포스렉의 올해 1/4분기 영업이익이 전년에 비해 47.4% 증가할 전망이다.

하종혁 유진투자증권 애널리스트는 20일 포스렉 보고서에서 "1/4분기 매출액은 1401억원으로 전년 동기 대비 73.0% 증가하고, 영업이익은 73억원으로 전년 동기 대비 47.4% 증가할 전망"이라며 이같이 밝혔다.

다음은 보고서 주요 내용.


▶ Investment Point

1) 1Q09 실적 preview: 영업이익 전년 동기 대비 47.4% 증가 전망

- 1Q09 매출액은 1,401억원으로 전년 동기 대비 73.0% 증가하고, 1Q09 영업이익은 73억원으로 전년 동기 대비 47.4% 증가할 전망임.

- 철강 업종 전반적으로 실적 악화가 우려되는 상황에서 포스렉의 영업이익은 전년 동기 대비 47.4% 증가할 전망이라는 점에 주목해야 할 것으로 판단.

2) 2Q09 전망: 수익성 개선과 이익 규모 증가를 동시에 달성

- 2Q09 매출액은 1,473억원으로 전분기 대비 5.1%, 전년 동기 대비 39.9%
증가하고, 2Q09 영업이익은 108억원으로 전분기 대비 48.1%, 전년 동기 대비
45.8% 증가할 것으로 전망함. 이는 1Q09 대비 수익성 개선과 이익 규모 증가가
동시에 이루어지는 실적임.


▶ 기존의 BUY 투자의견과 목표주가 53,000원 유지

- 포스렉에 대한 기존의 목표주가 53,000원을 유지함. 현 주가 기준 목표주가까지의 상승 여력은 38.6%로 기존의 BUY 투자의견을 유지함.

- 현 주가는 2009년 예상 P/E 6.4배, P/B 1.2배, EV/EBITDA 3.3배이며, 2009년 예상 ROE는 20.9%임. 포스렉의 안정적인 매출 및 이익 성장과 무차입 경영의 안정감 등을 고려할 때 현재의 valuation은 매력적이며 장기적 관점에서 투자가치가 매우높다고 판단함.