[뉴스핌=이연호 기자] 하나대투증권의 이정 애널리스트는 2일 에이스디지텍에 대해 "지난해 4/4분기 영업이익은 환율하락과 가동률조절 등으로 전년동기대비 18.1% 감소한 84억원에 그쳤다"며 "올해 1/4분기 실적은 삼성전자 내 점유율 증가에 따른 공급량 호조와 3기 라인 조기가동에 따른 케파 증가효과 발생 등으로 성장세를 지속할 것으로 예상된다"고 말했다.

이 애널리스트는 이어 "엔고효과에 따른 일본경쟁업체 대비 경쟁력 강화 및 삼성전자 내 점유율 급상승, 3기라인 가동에 따른 중장기 높은 성장성 확보, 해외 경쟁 업체들의 시장지배력 약화 등에 주목해야 한다"며 " "중장기적인 관점에서 세계적인 편광필름업체로 도약하고 있는 점을 주목해 적극적으로 매수해야 할 것으로 판단한다"고 밝혔다.

다음은 리포트 내용.

- 09년 4분기 매출액 23.3%YoY 증가, 영업이익 18.1%YoY 감소

에이스디지텍의 09년 4분기 실적은 계절적 성수기 진입에 따른 물량 호조와 product mix 개선 등으로 성장세를 지속하였지만, 환율하락과 신제품출하과정에서의 일시적인 가동률 조절 등으로 시장예상치를 소폭 하회하였다. 4분기 매출액은 삼성전자 내 점유율 상승에 의한 판매량 호조 등으로 23.3%YoY 증가한 1,292억원을 기록하였지만, 환율하락과 신제품출하과정에서의 일시적인 가동률조절 등으로 8.1%QoQ 감소하였다. 영업이익은 환율하락과 가동률조절 등으로 46.8%QoQ, 18.1%YoY 감소한 84억원에 그쳤다.

- 2010년 1분기 매출액 및 영업이익 각각 18.7%QoQ, 14.4%QoQ 증가 예상

동사의 2010년 1분기 실적은 삼성전자 내 점유율 증가에 따른 공급량 호조와 3기라인 조기가동에 따른 CAPA 증가효과 발생 등으로 성장세를 지속할 것으로 예상된다. 1분기 매출액 및 영업이익은 각각 18.7%QoQ, 14.4%QoQ 증가한 1,534억원, 96억원을 기록할 전망이다.

- 목표주가 ‘35,000원’ 및 투자의견 ‘BUY’ 유지 → 2010년 1분기 이후 3기라인 가동에 따른 높은 성장세 지속. 삼성전자의 핵심적 편광필름업체로 성장하여 세계적인 업체로 도약하고 있는 점에 주목

당사는 삼성전자의 핵심적 편광필름 공급업체인 ‘에이스디지텍’에 대해 목표주가 ‘35,000원’과 투자의견 ‘BUY’를 유지한다. 당사는 1) 삼성그룹 편입에 따른 시너지효과 확대 및 실적의 급격한 개선과 2) 엔고효과에 의한 일본경쟁업체대비 경쟁력 강화 및 삼성전자 내 점유율 급상승, 3) 삼성그룹지배구조개선 및 제일모직과의 경영상 협력관계 강화에 따른 기업가치 향상, 4) 3기라인 가동에 따른 중장기 높은 성장성 확보, 5) 해외경쟁업체들의 시장지배력 약화 등에 주목하여 중장기적인 관점에서 적극적으로 매수해야 할 것으로 판단한다. 특히 3기라인 가동으로 인하여 중장기적으로 높은 성장성을 확보하면서 세계적인 편광필름업체로 성장하는 점에 주목해야 할 것이다.