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[GAM] ① 리듬 파머수티컬스, 비만 시장 틈새 공략에 월가 "사라"

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희귀 비만 치료제 시장에서 리듬의 입지 강화
세트멜라노타이드, 임상 3상서 중요 성과 달성
TRANSCEND 획기적인 BMI 감소 효과 입증
GLP-1 계열 약물과 차별화된 치료 메커니즘

이 기사는 4월 8일 오후 4시57분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 미국 생명공학기업 리듬 파머수티컬스(종목코드: RYTM)의 주가가 지난 7일(현지 시각) 뉴욕증시에서 54.96달러로 17.06% 급등 마감하며 지난해 11월 이후 일일 최대 상승폭을 기록했다. 리듬의 희귀 비만 치료제인 세트멜라노타이드(setmelanotide, 상품명: 임시브리)가 후천성 시상하부 비만 환자를 대상으로 진행한 3상 임상시험에서 체질량지수(BMI) 감소라는 주요 목표를 달성했다는 발표에 따른 결과다. 주목할 점은 트럼프 행정부의 새로운 관세 정책 충격에 따른 전반적인 시장 하락 속에서도 리듬 주가는 두 자릿수 상승을 보였다는 것이다.

이번 임상시험의 성공은 희귀 비만 치료제 시장에서 리듬의 위치를 더욱 공고히 하는 계기가 될 전망이다. 리듬 파머수티컬스는 이미 '임시브리(Imcivree)'라는 상품명으로 판매되고 있는 세트멜라노타이드의 승인 범위를 확대하기 위해 미국과 유럽 규제 당국에 신청서를 제출할 계획이다. 시장이 GLP-1(글루카곤 유사 펩타이드-1) 계열의 블록버스터 약물에 집중하는 사이 리듬은 비만 치료 시장의 간과된 틈새에서 조용히 입지를 다지고 있다. 희귀 유전성 및 후천성 비만 치료는 미충족 의료 수요가 크고 경쟁은 적어 주목할 만하다.

리듬 파머수티컬스 로고 [사진=업체 홈페이지 갈무리]

임상시험 결과 보고 후 월가에서 뱅크오브아메리카(BofA) 증권은 리듬의 파이프라인이 제시하는 기회를 강조하며 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정하고 목표주가를 63달러로 올려 잡았다. 웰스파고는 '비중 확대' 투자의견을 재확인하고 목표주가를 91달러로 인상하며 리듬 파머수티컬스가 여전히 '탑픽(최고 투자 종목)' 중 하나라고 밝혔다. 데렉 아킬라 애널리스트는 앞으로 주요 이정표를 달성할 경우 연말까지 주가가 100달러를 넘어설 가능성도 언급했다.

2008년 11월 설립돼 미국 매사추세츠주 보스턴에 본사를 두고 있는 리듬 파머수티컬스는 희귀 신경내분비 질환 환자들의 삶을 변화시키는 데 주력하는 상업화 단계 바이오 제약사다. 업체는 주사 제형인 임시브리를 성공적으로 개발 및 상용화하며 글로벌 희귀 비만 시장의 선도 기업으로 자리매김했다.

임시브리는 식욕 억제에 관여하는 단백질인 멜라노코르틴-4 수용체(MC4R)의 작용 경로 장애로 고통받는 환자의 MC4R 경로 기능을 회복시키기 위해 고안된 정밀 의약품이다. 특정 유전자의 변이는 MC4R의 경로 기능을 손상시켜 과식증(hyperphagia)과 고도 비만으로 이어질 수 있는데, 임시브리는 MC4R에 작용하여 식욕 억제를 유도한다.

7일 발표된 TRANSCEND 임상시험 결과에 따르면, 세트멜라노타이드는 뇌 손상으로 인한 시상하부 비만 환자들의 BMI를 획기적으로 감소시키는 효과를 보이며 새로운 비만 치료 패러다임을 제시했다. TRANSCEND는 후천성 시상하부 비만 환자 120명을 대상으로 실시된 글로벌 3상 임상시험으로, 해당 질환 대상으로는 역대 최대 규모이자 가장 장기간 진행된 위약 대조 시험이라는 데 의의가 있다.

