 위기를 넘겼는데 그 때 내 아이디어를 감독당국이 수용했었다. 감독당국으로서는 용단을 내린 것으로 볼 수 있다. (김 본부장은 동북아 금융허브 추진관련 금융규제 및 감독개선 타스크포스 전문위원을 맡고 있는 등 정부의 자산운용 관련 자문역할도 적극적으로 맡고 있다)◆ 주요약력1981년 경주고등학교 졸업1988년 부산대 경제학과 졸업1987년 LG상사 국제금융부1988년 유화증권 채권-주식 세일즈1994년 조흥증권 채권-주식 세일즈1996년 조흥투신상품개발1998년 조흥투신 채권운용 1팀장2005년 동양투신 채권운용본부장[뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr