[서울=뉴스핌] 정경환 기자 = 최근 대규모 손실 발생으로 논란이 된 파생결합증권(DLS)과 관련, 투자자 보호를 위해 장내거래를 활성화해야 한다는 주장이 제기됐다.

이재호 한국거래소 증권·파생상품연구센터 연구위원은 지난 25일 '금융투자상품시장의 건전한 육성을 위한 공동 정책심포지엄'에서 "파생결합증권 상품과 시장의 투명성을 제고하기 위해 장내시장을 활성화할 필요가 있다"고 말했다.

이날 발표자로 나선 이 연구위원은 해외 파생결합증권시장의 규제 동향을 설명하고, 국내 투자자 보호 규제에 관한 시사점을 피력했다.

그는 "유럽 등의 해외에서는 파생결합증권시장의 투명성을 제고하고 투자자 보호를 강화하기 위해 장내시장을 포함한 전자거래플랫폼에서의 발행·거래를 확대하고 발행자와 판매자의 의무를 강화하는 추세"라고 전했다.

이어 "대표 재테크 수단으로 자리매김한 국내 파생결합증권시장에서 투자자 보호의 실효성을 제고하기 위해 발행자와 판매자에 대한 의무를 강화하고, 상품의 위험성과 복잡성에 대한 지표를 개선해야 한다"고 했다.

그러면서 "상품과 시장의 투명성을 제고하기 위해 장내시장을 활성화하고, 투자자교육과 투자자 보호를 위한 제도 개선 등을 위해 구조화상품 전문기능 강화가 필요하다"고 주장했다.

이번 심포지엄은 한국거래소가 한국파생상품학회, 한국회계정보학회와 공동으로 개최한 것으로, '장외 파생결합증권의 투자자 보호를 위한 정책적 시사점'을 주제로 열렸다.

거래소 관계자는 "금융시장의 순기능을 저해하지 않으면서 실효성이 높은 투자자 보호대책을 강구하기 위해, 정책당국과 학계, 업계 등에서 파생상품 및 회계분야의 다수 전문가들이 주제발표자와 패널로 참여했다"고 전했다.

국내 파생결합증권시장의 개선방향에 대해 강병진 숭실대 교수는 분산·장기투자 유인, 투자자에게 공시·안내되는 정보의 품질 개선, 중위험·수익 상품 다변화를 촉진할 벤치마크지수 개발 등을 제안했다.

강 교수는 "국내 파생결합증권시장은 상품구조가 복잡하고 특정 기초자산과 상품구조로의 쏠림 현상이 심한데다 중위험·수익 상품이라는 점에 대한 과신이 강하기 때문에 불완전판매의 개연성이 높다"고 설명했다.

김영길 순천향대 교수와 김동원 회계사는 파생결합증권의 회계처리 해석에 대해 발표했다. 이들은 파생결합증권 투자자의 회계처리 방식 및 문제점을 언급하면서, 투자자가 파생결합증권의 위험성을 공시할 수 있도록 하는 방안을 마련하는 것이 필요함을 강조했다.

hoan@newspim.com