MC4R 경로 손상과 과식증 [사진 = 리듬 파머수티컬스]

이번 시험에서 MC4R 작용제인 세트멜라노타이드 투여군은 위약군 대비 19.8%의 BMI 감소 효과를 보이며 주요 평가변수를 충족했다. 이중맹검 방식으로 120명의 후천성 시상하부 비만 환자 가운데 3분의 2에는 임시브리(세트멜라노타이드, 하루 한 번 주사)를 투여하고 나머지 3분의 1에는 위약을 투여했다.

그 결과 세트멜라노타이드를 52주간 투여받은 모든 환자(81명)는 기준치 대비 BMI가 평균 16.5% 감소한 반면, 위약군(39명)은 오히려 3.3% 증가했다. 이는 거의 20%포인트에 달하는 차이로, 스티펠의 폴 마테이스 애널리스트는 고객들에게 보낸 보고서에서 체중 감량 데이터가 "예상을 뛰어넘으며 매우 강력하다"고 전했다.

만 18세 이상 성인 환자(49명)에서는 위약 대비 19.2%의 BMI 감소 효과가, 18세 미만 환자(71명)에서는 위약 대비 20.2%의 BMI 감소 효과가 나타났다. 특히 세트멜라노타이드를 투여받은 시험 참가자의 83%가 52주 후 5% 이상의 BMI 감소를 달성한 점이 주목할 만하다. 이는 통계적으로 유의미할 뿐만 아니라 임상적으로도 중요한 결과다.

후천성 시상하부 비만은 뇌의 시상하부 영역이 손상됨에 따라 발생하는 희귀한 형태의 비유전적 비만이다. 시상하부는 MC4R 경로를 포함하여 허기, 체중 조절과 같은 생리학적 기능을 제어하는 중요한 뇌 부위다. 이 질환은 주로 종양의 성장이나 제거 수술, 방사선 치료 후 발생하며, 외상성 뇌 손상, 뇌졸중, 감염으로 인한 염증 등이 원인이 될 수도 있다.

환자들은 종양 제거나 다른 부상에 따른 시상하부 손상 후 6~12개월 이내에 체중 증가 가속화, 에너지 소비 감소, 과식증을 경험하며, 이는 심각한 비만과 대사 합병증으로 이어진다. 리듬 파머수티컬스에 따르면 미국에서 5000~10000명, 일본에서 5000~8000명, 유럽연합(EU)에서 3500~10000명이 후천성 시상하부 비만으로 고통받고 있는 것으로 추정된다.

일라이 릴리의 젭바운드를 주사하는 환자 [사진=블룸버그]

2020년 미국에서 유전적 요인에 의한 비만 환자 치료제로 최초 승인을 받은 임시브리는 현재 승인된 적응증에서 2024년 1억3000만달러의 매출을 기록했다. 임시브리는 덴마크 제약사 노보 노디스크(NVO)의 위고비(세마글루타이드 성분)나 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(티르제파타이드 성분) 같은 GLP-1 계열 비만 치료제와는 다른 방식으로 작용한다.

GLP-1 약물은 혈당 수치를 조절하고 포만감을 느껴 식욕을 억제하는 데 도움이 되는 장 호르몬인 GLP-1의 효과를 모방하는 반면 임시브리는 MC4R와 관련된 생물학적 경로에 직접 작용한다. MC4R은 시상하부에서 활성화되어 배고픔, 칼로리 섭취, 에너지 소비를 조절하는 역할을 하며, MC4R 경로의 손상은 과식증을 유발할 수 있다.

TRANSCEND 임상시험에서는 주요 평가변수 외에도 다양한 2차 평가지표에서 임상적으로 의미 있는 개선이 관찰됐다. 세트멜라노타이드 투여 환자의 83%가 BMI 5% 이상 감소(18세 이상 환자 33명) 또는 BMI Z-점수 0.2점 이상 감소(18세 미만 환자 48명)를 달성했으며, 12세 이상 환자(81명)들은 일일 최대 배고픔 점수의 주간 평균이 위약 대비 1.4점 감소했다.

안전성 측면에서도 세트멜라노타이드는 전반적으로 내약성이 양호했으며, 새로운 안전성 문제가 발견되지 않았다. 가장 흔한 이상반응(참가자의 20% 이상에서 발생)은 구역, 구토, 설사, 주사 부위 반응, 피부 색소침착, 두통이었다. 연구 중단으로 이어진 심각한 부작용은 보고되지 않았다.

