[서울=뉴스핌] 김가희 기자 = 김유혁 IBK투자증권 연구원은 14일 하이브에 대해 방탄소년단(BTS) 월드투어 일정이 시장 예상치를 크게 웃도는 규모로 공개되면서 향후 실적과 밸류에이션 상향 여지가 커졌다며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 42만원으로 상향 조정한다고 밝혔다.​

김 연구원이 이날 발표한 리포트에 따르면 BTS 월드투어 1차 일정은 14일 0시 공개됐으며, 오는 4월 9일 고양종합운동장(고양 스타디움) 3회차 공연을 시작으로 2027년 상반기까지 총 23개국, 35개 도시, 79회차 공연으로 구성됐다. 권역별로는 북미 25회, 남미 14회, 유럽 10회, 호주 4회, 아시아 26회가 예정돼 있다.

현재 공연장이 공개된 고양·도쿄·북미·남미 등 43회차 기준 추정 모객 수는 약 280만명, 회당 약 6만5000명 수준으로 추산되며, 아직 남은 일본·중동·기타 지역 추가 일정까지 감안하면 2026년 한 해 350만명, 총 투어 기준 약 450만명까지 모객이 가능할 것으로 전망했다. 이는 기존 증권가가 가정했던 300만~350만명, 65회 규모를 크게 상회하는 수준으로, 평균 티켓가격(ATP)과 스폰서십 매출 역시 예상치를 웃돌 가능성이 높다고 평가했다.​

지난해 4분기 실적은 비용 부담으로 시장 기대치를 밑돌 것으로 예상했다. 김 연구원은 하이브의 2025년 4분기 실적을 매출 7290억원(전년 동기 대비 0.4% 증가, 전 분기 대비 0.2% 증가), 영업이익 36억원(전년 동기 대비 94.5% 감소, 전 분기 대비 흑자 전환, 영업이익률 0.5%)으로 추정하며, 이는 시장 컨센서스인 영업이익 339억원을 크게 하회하는 수준이라고 분석했다.

TXT, &TEAM, 르세라핌, 보이넥스트도어, 투어스, 아일릿 등 주요 아티스트의 음반·음원 판매량이 합산 600만장 내외로 전 분기와 유사하고, 세븐틴·TXT·르세라핌·엔하이픈·&TEAM 투어로 공연 모객 약 123만명을 기록했지만, 북미 법인 구조개편 잔여 비용, 라틴 프로젝트 '산토스 브라보스' 투자비, MMORPG '아키텍트' 마케팅비가 예상보다 크게 반영되면서 이익을 압박한 것으로 진단했다.​

다만 2026년 이후 실적 궤적은 BTS 월드투어를 기점으로 크게 달라질 것이라는 전망이다. 김 연구원은 BTS 투어 규모와 수익성을 재산정해 2026~2027년 이익 추정치를 상향하고, 이를 반영해 하이브의 목표주가를 37만원에서 42만원으로 13.5% 올렸다.​

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