[뉴스핌=박민선 기자] 미래에셋이 새로운 성장 동력을 모색 중이지만 당분간 수익성을 회복하기는 어려울 것이라는 전망이 나왔다.

우리투자증권 채민경 애널리스트는 "환매 유출세가 지속되면서 미래에셋증권 주식형펀드의 설정액도 지속적으로 감소하고 있다"며 "향후 증시 상승에 따라 추가 환매의 가능성이 있는 만큼 자산관리 부문의 수익성 회복에는 시일이 소요될 것"이라고 내다봤다.

또 미래에셋증권이 주력하고 있는 퇴직연금 부문이나 랩어카운트 등에서의 승패 여부도 아직 확신하기 이르다는 설명이다.

채 애널리스트는 "미래에셋증권은 펀드시장 침체로 인한 수익증권 판매 수수료의 부진을 랩어카운트 등의 자산관리 수수료(전분기대비 47% 증가)가 상쇄하고 있으며 향후 자산관리 부문의 실적을 견인할 것으로 기대하고 있으나 랩어카운트로의 자금 유입의 지속성 여부, 수수료 경쟁 우려 등이 존재한다"고 말했다.

한편 그는 1분기 실적에 대해 "시장의 컨센서스를 큰 폭으로 하회하는 수준"이라고 평가하면서 그 원인으로 △ 전분기 수준의 브로커리지 부문과 자산관리 부문△ 금리 상승에 따른 채권평가손실과 Bond spread 역전현상으로 역대 최고 수준읜 상품운용손실 등을 꼽기도 했다.

이에 채 애널리스트는 "신규 사업의 수익성이 가시화될 때까지 투자의견 'Hold'와 목표주가 5만8300원을 유지한다"고 덧붙였다.