기존의 일반적인 비만 치료법들은 후천성 시상하부 비만 환자들에게 장기적으로 체중 감량 효과를 제공하는데 한계가 있었다. 이번 임상 결과는 성인과 어린이 모두에게 새로운 표적 치료법의 가능성을 보여주는 매우 의미 있는 성과로 평가된다.

▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com

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메타, AI 에이전트 '뮤즈' 호평 [서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 메타 플랫폼스(종목코드: META) 주가가 9일(현지시간) 뉴욕증시 장 초반 657.86달러까지 오르며 전일 종가 613.48달러 대비 한때 7.23% 급등했다. 전날 저녁 공개한 개인용 AI 에이전트 '뮤즈(Muse)'에 월가 애널리스트들이 긍정적인 평가를 내놓으면서 투자 심리가 빠르게 개선된 결과다. 메타 플랫폼스 로고 조형물 [사진=블룸버그] ◆ AI 투자, 드디어 수익화 시동 메타는 8일 저녁 '뮤즈'를 계층형 소비자 구독 상품으로 선보이며, 그동안 막대한 자금을 쏟아부은 AI 인프라 투자를 소비자 매출로 연결할 구체적인 로드맵을 처음으로 제시했다. 그간 시장에서는 메타의 설비투자가 실질적인 매출 성과로 이어지지 못하고 있다는 우려가 꾸준히 제기돼 왔던 만큼, 이번 발표는 그 답변으로 받아들여지는 분위기다. 실제로 이번 주가 상승은 AI 관련주 전반에 대한 매수세라기보다 메타 개별 종목에 대한 재평가 성격이 짙다는 분석이 나온다. 미즈호증권은 뮤즈가 완성도 높은 기능성과 무료 제공 방식을 앞세워 사용자 유치에 강점을 가질 수 있다고 평가했다. 키뱅크 역시 목표주가 780달러를 유지하며, 시장이 메타의 AI 시장 내 입지와 제품 주기를 여전히 과소평가하고 있다고 진단했다. ◆ 30조 달러 시장을 노리는 메타의 무기 애널리스트들이 메타를 주목하는 배경에는 방대한 소비자 접점이 자리한다. 모간스탠리는 전자상거래·여행·디지털 광고·일상 물류 등을 아우르는 소비자용 AI 에이전트 시장 규모를 약 30조 달러로 추산했으며, 이 시장에서의 성패는 유통망과 소비자 데이터 접근성에 좌우될 가능성이 크다고 봤다. 페이스북, 인스타그램, 왓츠앱, 메신저 등 이용자 기반을 이미 확보한 메타가 이 부문에서 유리한 위치에 있다는 설명이다. 여기에 별도의 선결제 비용 없이 제공되는 점, 전용 보안 가상머신 '뮤즈 시큐어 VM' 등 프라이버시 보호 기능도 초기 사용자 확보에 도움이 될 요소로 꼽힌다. ◆ 신중론도 여전 다만 이번 출시만으로 주가의 지속적인 재평가가 보장되는 것은 아니라는 신중한 시각도 공존한다. 과거 페이스북 쇼핑이나 메타버스 사업이 초기 기대에 미치지 못했던 전례가 있는 만큼, 투자자들은 실제 사용자 확보와 참여도에 대한 증거를 먼저 확인하려 할 것으로 보인다. 키뱅크는 사용자 참여도를 성공의 1차 척도로 보고 수익화는 시간을 두고 뒤따를 것으로 전망했으며, 모간스탠리 역시 뮤즈를 아직 기업가치에 반영되지 않은 장기 수익 상승 요인으로 지목하면서도 확실한 이용 행태 데이터가 관건이라고 덧붙였다. ◆ 알파벳에도 번지는 긴장감 이번 출시는 구글 모회사 알파벳(GOOG)에도 파장을 미칠 전망이다. 쇼핑·여행·일정 관리 등 전통적으로 검색에서 시작되던 소비자 활동이 AI 에이전트로 옮겨갈 가능성이 있기 때문이다. 모간스탠리는 뮤즈가 성공적으로 안착할 경우 검색 시장에 새로운 위협 요인이 될 수 있다고 밝히며, 알파벳이 제미나이 개발 속도를 유지해야 한다는 압박이 커질 것으로 내다봤다. kimhyun01@newspim.com 2026-09-10 00:39
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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