대한항공, 2Q 1890억원 적자 전망 - 동양

기사입력 : 2008년07월09일 08:21

최종수정 : 2008년07월09일 08:21

백지애 동양종합금융증권 애널리스트는 9일 대한항공 보고서에서 "2Q 매출액은 2조 4,471억원으로 전년대비 16.1% 증가하는 반면, 영업이익은 1,890억원의 적자를 기록할 것으로 예상된다"며 "이는 유가상승으로 인해 추가적으로 발생한 유류할증료와 운임인상 효과로 국제선 여객/화물 yield 가 각각 17.8%, 26.5% 상승하면서 전체 매출액을 확대시킨 반면, 비용측면에서는 유류비용이 1조 1,711억원(+90.4% YoY)까지 크게 증가할 것으로 추정되기 때문"이라고 분석했다.

다음은 보고서 주요 내용.

‘08년 2Q 영업실적 : 매출액 16.1%(YoY) 증가, 영업이익 1,890억원 적자 예상

2Q 매출액은 2조 4,471억원으로 전년대비 16.1% 증가하는 반면, 영업이익은 1,890억원의 적자를 기록할 것으로 예상된다. 이는 유가상승으로 인해 추가적으로 발생한 유류할증료와 운임인상 효과로 국제선 여객/화물 yield 가 각각 17.8%, 26.5% 상승하면서 전체 매출액을 확대시킨 반면, 비용측면에서는 유류비용이 1조 1,711억원(+90.4% YoY)까지 크게 증가할 것으로 추정되기 때문이다.

‘08년 유가/환율 영향 확대로 수익성 악화 불가피

동사의‘07년 유류사용량은 약 3,100만 bbl 로 연간 2조 6,064억원(구입단가 90.7$/bbl, 원달러 환율 929.2￦/$)의 유류비용이 발생했는데, 공급증가를 고려하여‘08년 사용량을 3,255만 bbl 로 추정할 경우, 항공유가 1$ 상승시 추가적으로 322억원(‘08년 예상환율 988￦/$ 적용, 환율효과 반영)의 비용이 증가할 것으로 분석된다. 한편, 유가/환율의 상승은 1차적으로 유류비를 증가시키는 직접적
인 요인이기도 하지만 이로 인해 운임이 지속적으로 상승하고, 경기성장이 둔화되면서 소비심리가 위축될 경우 수요가 감소하는 악순환으로 이어질 수 있다는 우려도 있다.

‘09년 예상실적 기준 PBR 1.2x 적용, 목표주가 66,000원으로 하향

유류비 증가로 인해 상반기 영업실적 부진이 불가피하고 하반기에도 유가/환율의 영향에 의한 변동성이 확대될 전망이어서 수익추정의 예측가능성이 낮기 때문에 ‘09년 예상 BPS 54,885원에 동양 Universe‘09년 PBR 1.2x 를 적용한 66,000원으로 목표주가를 하향 조정한다. 그러나 영업적자가 발생하던 국내선 부문 유류할증료가 신규 도입되고 국제선도 상향 적용되면서 비용부담을 완화시킬
것으로 기대되고, 하반기 여객 및 화물 성수기에 진입하면서 수익성이 점차 개선될 전망이므로 투자의견은 Buy 를 유지한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00