[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 13일 에스엠(041510)에 대해 '구조적 문제가 해결되는 중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 42.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스엠 리포트 주요내용
교보증권에서 에스엠(041510)에 대해 '기존 에스엠의 전통적 기업가치 할인 이유였던 1)낮은 IP 가동률, 2)자회사의 저조한 수익성, 3)낮은 미국 익스포저가 해결되는 과정에 있다 판단. 멀티 제작센터 도입 이후 주요 IP 의 앨범 발매가 연 1회에서 1.5~2회로 확대되며 낮았던 IP 가동률 증가. 본업과 관련된 DM(공연기획), BM(MD/팬클럽) 지분 추가로 취득하고, 비핵심자산 매각 추진하며 연결 자회사 수익성 개선. 여기에 美 레이블 파트너쉽과 영어 싱글 발매를 통한 Spotify Global/US 차트의 장기/신규진입까지 성공하면 구조적 할인요소가 빠르게 제거됨.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '3Q23 매출 2,952억원(YoY +24.0%), OP 526억원(YoY +80.4%)로 컨센서스(517 억원) 부합하며 2분기 연속 최대실적 경신할 전망. 역대 분기 최대 앨범판매량(896만장)에따른 레버리지 효과 발생하며 OPM 17.0%(YoY +5.0%p)으로 큰 폭의 수익성 개선 예상. 목표주가 Buy, 목표주가 180,000원, 엔터테인먼트 업종 Top picks 유지. 목표주가는 12MF 지배 EPS 6,681원에 Target P/E 27배 적용. 4Q 예정된 동방신기 팬미팅 14회, 슈퍼 주니어 D&E 콘서트 15회 등 시장의 관심이 덜한 Old IP의 활동 역시 분기 실적 베이스를 높이고, 변동성을 줄이는 데 상당히 기여.'라고 밝혔다.


◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 180,000원 -> 180,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 상승
교보증권 박성국 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2023년 09월 11일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 180,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 11월 15일 104,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 180,000원을 제시하였다.


◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 159,133원, 교보증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 180,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 159,133원 대비 13.1% 높으며, 교보증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 170,000원 보다도 5.9% 높다. 이는 교보증권이 에스엠의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 159,133원은 직전 6개월 평균 목표가였던 118,526원 대비 34.3% 상승하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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