하나대투증권 공동락 애널리스트는 2일 '3월 금리전망' 보고서에서 3월 채권시장은 금융통화위원회 결과에 따라 단기 방향성이 결정될 가능성이 높다면서 단기적으로 조정을 받더라도 중장기적인 강세흐름은 이어질 것으로 전망했다.

보고서는 그동안 소외됐던 회사채를 우량물을 중심으로 관심을 가질 필요가 있다고 권고했다.

다음은 보고서 요약이다.


• 잦아드는 금리 변동성과 공고해지는 박스권

금리 변동성이 잦아들며 박스권 상하단에 대한 인식을 강화해 나가고 있음. 통화정책 이슈 측면에서 큰 기조 변화에 대한 기대가 우세하지만 구체적인 행동 시기에 대한 불확실성이 상존하고 지속적인 레벨 부담이 교차해 특정 방향에 대한 강한 배팅이 쉽지 않음. 그러나 여전히 완화 기대가 꾸준하고 국고채 대규모 만기 등 수급 호재가 유효해 강세 분위기에 대한 의심은 크지 않음

• 역시 단기 쟁점은 통화정책, 그러나 큰 기조 변화 가능성에 주목해야

3월은 역시 금통위 이벤트에 따라 단기 방향성이 결정될 가능성이 높아 보임. 그러나 구체적인 회의 결과에 관계없이 통화정책의 큰 기조 변화가 감지됐다는 점과 경기가 시간이 경과할수록 모멘텀이 약화될 것이라는 예상 등을 반영할 때 강세 흐름은 꾸준히 이어질 전망. 다만 레벨 부담이 우려되는 영역이란 점에서 조정 시 금리 상승폭은 하락 압력을 상회할 수 있다는 판단

• 중장기 매수 관점 유지…우량 회사채에 대한 관심 권고

전략적으로는 중장기적(3~6개월) 시각에서 금리 상승 시 매수 관점에서의 접근을 꾸준히 견지. 채권 종류별로는 금리 수준에 대한 부담이 커진 지표물에 대한 추격 매수보다는 그간 상대적으로 소외됐던 회사채에 대해 우량물을 중심으로 관심을 권고