"원달러 환율하락, 대한항공에 긍정적" - 하나대투

기사입력 : 2009년05월08일 07:58

최종수정 : 2009년05월08일 07:58

국제여객 수송량의 전년동기대비 감소율 둔화와 원달러 환율 하락이 대한항공에 긍정적이란 분석이다.

주익찬 하나대투증권 애널리스트는 8일 대한항공 보고서를 통해 이같이 밝혔다.

원달러 환율은 한국 무역수지 개선으로 최근 하락 추세를 보이고 있으며, 이러한 추세가 이어진다면 대한항공 이익 증가에 매우 긍정적일 것이라고 그는 설명했다.

다음은 보고서 주요 내용.

□1Q Review : 영업이익 66억원 흑자 기록

대한항공의 09년 1분기 영업이익은 전년동기대비 66.3% 감소한 66억원을 기록했다. 이는 매출액이 전년동기와 비슷하고, 비유류비가 전년동기대비 19.7% 증가했으나, 유류비가 전년동기대비 22.4% 감소했기 때문이다.

□최근 (1) 국제여객 수송량의 전년동기대비 감소율 둔화와 (2) 원달러 환율 하락은 긍정적

최근 국제여객 수송량의 전년동기대비 감소율이 둔화되고 있는 점은 긍정적인 것으로 판단된다. 이는 유류할증료 감소와 원달러 환율 하락 때문으로 판단된다 국제여객 수송량은 3분기 이후 전년동기대비 증가세로 반전될 가능성이 있을 것으로 예상된다.

대한항공의 4월 인천공항 국제여객과 화물의 수송량은 전년동월대비 각각 1.5%, 12.3% 감소해, 3월 국제여객과 화물 수송량이 전년동월대비 각각 4.6%, 11.2% 감소했던 것에 비해, 국제여객 수송량 감소율은 둔화되었다.

□목표주가 34,000원과 투자의견 ’Neutral’ 유지

대한항공에 대해 목표주가 34,000원과 투자의견 ‘Neutral’을 유지한다. 목표주가는 BPS(주당장부가) 수준이다.

최근의 Bloomberg 원달러 환율 컨센서스와 NDF 수준을 반영하여 09년 원달러 환율 예상치를 소폭 하향 조정했다. 이에 따라, 09년 실적 추정치를 상향 조정했다.

원달러 환율은 한국 무역수지 개선으로 최근 하락 추세를 보이고 있으며, 이러한 추세가 이어진다면, 동사 이익 증가에 매우 긍정적일 전망이다. 다만, 최근의 원달러 환율 하락으로 인한 이익 증가 기대는 이미 주가에 어느 정도 반영된 것으로 판단된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00