KT&G, 안정적인 실적…주가엔 이미 반영 -유진

기사입력 : 2008년06월30일 09:01

최종수정 : 2008년06월30일 09:01

김민정 유진투자증권 애널리스트는 30일 KT&G와 관련 "안정적인 실적이 부각되고 있다"며 "지난 6개월간 시장수익률을 22.4% 상회했다"고 말했다.

김 애널리스트는 "하지만 KT&G에 대한 시장 기대치가 높아 실적 기대감이 이미 주가에 일부 반영됐다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용이다.

지난 6개월 동안 시장수익률을 22.4% 상회했다. 2분기 안정적인 실적전망에도 불구 이미 시장 기대치는 상당히 높아졌고 주가는 valuation에 어느 정도 반영되고 있는 상황이다. 2분기 실적 발표 후 시장의 earnings revision(상향가능성)에 주목할 필요가 있다.

-2분기 매출 전년동기 대비 7.2% 증가 전망 내수 3.5% 증가, 수출 20.8% 증가로 내수는 우리의 추정치 소폭 하회, 수출은 비교적 큰 폭 상회 예상. 분양수익 기대치 낮추면 전체 매출은 약 7.2% 증가할 전망이다.

-2분기 영업이익 전년동기 대비 7~10% 증가 전망
수출수익성은 아직 내수보다 낮은 수준이라 제조담배 수익성은 우리의 추정치를 하회할 전망이다. 또한 분양수익 절대규모 감소와 전년 잎담배수출 적자분 base effect에 따라 영업이익증가율은 1분기 32.5%에 못 미치는 7~10%내외로 추정된다.

-Valuation
1) 이익추정 조정 없음
세부적인 차이는 있으나 전체적인 이익 추정에 변화를 줄만한 요인 없음. 2분기 실적은 현재 우리의 추정치와 In-line.
2) 투자의견 BUY, 목표주가 103,000원 유지
안정적인 실적 전망과 음식료 업종 및 시장 내에서도 상대적으로 부각되는 매력도, 상승여력 15% 수준을 감안, 현재의 투자의견 및 목표주가를 유지한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00