[GAM] ①'정책 호재 긍정론' vs '관세 변수 신중론'...'의약바이오' 향방은?

기사입력 : 2025년04월25일 07:32

최종수정 : 2025년04월25일 07:32

'의약바이오' 섹터 둘러싼 다수 호재성 이슈 등장
전환점 도래 가능성에 대한 '긍정론 vs 신중론'
주가와 실적 현주소, 정책적 호재성 이슈 점검
관세 리스크 영향 하에서 취할 '투자방향' 진단

이 기사는 4월 24일 오전 11시23분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 글로벌 관세 리스크의 영향으로 내수확대의 중요성이 커지면서 중국시장에서는 대소비(大消費)가 핵심 키워드로 주목 받고 있다.

의약바이오는 대소비 산업체인을 대표하는 핵심 산업 영역 중 하나로서 정부의 적극적인 지원책 마련, 활발한 인수합병을 통한 경쟁력 제고, 점진적인 실적 개선세 등 다양한 호재성 이슈에 힘입어 시장의 성장 기대감이 커진 상태다.

최근 다수의 증권사들이 내놓는 중국 혁신 신약 산업의 회복을 낙관하는 보고서들은 오랜 기간 조정기를 겪어온 의약바이오 섹터가 올해 새로운 전환점을 맞이할 수 있을 것이라는 긍정론에 무게를 실어주고 있다. 반면, 일부 증권사들은 이번 미국발 관세 리스크에 따른 변수가 여전히 존재한다는 점에 포커스를 두고 신중한 스탠스를 취하고 있어 주목된다.

* 용어 설명 : 최근 중국증시의 인기 투자키워드로 떠오른 '대소비'

대소비란 일반적 용품을 비롯해 서비스에 이르는 소비와 관련한 모든 영역을 아우르는 용어로 △필수적 소비(일상 생활에 반드시 수반돼야 할 소비) : 식품음료, 의약바이오, 농림목축어업 △선택적 소비(있어도 되고 없어도 되는 제품이나 서비스와 관련한 소비) : 가전, 자동차, 방직의복, 레저서비스 △소비 업그레이드 및 신흥산업 : 비즈니스무역, 경공업, 미디어와 인터넷 등 연계된 산업 또한 광범위하다. 중국 당국의 대대적인 정책적 지원이 뒤따를 것으로 기대되는 내수의 핵심 영역이다.

◆ 최신 주가 동향…종목별∙시장별 온도차 뚜렷

올해 들어 A주 시장에 상장된 혁신 신약 테마주의 전반적인 주가 흐름은 평범했다.

중국 관영 증권시보(證券時報) 산하의 데이터 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶)에 따르면 4월 7일 종가 기준으로 혁신 신약 테마주는 올해 들어 평균 2.15% 하락했다.

종목별로는 분화(엇갈림) 현상이 뚜렷하게 나타났다. 택경제약(688266.SH), 예력사(688578.SH), 영창생물(688331.SH), 강홍제약(002773.SZ), 해사과제약(002653.SZ), 애적약업(688488.SH) 등 6개 종목은 누적 20% 이상 상승했다. 반면, 미심생물(688321.SH), 칸시노바이오로직스(688185.SH), 전연생물(688221.SH), 강태바이오(300601.SZ), 향설제약(300147.SZ) 등은 연내 하락폭이 15%를 넘어섰다.

중국 본토 A주와 홍콩주 간의 온도차도 포착된다. 홍콩증시에 상장된 의약주의 경우 A주보다 상대적으로 양호한 흐름을 보이고 있다.

대표적으로 강구퉁(港股通, 상하이·선전 증권거래소를 통한 홍콩 주식 거래) 거래 종목 중 바이오테크(세포 단백질·항체·효소·유전자와 같은 생물학적 물질을 사용해 신약과 치료법을 개발하는 기술) 테마주의 주가를 반영한 '국증강구퉁혁신의약품지수(國證港股通創新藥指數)'를 추종하는 '홍콩주혁신의약품ETF(159567)'는 4월 22일 종가 기준 연내 29.11% 상승폭을 기록하며 동종 ETF 중 주가 상승폭 1위를 차지했다. 해당 ETF로는 최근 10거래일 중 8거래일 자금유입이 이뤄졌고 누적 유입 자금은 3억5000만 위안에 달했다.

