SK에너지, 벙커C유 마진 회복..석유화학 수혜 예상 -한화

기사입력 : 2008년03월24일 08:33

최종수정 : 2008년03월24일 08:33

[뉴스핌=김신정 기자] 차홍선 한화증권 애널리스트는 24일 SK에너지와 관련, "석탄가격 급등으로 인해 벙커C유 가격이 상승할 것"이라며 "이에 따라 벙커C유 마진이 확대될 것으로 전망된다"고 밝혔다.

차 애널리스트는 "석탄가격 급등에 따라 전세계 전력회사는 석탄 공급기업에게 가격 인상을 할 것"이라며 "대체제인 벙커C유 가격도 상승할 것으로 전망된다"고 덧붙였다.

그는 또 "내년 하반기부터 중동의 천연가스는 북미, 유럽, 아시아 가격과 유사하게 급등할 것으로 전망된다"며 "석유화학 제품마진은 현재처럼 강세가 전망, 투자의견 '매수'와 목표주가 20만원을 제시한다"고 말했다.

다음은 리포트 요약이다.

◆ 석탄가격 급등으로 인해 B-C유 마진 급등 예상

석탄가격 급등으로 인해 B-C유 가격이 상승하고, 이에 따라 B-C마진이 확대될 것으로 전망된다. B-C유 가격은 2004년 1월부터 2008년 3월까지 194% 상승했다. 그러나 이러한 상승율은 원재료인 국제유가 상승분인 236%대비 저조한 것이다. 이에 따라 B-C유 마진은 배럴당 -1달러에서 배럴당 -18달러로 급락하였다. 하지만 지금부터는 B-C유마진이 배럴당 -18달러에서 배럴당 -5달러로 확대될 것이다.

◆ B-C유 마진이 배럴당 10달러 상승시 7000억원 개선효과

지난해 9월부터 올 3월까지 대체재인 석탄가격이 74% 상승한 반면 B-C유 가격은 단지 33% 상승하였다. 석탄가격 급등에 따라 전세계 전력회사는 석탄 공급기업에게 가격 인상을 할 것이고 대체재인 B-C유 가격도 상승할 것으로 전망된다. B-C유 마진이 배럴당 10달러 개선될 때 SK에너지의 추가 영업이익은 년간 약 7000억원이며 이것은 전체 영업이익의 47% 개선되는 엄청난 효과가 있다.

◆ 중동 천연가스 급등으로 인해 석유화학 사업부 수혜 예상

중동에서 집중적으로 건설하는 천연가스 베이스 에틸렌 프로젝트에 의해 석유화학사업부의 이익이 가파르게 하락할 것으로 우려하고 있다. 하지만 내년 하반기부터 중동의 천연가스는 북미, 유럽, 아시아 가격과 유사하게 급등할 것으로 전망됨으로 석유화학 제품마진은 현재처럼 강세가 전망된다. 투자의견 매수, 목표주가 20만원을 제시한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00