\\"텔레칩스, 스마트폰용 AP시장 입지 강화 기대\\" - 푸르덴셜

기사입력 : 2009년08월06일 08:10

최종수정 : 2009년08월06일 08:10

푸르덴셜투자증권의 백종석 애널리스트는 6일 텔레칩스에 대해 "수익성과 펀더멘털이 우수하고 선도적인 신규 칩 개발로 내년 스마트폰용 AP 시장내 입지가 강화될 것"이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 1만5400원을 유지했다.

또한 "올해와 내년 예상 PER가 각각 6.1배와 3.8배 수준으로 벨류에이션 매력도 높다"고 덧붙였다.

그는 다만 "핸드폰용칩 매출 부진으로 인해 2/4분기 실적은 예상보다 부진했다"며 "단기적 접근보다는 중장기적 관심이 필요할 것"이라고 말했다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 2Q09 Review: 다소 부진한 실적. 매출액 179억원, 영업이익 15억원.

2분기 매출액은 직전 당사 전망치(184억원)를 하회한 179억원이었다. 예상대로 핸드폰용 칩 매출이 부진한 영향이었다. 동사 핸드폰용 칩은 LG전자, 삼성전자의 중가폰향 멀티미디어 프로세서인데, 소비의 양극화로 고객사들의 중가폰 판매가 다소 저조한 영향을 받은 것으로 판단된다. 제품별 매출비중은 핸드폰용 칩은 1분기 44%에서 2분기 36%로 하락하고, Car/Home 오디오 칩은 1분기 13%에서 2분기 21%로 상승했다. portable device용 칩은 1분기와 유사했다.
매출 감소로 인한 고정비 부담 및 원/달러 환율 하락으로 인해 2분기 영업이익률은 8.6%로 부진했다.

◆ 투자의견 매수 유지, 목표주가 15,400원 유지

텔레칩스에 대해 매수 투자의견을 유지한다.
이는 1) 국내 팹리스 업체중 가장 수익성과 펀더멘털이 우수하고, 2) 선도적인 신규 칩 개발로 내년 스마트폰용 AP(Application Processor) 시장내 입지가 강화될 것으로 전망되며, 3) 현재 09~10년 전망기준 PER이 각각 6.1배, 3.8배 수준으로 밸류에이션 매력이 높기 때문이다.
목표주가는 기존 15,400원을 유지한다. 12개월 forward 예상 EPS 1,747원에 목표 PER 8.8배를 적용한 값이다. 2~3분기 다소 부진한 실적은 이미 현 주가에 반영된 것으로 보이며, 현 시점은 동사에 대해 단기적 접근 보다는 중장기적 차원에서의 관심이 필요하다고 판단된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00