[리포트 브리핑]SK하이닉스, '단기 숨고르기 속 후발주자의 추격 주시' 목표가 290,000원

[리포트 브리핑]SK하이닉스, '단기 숨고르기 속 후발주자의 추격 주시' 목표가 290,000원 - DB증권

기사입력 : 2025년07월28일 08:34

최종수정 : 2025년07월28일 08:38

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB증권에서 28일 SK하이닉스(000660)에 대해 '단기 숨고르기 속 후발주자의 추격 주시'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 290,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 9.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ SK하이닉스 리포트 주요내용
DB증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 '목표주가와 괴리율 축소로 투자의견 Hold 하향: 3Q25 영업이익은 HBM3e 12단 출하량 확대속 관세 우려에 따른 선구매 수요가 지속되며 전분기 대비 증가한 10.2조원(+11% QoQ, +45% YoY)으로 전망함. 메모리 판가는 관세 및 레거시 공급 부족 우려로 3Q25까지 상승세가 지속될 것으로 예상됨. 다만 4Q25~1Q26은 선제적 재고 비축 수요의 높은 기저 효과, 계절적 비성수기로 단기 판가 하락을 전망함. HBM4 역시 SK하이닉스가 주요 GPU 고객사에게 선두 공급하겠으나 후발주자의 추격 속도를 주시해야 함. 목표주가는 밸류에이션 구간 변경(2025년 → 2026년)과 메모리 Mid-cycle PBR(1.6배)를 적용해 290,000원을 유지하나 현재 주가와 괴리율 축소로 투자의견은 Hold로 하향함'라고 분석했다.

또한 DB증권에서 '2Q25 Review - 메모리 출하 서프라이즈 vs 아쉬운 판가: SK하이닉스 2Q25 매출과 영업이익은 각각 22.2조원(+26% QoQ, +35% YoY), 9.2조원(+24% QoQ, +68% YoY)으로 컨센서스를 각각 9%, 3% 상회했음. 시장 예상을 능가한 메모리 출하에도 불구하고 저가 제품 판매가 증가한 탓에 메모리 판가는 약세를 기록함.'라고 밝혔다.

◆ SK하이닉스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 290,000원 -> 290,000원(0.0%)
- DB증권, 최근 1년 목표가 하락
DB증권 서승연 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 290,000원은 2025년 06월 02일 발행된 DB증권의 직전 목표가인 290,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 12일 300,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 09월 04일 최저 목표가인 260,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 290,000원을 제시하였다.

◆ SK하이닉스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 322,083원, DB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DB증권에서 제시한 목표가 290,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 322,083원 대비 -10.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 200,000원 보다는 45.0% 높다. 이는 DB증권이 타 증권사들보다 SK하이닉스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 322,083원은 직전 6개월 평균 목표가였던 268,958원 대비 19.8% 상승하였다. 이를 통해 SK하이닉스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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