[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한국투자증권에서 16일 제이오(418550)에 대해 'IPO 기업 업데이트: CNT 포트폴리오 확장과 회복의 시작'라며 신규 리포트를 발행하였다.


◆ 제이오 리포트 주요내용
한국투자증권에서 제이오(418550)에 대해 '회복의 그림을 그리는 2025년: 탄소나노튜브(CNT) 기반 전지 소재 및 플랜트 EPC 사업을 영위하는 기업이다. 4Q23 중국 고객사향 TWCNT를 공급하며 전지 소재 부문에서 사상 최대 분기 매출을 기록했다. 그러나 2024년에는 중국 고객사향 MWCNT 출하가 중단되었 고, 핵심고객사향 TWCNT 출하까지 부진하며, 전지 소재 매출이 지속 감소했다. 하지만 1Q25 전지 소재 부문의 매출이 반등했고, 플랜트 부문에서 발생하던 적자가 흑자 전환하며 실적 회복의 흐름을 나타냈다. 특히 4Q25부터는 중국 고객사향 TWCNT 출하가 재개될 예정이며, 핵심 고객사 공급도 점진적 회복될 예정으로 2025년 전지소재 매출은 2023년 (273억 원)에 근접한 수준까지 회복될 것으로 전망된다. 영업이익의 경우 전지 소재 부문의 회복과 플랜트 손익 개선 효과가 맞물 리며, 10%대 초반 수준으로 회복이 가능할 것으로 보인다. 전지소재 부문은 기본 적으로 30% 이상의 높은 마진 구조를 보유하고 있으나, 최근 CAPA가 2배 이상 확대됨에 따라 초기 고정비 부담이 존재해 단기적으로는 수익성 개선 폭이 다소 제한적일 수 있다.'라고 분석했다.

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