국금정책(國金證券)은 보고서를 통해 미국 국채 금리가 가치평가에 미치는 전달 메커니즘은 혁신 의약품 기업의 자금조달 비용에 영향을 미치고, 이는 산업 전반의 혁신 속도에 영향을 주며, 궁극적으로 산업 전체의 성장 전망 및 가치평가 수준에 영향을 준다고 설명했다.

이러한 논리 하에서 미국 국채 금리의 가치평가 압박은 이미 변곡점을 지났고, 2024년 미국 연준의 금리인하 사이클이 시작되면서 글로벌 제약산업의 투자∙융자 활동도 회복세의 신호를 보이고 있다고 평했다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.04.24 pxx17@newspim.com

◆ 실적 전반적 개선…항서의약 성적표에 신뢰도↑

지난해 실적 성적표를 살펴보면 A주와 홍콩증시에 상장된 대표 혁신 의약주들의 영업수익(매출)과 순이익은 전반적으로 소폭 상승한 것으로 예상된다.

중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind)에 따르면 A주의 혁신약 지수 구성종목 37곳, 홍콩증시(H주) 혁신약 지수 구성종목 13곳, 중국 본토와 홍콩증시에 모두 상장돼 있는 A+H주 50곳의 지난 한 해 순이익 증가율 전망치는 각각 2.48%, -1.99%, 1.11% 정도로 추산된다. 2023년 증가율인 13.23%, 319.99%, 45.79%와 비교해서는 극히 둔화된 수치다.

다만, 2025년 전망치는 각각 32.56%, 70.99%, 43.95%로 지난해보다 훨씬 양호한 성장세를 기록할 것으로 예상된다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.04.24 pxx17@newspim.com

실적의 경우 연간 보고서, 실적 속보, 순이익 하한 전망치를 바탕으로 산출한 결과 2024년 순이익이 전년 대비 증가(적자에서 흑자로의 전환 포함)한 혁신 신약 관련주는 20개로 집계됐다. 해정제약(600267.SH), 해보서제약(002399.SZ), 억범제약(002019.SZ), 남모바이오(688265.SH), 신주세포(688520.SH) 등의 순이익이 적자에서 흑자로 전환된 상태다.

일부 종목은 전년도에 흑자를 낸 상황에서 2024년 순이익이 크게 증가할 것으로 예상된다. 베이징대학교의약(000788.SZ), 낙태생물(688076.SH), 예력사(688578.SH), 간리제약(603087.SH), 호원의약(688131.SH), 항서의약(600276.SH)이 대표적이다.

특히, 중국 혁신 의약의 선두 기업인 항서의약은 우수한 실적 성적표를 기록하며 혁신 신약 부문에 대한 시장의 신뢰를 다시 한번 높이는 계기를 마련했다.

항서의약의 2024년 영업수익(매출)과 순이익은 279억8500만 위안과 63억3700만 위안으로 전년 대비 각각 22.63%와 47.28% 증가했다. 2024년 매출 증가율은 2019년 이후 가장 높았고, 순이익 증가율은 지난 15년래 최고치다.

해당 기간 항서의약의 혁신 신약 판매 수익은 138억9200만 위안(세금 포함, 대외 라이선스 수익 제외)에 달해 전년 대비 30.6% 늘었고 이는 지난 한 해 실적 성장에 크게 기여했다.

항서의약이 개발한 1류 혁신 신약 제품 2가지가 시판 허가를 받았다. 2024년 말 기준으로 항서의약은 중국 국내 시장에서 17개의 신물질신약(NME, 1류 혁신 신약), 4개의 기타 혁신 신약(2류 신약)을 승인 받았다.

