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고공비행 중국 보이차, 부동산 투기와 닮은 꼴

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[뉴스핌=조윤선 기자] 중국에서 최근들어 고급 보이차 가격이 급등하는 가운데 수급 불균형과 투기자금이 가격 폭등의 원흉으로 지목되고 있다.

19일 중국 뉴스 포털 텅쉰재경(騰訊財經)은 예년에 보이차 가격이 대체로 상승세를 나타냈던 것과 달리 올해들어 유독 고수춘자(古樹春茶) 등 고급 보이차 가격이 Kg당 최대 1만 위안(약 187만원)까지 폭등하는 등 전반적으로 가격이 크게 치솟았다며 이같이 보도했다.

따라서 투기 자금이 몰린 보이차 시장의 불안정성이 증대되면서 차 판매상들이 다량으로 쟁여 놨던 보이차를 한꺼번에 시장에 내다 팔 경우 시장 붕괴의 리스크가 우려된다고 중국 언론들은 지적했다.

◇투기자금이 보이차 시장 질서 어지럽혀

사실 보이차 가격 급등과 이로 인한 시장 붕괴는 예전에도 일어난 바 있다.

1999년 대만 보이차 시장이 폭락하면서 홍콩과 대만 차 판매상들은 보이차가 상대적으로 덜 보편화된 중국 대륙 시장에 눈을 돌리기 시작했다. 이들 차 판매상들이 보이차 가격 폭락세를 틈타 저가로 대량의 보이차를 사재기 하면서 2007년 보이차 가격 폭등을 초래한 것.

업계 관계자들은 2007년 상반기 보이차 가격이 폭등하고 또 몇 개월만에 폭락하면서 한 때 Kg당 600만 위안(약 11억원)을 호가했던 고급 보이차의 몸값은 10만 위안으로 추락, 그 해 말 보이차 시장 거품이 꺼지면서 너도나도 보이차 투자 열풍에 뛰어들었던 차 판매상들이 줄도산하는 사태가 벌어졌다고 설명했다.

2007년 보이차 시장의 급등과 급락 이후에는 투자자의 보이차 투자 심리가 위축되면서 재고 물량이 쌓여 보이차 가격은 지속적인 하락세를 나타냈다. 보이차 생산량도 그 당시 2년 연속 감소해 기존의 9만9000t에서 4만5000t으로 55%나 줄어들었다.

하지만 보이차 시장은 2010년 회복되기 시작했다. 그러다 올해들어 춘차(春茶 청명절 전후로 봄에 딴 찻잎) 거래기간 오랜 침체기를 겪었던 보이차가 다시 시장의 각광을 받으며 보이차 시장 가격의 바로미터로 불리는 '대익7542(大益 7542)' 보이차 가격이 8000위안으로 치솟았다. 작년 같은기간 이 보이차 제품 가격은 4000위안이었다.

일부 고수춘차는 Kg당 8000~1만 위안까지 급등하며 지난 2007년 보이차 가격이 폭등했을 당시보다 가격이 더 올랐다고 중국 언론은 보도했다.

이렇게 보이차 시장이 급등과 버블붕괴, 안정세를 반복하면서 올해 보이차 시장 가격 급등이 또 다시 가격 폭락으로 이어질까 우려의 목소리가 높아지고 있다.

전문가들은 투기 자금이 시장 질서를 어지럽히고 있다며 보이차 매입과 소장이 무분별하게 이뤄진다면 2007년과 같은 시장 붕괴가 발생할 가능성이 크다고 경고했다.

◇수급불균형·투기자금 시장조작이 보이차 가격 폭등 원흉

현재 중국 내 찻잎은 농장과 차 가공 공장, 판매상, 소매상을 거쳐 최종적으로 소비자에게 제공된다. 이 과정에서 농장과 차 공장, 판매상이 안정적인 협력 관계를 형성하고 있는데 투자자들이 차 농장을 직접 방문해 차 가공 공장보다 더 높은 가격을 제시하며 대량으로 보이차를 구매해 가고 있어 가격 폭등을 조장한다는 지적이 제기됐다.

이들 투자자들이 독점적으로 시장 공급을 통제하면서 보이차의 희소성을 의도적으로 높혀 투기 자금 유입을 부추기고 있다는 것.

하지만 이번 보이차 가격 상승세는 예년과 다르게 고급 차종에 편중된 특성을 보이고 있다고 텅쉰재경은 전했다. 고급 보이차인 고수차(古樹茶) 가격 상승폭이 50%를 넘는데 반해 품질이 이 보다 떨어지는 대지차(臺地茶) 가격 상승폭은 20%에 불과했다.

업계 관계자들은 인건비 상승과 올해 보이차 생산지인 윈난(雲南) 지역에 봄가뭄이 들었던 것을 제외하고 투기자금 유입이 고수차 가격이 단기간에 폭등한 주 요인이라 분석하고 있다.

또한 고수차는 인공적으로 재배하는 차 나무가 아니어서 고수차 나무 1그루당 채집 가능한 찻잎이 극소량인 데다 최근들어 이 품종의 찻잎 수요가 급증한 것도 고수차 가격이 급등한 요인 중 하나로 전문가들은 보고 있다.

따라서 공수 불균형으로 올해 고급 보이차 가격이 계속 오를 것이라는 게 업계의 보편적인 전망이다. 향후 1년 동안은 고급 보이차 가격이 떨어질 가능성은 없으며 2007년과 같은 시장 붕괴가 일어날 가능성은 더더욱 없을 것이란 전망이다.

◇고급 보이차 시세, 치솟는 베이징 집값과 비슷해

한편 올해 보이차 가격이 큰 폭으로 오르면서 차 농장주들은 뜻밖의 횡재를 만났다. 중국 언론에 따르면 40묘(중국식 토지단위, 1묘=667m²)의 보이차 밭을 소유한 농장주는 올해 춘차 수입만 100만 위안(약 1억8700만원) 이상을 벌어들인 것으로 알려졌다. 작년 같은기간 이 농장주의 수입은 60만 위안(약 1억1200만원)이었다.

이 춘차 수입과 함께 하차(夏茶)와 추차(秋茶) 수입까지 더하면 올해 은행 대출 없이도 농장주들은 외제 고급 승용차와 별장을 구매할 수 있다는 보도까지 나왔다.

전문가들은 지난 2010년 마늘, 생강값 급등과 비교해도 보이차 만큼 농가에 많은 수익을 가져다 주는 폼목은 없다며, 보이차가 생활필수품이 아니라 서민들의 일상생활에 영향을 미치는 정도가 적어 단기적으로 정부의 통제를 받을 가능성이 없다는 점도 농장주와 투자자들에겐 호재로 작용하고 있다고 설명했다.

이밖에 보이차 시장 가격 조작이 마치 주식 시장의 주가 조작을 방불케 한다며 단지 차이가 있다면 보이차가 희소성이 강한 현물이라는 것이라고 전문가들은 덧붙였다.

한 업계 관계자는 고급 보이차는 마치 치솟는 베이징 집값과 비슷하다며, 이 둘은 모두 희소성 있는 상품이자 비탄력적 수요라는 특성을 가지고 있어 투자자들에겐 좋은 투자대상이라고 설명했다.

보이차 가격 폭등으로 엄청난 수익을 낸 차 농장주들이 마치 부동산 개발업체에 높은 가격으로 땅을 팔아 벼락부자가 된 철거민과 비슷하다는 것이다.






[뉴스핌 Newspim] 조윤선 기자 (yoonsun@newspim.com)

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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