[뉴스핌 Newspim] 2004년 11월 첫째주(11.1∼11.5) 국내 및 외국계 은행 딜러들의 환율예측을 종합한 것입니다. 이번주 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 기업은행 김성순, 농협중앙회 황승업, 외환은행 구길모, 우리은행 이정욱, 제일은행 신범수, ABN암로 김인근, HSBC 이주호, 스탠다드챠타드 안희준, 도쿄미쯔비시 정인우 딜러 등 10명(회사 가나다 ABC순)의 외환전문가가 참여했습니다. 외환시장의 동향을 점검하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다.◆ 11월 첫째주 외환전문가 환율예측 종합 ▶ 국민은행 노상칠 과장: 이번주 달러/원 환율 1,105∼1,125원 전망, 정부의 원화절상 대응 주목이번주에도 달러/원 환율의 하락세는 지속될 것으로 전망된다. 달러/원 환율이 지난주 1,140원이 붕괴되며 1,110원대로 급락한 상황에서 원화 절상은 대세로 받아들여진다. 이제 문제는 어느 선에서 수렴이 될 것이냐 하는 데 있다. 연말까지 환율 하락세가 이어질 것이라는 이전의 전망이 현실화된 만큼 정부의 제2 방어선이 어디일 지 주목된다. 제2 방어선은 대체로 IMF 이후 최저치인 1,100원선으로 여겨진다. 따라서 1,110원 정도부터는 정부의 개입이 예상된다고 할 수 있다. 문제는 이번 급락이 이전까지 정부의 과도한 개입에 따른 후유증이 개재돼 있다는 점, 또 급락 이후 업체들의 매도주문이 쇄도하고 있고, 역외의 매도강도도 세질 수 있다는 점을 감안할 필요가 있다. 따라서 이번주에는 환율 하락이 예상되는 가운데서도 정부의 개입에 따른 리스크를 줄이는 자세가 바람직해 보인다. ▶ 기업은행 김성순 과장: 달러/원 환율 1,110∼1,125원 전망, 환율 하락세 지속, 달러/엔 105선 주목 달러/원 환율이 급락세를 보이고 있다. 글로벌 달러 약세 속에 경상수지 흑자나 외화예금 등 수급으로 밀리는 장이어서 약세가 더 이어질 것으로 보인다. 달러/엔 역시 105선이 주목되고 있다. 환율이 생각보다 급하게 내려왔다는 점에서 다소의 반등 여지는 있다고 본다. 그렇지만 반등폭은 크지 않을 것으로 예상된다. 지난주 급락 여파가 아직 가시지 않고 있어 주초 환율이 하락하면서 1,110원을 테스트할 여지가 있다고 본다. 미국 대통령 선거 이후 반등의 계기를 마련할 수 있을 지가 주목된다.▶ 농협중앙회 윤성업 과장: 달러/원 환율 1,110∼1,130원 전망, 환율 추가 하향 예상, 매물 해소 필요달러/원 환율은 추가로 더 하향할 것으로 전망된다. 달러 매물 부담이 아직까지 덜 해소된 것으로 판단된다. 특히 1,120원이 급작스럽게 붕괴되면서 옵션 연계 물량이 덜 소화됐다. 역외시장에서도 하락세가 이어지고 있는 등 향후 매물 소화 과정이 이어질 것으로 보인다. 이런 과정에서 이번주에는 환율 변동성이 좀더 커질 것으로 예상된다.▶ 우리은행 이정욱 과장: 달러/원 환율 1,115∼1,130원 전망, 환율 반등 예상, 정부 자기기능 회복 필요이번주 달러/원 환율은 반등할 것으로 예상된다. 옵션 관련 매도 물량 등이 대략 흡수된 것으로 보인다. 1,125원대의 옵션 관련 매물 등으로 하락폭이 컸으나 현재 시점에서 추가 하락할 경우 업체들에 문제가 생길 수 있다. 자칫하면 패닉 상황이 올 수도 있다. 정부의 역할은 시장 상황이 패닉으로 몰리지 않게 하는 것이며, 이를 위해 자기 기능을 회복할 필요가 있다고 본다. ▶ 외환은행 구길모 과장: 달러/원 환율 1,110∼1,125원 전망, 환율 추가 하향 가능성 달러/원 환율은 추가로 하향할 것으로 보인다. 지난주 1,140원에서 네고, 1,130원선은 손절매도, 1,120원은 옵션 연계 물량 등 '물량 이벤트' 속에서 환율이 급락했다. 정부 당국이 개입할 것이라는 기대도 무산되며서 하락폭이 커졌다. 이를 두고 국정감사 비판 속에서 개입이 약화됐다는 등등의 해석이 분분한 상태다. 어쨌든 현재처럼 달러 매물이 급증하는 가운데 정부의 개입이 없다면 달러/원 환율은 1,100원대로 하락할 것으로 예상된다. 시장 역시 팔겠다는 심리가 압도적인 상태다. 매물 부담은 존재하고 또 수요가 적으니 환율이 반등하더라도 반등폭은 제한될 것으로 보인다. 환율은 아래쪽으로 하락할 가능성이 더욱 커진 상태이며 정부의 개입이 있을 지 여부가 주목된다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com