2024년 연간 보고서를 통해 항서의약은 2025년에는 11개 프로젝트(신약 승인 등), 2026년에는 13개 프로젝트, 2027년에는 23개 프로젝트가 승인될 것으로 예상된다고 밝혔다.

<'정책 호재 긍정론' vs '관세 변수 신중론'② '의약바이오' 향방은?>으로 이어짐.

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李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다. 위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다. 뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다. pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46

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KT, 2만명 'IMEI·폰번호 유출 우려 [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = KT가 18일 서울 광화문 웨스트 사옥에서 소액결제 피해 관련 2차 브리핑을 열고, 불법 초소형 기지국(일명 펨토셀) 신호와 연계한 추가 피해 정황 및 향후 재발 방지 대책을 발표했다. KT는 전수 분석을 통해 불법 기지국 아이디(ID) 4개를 확인했고, 해당 신호를 수신한 고객이 누적 약 2만 명이라고 밝혔다. 이는 1차 브리핑 당시 KT가 발표한 2개 ID·1만 9,000여 명에서 범위가 더 확대된 수치다. 피해 고객 수도 278명에서 362명으로 늘었고, 누적 피해액도 1억 7,000만 원에서 약 2억 4,000만 원으로 증가했다. 다만, KT는 9월 5일 비정상 소액결제 패턴 차단 조치 이후 새로운 피해는 발생하지 않았다고 재차 강조했다.◆ 전수 분석으로 불법 기지국 ID 4개 확인…2만 명 신호 수신 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장은 이날 브리핑에서 "9월 5일 비정상 소액결제 패턴을 차단한 이후 현재까지 추가 피해는 없다"며 "1차 브리핑 당시 피해 고객 278명(피해액 1.7억 원)으로 파악했으나, 이후 고객 문의(VOC) 기반 추가 분석으로 362명·2억 4,000만원으로 확대됐다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 열린 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표에 앞서 고개 숙여 사과하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 불법 초소형 기지국 추적 과정에 대해 "소액결제 2,267만 건을 전수로 펼쳐놓고 결제 패턴과 기지국 동작 패턴을 이중으로 분석한 결과, 불법 기지국 ID 4개를 검출했다"며 "이는 VOC 고객의 접속 로그에서 확인된 ID와 동일했다"고 덧붙였다. 또 "불법 기지국 신호를 수신한 고객은 누적 약 2만 명으로 산출됐다"며 "다만 뒤늦게 확인된 두 개의 ID는 작동 시간이 매우 짧아 신호 수신 고객이 상대적으로 적었다"고 부연했다. 나아가 개인정보 유출 정황에 대해서는 "1차 브리핑에서 국제 이동가입자 식별번호(IMSI)를 중심으로 설명했지만, 민관합동조사단과의 확대 분석 결과 국제 모바일 기기 식별번호(IMEI)와 휴대폰 번호도 단말 기종·사용 환경에 따라 전송될 가능성이 있다는 점을 확인했다"며 "다만 유심(USIM) 인증키는 유출되지 않았고, 고객 성명·생년월일 역시 KT를 통해 유출된 정황이 없어 복제폰 생성 가능성은 낮다"고 선을 그었다. ◆ 피해 고객 전액 보상, 2만 명에 '안전안심보험' 무상 제공 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장은 추가 피해가 발생한 부분을 고려해 고객 케어 방안을 대폭 강화하겠다고 밝혔다. 