[뉴스핌=최헌규 이승환기자] 중국이 국유자산 지배 및 경영구조의 우량화 재편을 가속 추진하기로 함에 따라 국유부문의 자산증권화가 가속화되고 이로인해 약 10조위안(1700조원) 자금이 증시로 흘러들 전망이다.
5일 중국 투자 전문매체인 허신왕은 전날 중국 국무원이 발표한 '국유자산 관리체제 개혁및 개선에 관한 의견(이하 의견)' 을 심층 분석한 보고서를 발표, 향후 국유기업의 퇴출과 통합 구조조정 재편, 상장 작업이 본격화하면서 구조개편 과정에서 10조위안의 자금이 증시로 유입되는 효과가 기대된다고 전했다.
국무원은 ‘의견’을 통해 기존의 국유자본을 경쟁력과 효율이 높은 핵심 기업에 집중시킬 것으로 밝혔다. 생산과잉, 수익률 악화 등 문제에 직면한 기업들을 퇴출 또는 통폐합하고 동시에 독점 국유자본과 사회자본을 융합해 경쟁력을 최대화한다는 방침이다.
중국 경제 전문가는 “2013년 기준 지방 국유자산이 55조5000억위안에 육박한 반면 자산증권화율은 30%에 못미치고 있다”며 “향후 자산증권화율이 높아지며 약 10조위안 규모의 국유자산이 증시로 유입돼 거대한 투자 공간이 형성될 것”이라고 설명했다. 자산증권화란 비유동성 자산을 증권으로 전환해 금융시장에서 자유롭게 사고 팔 수 있도록 하는 것을 말한다.
국무원이 발표한 '의견'은 국유자산 투자 및 운영 전문회사 체제를 개편하는 문제와 관련해 현행 국유기업이 소유한 국유주권을 분배하거나 자금 투입으로 국유자산 구조를 재편하는 형식을 취하기로 했다. 새로 설립하게 되는 국유자산 투자운영회사는 기존의 국자위와 달리 기업의 독립성을 강화하는 형태가 될 전망이다.
중국 당국은 또한 이번 의견에서 산업경쟁력 제고를 주요 목표로 삼아 국가안전 및 국민경제와 관련이 깊은 영역은 투자융자 및 육성, 자본 재통합 등을 통해 산업 집중도와 경쟁력을 높여나가기로 했다. 또한 새로운 국유기업 개혁에서는 국유자산 관리감독이 자산위주에서 자본위주로 바뀌고 재무투자와 이익회수에 역점을 두게된다.
이와함께 국유자본 투자와 운영 회사는 출자 기업에 대해 법에 따른 주주 권리를 갖게 하고 출자금액에 따라 유한책임을 부과하는 형식을 취할 것으로 알려졌다.
국유자본 개혁은 중국 자본시장이 주목하는 이슈 중 하나다. 중앙 국유자본과 지방 국유자본에 대한 자산증권화가 이뤄질 경우 엄청난 규모의 자금이 증시로 유입될 것으로 점쳐지고 있기 때문이다.
중국 국유기업개혁 전문가 주보샨 상하이톈투자고문 회장은은 이에 대해 “국유기업들의 좋은 시절이 지났다”며 “생산과잉 등으로 경쟁력이 약화된 국유자산에 대한 청산이 진행될 것”이라고 설명했다.
전문가들은 국유기업 경쟁력 제고를 위한 통폐합, 구조조정, 상장 등의 방안이 결국 국유 기업자산 증권화로 이어질 것으로 진단하고 있다. 특히 자산 증권화율이 낮은 지방국유기업을 중심으로 대대적인 자산 증권화 흐름이 나타날 것으로 점쳐지고 있다.
마야오 중투투자자문 거시경제연구원은 “13.5계획에 따르면 자산증권화를 통해 향후 국유기업 역할이 기존의 자산운영에서 자본운영으로 이동할 것”이라며 “특히 전력, 통신,석유 등 독점산업의 경쟁력을 강화하기 위해 민간자본의 유입을 촉진할 것”이라고 설명했다.
주보샨 회장은 “국유자본 상장은 혼합소유제 개혁을 촉진하고, 시장의 국유자본에 대한 감독기능을 강화해 효율적인 경영을 이끌어 낼 수 있다”고 설명했다.
이 같은 추세를 반영해 중국 증시 투자자들은 국유기업 개혁 진전에 큰 관심을 나타내고 있다. 전문가들은 일대일로, 창업판 등에 이어 국유기업 개혁이 A주 최대 투자테마로 자리잡을 것이라는 관측에 힘을 싣고 있다.
◆ 중국 국무원이 새로 내놓은 국유기업개혁 방침에 따라 업종별로 수혜가 예상되는 국유기업 종목은 다음과 같다.
건축프로젝트 : 중국건축 북방국제 삭도(터널)구펀, 능광실업
화공 : 중국석유 중국석화 상하이석화 구련발전
유색금속 : 중금령남 중오고신 중국여업
경공업 : 영신구펀 통산려성 신명지업 주강강금
건재 : 중국거석 북신건재 기동시멘트
기계 군수 : 중항항공 중항동력 성발과기 중국위성 중직구펀 중국중공 남방회통 사천구주 천지과기
철강 : 보강구펀 우광발전 대야특강
공용사업 환경 : 통보에너지 소능구펀 우한지주
전력설비 신에너지 : 국전남서 허계전기 평고전기 직신전기 동방전기 상하이전기 국전남자: 상전구펀 삼변과기
자동차 : 동풍기차 동풍과기 장안기차 동안동력 오남천안 상치구룹(상하이자동차) 화역자동차 광치그룹 금용자동차 중국기연 열달투자 운내동력 위푸고과
전자：상해패령、진화과기、중안소、비악음향、중전광통、장성전뇌、덕새전자，복일전자
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통신：중국연통 해격통신 걸새과기
소매：란생고빈 진권업 통정공고 중경백화 로봉상 익민집단 우호집단 물산중대 백련고빈 은좌고빈 광주우의 교대앙립 신남양 중국고과
농업：북대황 중량둔 하신오풍 중목고빈 휘륭고빈
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의약：국약고빈 상해의약 동아아교 동인당 운남백약
금융：요녕성대중항자본
