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유가 하락에도 웃지 못하는 항공사…환율 리스크에 실익 반감

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유류할증료 인하 불구, 고환율에 실질 비용 절감 미미
소비자 여행심리 위축…해외여행 수요 확대 제동 우려
日 효과도 끝?…"엔화 1100원대 가면 수요 타격 불가피"

[서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 국제유가가 약세를 보이면서 항공사들의 유류비 부담 완화가 기대됐지만, 정작 항공업계는 활기를 되찾지 못하고 있다. 항공유 가격이 내려갔음에도 불구하고 고환율이 지속되면서 실질적인 비용 절감 효과는 제한적이라는 분석이다.

22일 항공업계에 따르면 지난 18일 기준 전 세계 평균 항공유 가격은 배럴당 82.91달러(약 11만7600원)로 집계됐다.

직전 주와 비교해 9.1% 떨어진 수치다.

[사진=AI제공]

국제유가 하락으로 항공유 가격까지 내림세를 보이자 국내 항공사들은 다음 달 유류할증료를 인하하고 있다.

대한항공은 한국 출발 국제선 유류할증료를 1만500~7만6500원(편도 기준)으로 공지했다. 지난 3월 적용된 1만8000~13만2000원과 비교하면 약 42% 낮아진 것이다. 같은 기간 아시아나항공도 1만1700∼6만5600원(편도 기준)으로 결정했다. 역시 3월에 적용된 1만8800~10만7200원보다 40%가량 내려갔다.

국제선 유류할증료는 싱가포르 항공유(MOPS) 현물 시장 가격에 의해 결정된다. MOPS 1갤런(1갤런=3.785L)당 평균값이 150센트 이상일 때 단계별로 부과되고 그 이하면 부과되지 않는다. 국제선은 전달 16일부터 이달 15일까지 MOPS의 평균값을 계산해 다음 달 유류할증료에 반영한다.

통상적으로 유류할증료가 인하되면 항공권 가격이 낮아지고, 승객 부담이 줄면서 여객 수요가 증가하는 선순환 구조로 이어진다. 하지만 항공사들은 여전히 한숨을 내쉬고 있다. 높은 환율 때문에 유가 하락으로 인한 선순환을 기대하기 힘들다는 이유에서다.

항공사들은 유류비를 달러로 결제한다. 이에 달러·원 환율 상승이 유가 하락분의 상당 부분을 상쇄하고 있다. 실제로 최근 환율은 1400원대에서 움직이고 있다. 이날 서울 외환시장에서 달러·원 환율은 오전 11시 31분 기준 전일 대비 5.9원 오른 1425원에 거래됐다.

항공사들이 더욱 우려하는 건 고환율이 여객 수요 전반에도 악영향을 준다는 점이다. 해외여행 시 환전 부담이 커지면서 항공권 가격이 내려가도 여행 자체를 망설이게 되는 소비자들이 늘어나기 때문이다.

항공업계 한 관계자는 "유가가 다소 하락해도 달러 강세 현상이 지속되면 최종 지출 비용에는 큰 차이가 없다"면서 "달러를 기반으로 하는 국가들의 예약률은 떨어지고 있는 것이 확연히 보이고, 미주 노선을 운영하는 항공사일수록 환율 부담은 더 느낄 수밖에 없다"고 말했다.

특히 최근까지 국내 항공사들의 수익을 견인해 온 일본 노선에도 빨간불이 켜졌다. 일본은 비행시간이 짧고 엔저 현상으로 최근 방문객이 폭발한 여행지다. 하지만 최근 엔화가 반등하면서 환율 메리트가 점점 사라지고 있다는 것이 업계 관계자들의 공통된 설명이다.
실제 엔·원 환율은 지난해 말 900원대 초반까지 떨어졌지만, 최근에는 1000원 선으로 다시 상승했다. 현재까지는 괜찮지만, 여기서 엔화가 더 오를 경우 승객들의 여행 심리에 타격을 줄 것이라는 것이 항공업계 측의 전망이다.

항공사들은 5월과 6월 황금연휴, 여름 성수기를 앞두고 환율이 계속 오름세를 보이면 프로모션을 통해 승객들의 부담을 낮추는 방안을 고민하고 있다. 여기에 환 헷지(위험 회피) 전략 등을 병행하며 대응에 나선다는 방침이다.

항공업계 또 다른 관계자는 "그동안 엔화가 비정상적으로 낮았기 때문에 최근 환율이 다소 올라왔어도 소비자들의 심리적 마지노선을 아직 뚫지는 못한 것 같다"며 "일본노선의 경우 90%의 가까운 예약률을 아직 유지하고 있으나, 여기서 더 올라 1100원대까지 간다면 그때부터는 문제"라고 말했다.

그러면서 "승객들이 해외여행을 너무 부담스러워할 경우 이 부분에 도움을 드리기 위한 방법으로 항공권 프로모션을 고민하고 있다"며 "고환율 속에서 저렴한 항공권을 판매하는 것이 항공사 입장에서 큰 부담이지만, 일단 좌석을 채우는 것이 더 중요하기 때문에 환 헷지(위험 회피) 전략과 병행할 계획"이라고 덧붙였다.

aykim@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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