김 본부장은 "피해 고객 전체에 대한 청구 조정을 진행 중이며, 278명은 조정 완료, 추가 확인된 84명도 금일까지 마무리하겠다"며 "신용카드 결제 시점 차이 등으로 발생한 금액은 즉시 환불 처리하고 있다"고 강조했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 "현재 무료 USIM 교체와 유심 보호 서비스 가입을 지원하고 있다"며 "피해 우려 고객 2만 명 전원에게 'KT 안전안심보험'(가칭)을 3년간 무료 제공해 금융사기 피해를 보상하겠다"고 밝혔다. 또 "오후 3시부터 KT 매장·고객센터·홈페이지에서 피해 여부 확인 시스템을 오픈했고, 24시간 전담 고객센터를 지속 운영하고 있다"고 덧붙였다. KT는 현장 대응 강화도 예고했다. 김 본부장은 "전국 2,000개 매장을 '안전안심 전문매장'으로 전환해 후후 앱 기반의 보안 점검, 악성 앱 탐지, 피싱 대응 안내 등을 상시 지원하겠다"며 "매장별 안전안심 담당자를 지정하고 IT 서포터즈를 활용해 피싱 예방 교육을 연말까지, 내년 이후에도 지속하겠다"고 강조했다. 나아가 2차 인증 확대와 관련해서는 "고위험 업종에 대해 9월 9일부터~12일까지 PASS 생체/핀 인증을 적용했다"며 "정부·유관기관 지침과 별개로 선제적 확대를 검토하겠다"고 말했다. ◆ 펨토셀 18.9만 대 현황 공개…미사용 4.3만 대 차단·회수 착수 KT는 이날 브리핑에서 펨토셀 관리 실태도 공개했다. 구 본부장은 "총 설치 18.9만 대 중 시점별 가동 장비는 15~16만 대 수준"이라며 "3개월 미사용 4.3만 대는 연동 해지 조치했고, 2주 이내 전수 점검해 정상 사용 확인, 철거·회수 또는 영구 접속 차단을 병행하겠다"고 설명했다. 이어 불법 기지국 추정 방식과 원인에 대해 "합법 장비를 불법 개조하거나, 고출력 앰프를 추가 연결했을 가능성이 크다. 또 실내용 이동형 형태로 제작해 광범위한 커버리지를 확보한 정황이 있다"고 설명했다. 다만 "로그 분석 기준으로는 ID 4개가 확인됐고, 하드웨어 실물 대수는 수사로 확인될 것"이라고 말했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 복제폰 가능성 논란에 대해 손정엽 KT 디바이스본부장은 "복제폰에는 IMEI·IMSI·인증키 3가지가 모두 필요하다"며 "인증키는 유심(HSM 주입)과 서버에만 암호화 저장돼 있으며 통신망을 오가지 않는다. 따라서 IMEI·IMSI만으로는 복제 불가"라고 재차 강조했다. 한편, KT는 이번 사태를 계기로 보안 관련 투자도 확대하기로 했다. 황태선 KT 정보보안실장은 "KT는 수개월 전 향후 5년간 보안 투자 1조 원 계획을 밝힌 바 있다"며 "이번 사태를 계기로 올해·내년 우선순위를 모바일 서비스·단말 보안으로 재배치하고, 보안 거버넌스 강화도 병행하겠다"고 말했다. *용어 설명 펨토셀(Femtocell) :초소형 이동통신 기지국. 가정이나 소규모 사무실에 설치해 휴대폰 신호를 보강하는 장치. 불법 개조 시 해킹·소액결제 범죄에 악용될 수 있음.VOC (Voice of Customer) :고객 불만·문의 사항. 기업이 문제를 파악하고 대응책을 마련할 때 쓰는 데이터 소스. IMSI (International Mobile Subscriber Identity, 국제 이동가입자 식별번호) : 유심(USIM)에 저장된 번호. 이동통신망에서 가입자를 식별하는 고유 번호로, 유출될 경우 특정 가입자의 통신 기록 추적이 가능. IMEI (International Mobile Equipment Identity, 국제 모바일 기기 식별번호) :단말기(휴대폰) 고유 식별번호. 분실·도난 시 기기 차단이나 추적에 활용. USIM 인증키 : 통신사 네트워크에 가입자임을 인증하는 핵심 암호화 키. 유심 칩과 서버에만 저장되며, 유출되면 복제폰 생성 가능성이 생김. 복제폰(Clone Phone) : 정식 단말과 동일한 IMSI, IMEI, 인증키를 복사해 만든 불법 단말기. 원래 가입자처럼 네트워크에 접속할 수 있음. dconnect@newspim.com 2025-09-18 17:18