"아모레퍼시픽, 1Q 영업익 1112억...기대치 상회"-우리

기사입력 : 2009년05월04일 08:08

최종수정 : 2009년05월04일 08:08

[뉴스핌=신동진 기자]우리투자증권 윤효진 애널리스트는 4일 아모레퍼시픽에 대해 "1/4분기 실적은 매출액 4,628억원, 영업이익 1,112억원을 달성했다"며 "이는 당사 기대치와 시장 기대치를 모두 상회한 결과로 만족스러운 실적"이라고 말했다.

그는 이어 "화장품 사업부의 전년동기 대비 20% 성장과 중국사업에서의 대폭적 실적 개선을 주목해야 한다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

아모레퍼시픽

아모레퍼시픽의 1/4분기 실적은 매출액 4,628억원 (+18.4% y-y), 영업이익 1,112억원 (+10.6% y-y)을 달성하여 당사 기대치를 각각 6.8%, 3.2% 상회하였으며 시장 기대치 대비해서도 각각 7% 상회하여 만족스러운 실적을 달성하였다.

(1) 화장품 사업부는 3,808억원 매출액을 달성해 전년동기대비 20% 성장해 기대보다 높은 성장률을 시현하였다. 지난 3월 24일 Preview에서 언급한 바와 같이 프리미엄 및 매스 채널의 동시 성장에 의해 높은 성장률을 달성하였다. 프리미엄 채널은 설화수의 리뉴얼 효과와 판가 인상 효과, 헤라의 신제품 출시으로 설화수와 헤라가 각각 9%, 10% 성장하였고, 아모레퍼시픽은 61% 성장하였다. 한편 매스 채널은 3월 매출 호조로 전년동기대비 37.6% 성장하였는데, 아리따움 매장수 확대 (08년말 878-> 1Q09 954개)와 점당 매출 회복 (월 3천만원 수준으로 추정) 영향이다.

(2) 한편 생활용품 및 녹차 사업부는 전년동기대비 11.8% 성장하였다. 신규라인 ‘미장센 Red’의 판매호조로 가장 수익성이 높은 미장센 제품이 전년동기대비 15% 이상 고성장을 기록한 것으로 파악된다. 한편 고무적인 부분은 녹차사업부의 수익성 개선이다. 설록차 ‘한라’ 등 프리미엄 제품 판매 호조로 매출 감소세가 둔화된 것으로 파악되며 적자 폭도 크게 축소된 것으로 추정된다. 이로써 이 사업부의 영업이익률은 전년동기대비 8.7%p 상승한 14%로 개선됨이 주목된다.

(3) 금번 1/4분기 실적에서 가장 주목되는 부분은 해외사업에서 중국사업의 대폭적 실적 개선이다. 2009 1/4분기 중국 사업부의 매출액은 314억원으로 전년동기대비 105% 성장했으며, 순이익은 81억원으로 전년동기대비 4배 수준으로 급성장하였다. 현지금액 기준 매출액이 30% 성장한 효과와 위안화가 55% 절상된 효과가 함께 작용하였다.

- 2009년 연간 실적 상향 및 목표주가 85만원으로 상향 조정

이 회사의 목표주가를 기존 77만원에서 85만원으로 상향 조정하며, 투자의견 Buy를 유지한다. 경기위축상황에서도 성장률이 확대되는 국내 화장품 시장에서 독보적인 1위업체인 아모레퍼시픽의 투자매력이 부각된다. 당사는 2009년 이 회사의 연간 실적을 매출액 1조 6,805억원 (+9.7% y-y), 영업이익 2,861억원 (+12.1% y-y)로 상향 조정한다. 순이익은 2,270억원으로 기존 추정치대비 4.6% 상향 조정된다. 전년동기대비 33.4%의 고성장이 기대된다. 목표주가는 (1) LG생활건강의 목표 PER 23.4배 적용한 적정주가 88만원 및 (2) RIM valuation으로 산정한 81만원의 산술평균인 85만원으로 상향 조정한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00