코리안리, 실적개선 지속성 확인필요-현대

기사입력 : 2009년02월27일 08:36

최종수정 : 2009년02월27일 08:36

구철호 현대증권 애널리스트는 27일 코리안리와 관련, "올 1월 실적의 대폭적인 개선에도 불구하고 아직은 코리안리의 실적개선 지속성에 대해서는 확인이 필요한 시점"이라고 판단했다.

다음은 리포트 내용입니다.

-실적현황
09년 1월 코리안리의 수정순이익은 전년대비 108.3% 증가한 200억원임. 이러한 실적의 대폭 개선은 약 100% 헷지된 외환관련 손익을 배제할 경우, 주로 보험영업부문에서 대폭적인 실적개선(비상위험준비금 증가액 44억원 포함시 보험영업이익 84억원 발생)이 발생된 점에 기인함.

-실적 내용분석
외환관련 손익을 배제할 경우, 09년 1월 보험영업부문의 전년동월대비 실적개선은 화재(손해율 6.6%p 개선), 해상(1.1%p), 해외수재부문(24.1%p)의 손해율 개선에 의한 것으로 분석됨. 코리안리는 해외수재부문의 손해율 개선이 대형사고 부재 및 재물임의보험의 실적개선에 따른 것이라고 발표함.

-실적의 의미 및 전망
09년 1월 실적의 대폭적인 개선에도 불구, 아직은 코리안리 실적개선의 지속성에 대해서는 확인이 필요한 시점이라고 판단됨. 그 이유는 1) 코리안리 최대의 보험종목이자 최고의 수익성을 가졌던 보험종목인 특종보험이 여전히 저성장 상태(-0.2%YoY)에 있고, 손해율도 전년동월대비 악화된 상태(전년동월대비 7.5%p 높음)란 점과 2) 해외수재부문의 손해율 개선 원인인 대형사고 부재 효과는 예측이 불가능한 변수라고 판단된다는 점 때문임.

-투자의견 및 적정주가
09년 1월 실적개선은 아직은 그 지속성에 대한 확인이 필요하다고 판단된다는 점에서 Marketperform 의견을 유지하고, 적정주가 역시 9,000원을 유지함. 코리안리의 적정주가 9,000원은 08F 수정PBR 1.0배, 09F 수정PBR 0.9배 수준임. 세계 Major 재보험사인 Munich Re의 주가가 현재 09F PBR대비 0.85배 수준에 있다는 점에서 이 수준의 코리안리의 적정주가가 무리한 것으로 판단되지는 않음.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00