GS, 자회사 가치 반영 못하고 있다 -NH투자

기사입력 : 2008년02월20일 07:43

최종수정 : 2008년02월20일 07:43

[뉴스핌=김신정기자] NH투자증권 최지환 애널리스트는 20일 GS홀딩스와 관련, "GS칼텍스 수익개선과 자회사들의 배당정책, 최근 과도한 주가 하락등으로 상승 여력이 있는 것으로 판단된다"며 "올해 GS홀딩스의 영업수익과 영업이익은 전년대비 각각 29.8%, 34.1% 증가한 5456억원, 4966억원이 될 것"이라고 분석했다.

최 애널리스트는 이어 "GS칼텍스의 제2 고도화 설비(HOU) 정상 가동에 따른 실적 개선과 GS리테일, GS홈쇼핑 등의 양호한 수익 개선이 기대된다"며 투자의견 '매수'와 6개월 목표주가 6만2000원을 제시했다.

다음은 리포트 요약이다.

- 투자의견 매수, 목표주가 62,000원 제시

GS홀딩스에 대한 커버리지를 시작하며 투자의견 매수와 6개월 목표주가 6만2000원을 제시. 투자의견 매수 이유는 1) GS칼텍스의 수익 개선에 힘입어
올해 자회사의 순자산가치는 전년대비 40% 증가 예상, 2) GS칼텍스, GS리테일 등 자회사 실적 개선으로 주주가치 제고를 위한 배당정책을 할 것으로 예상, 3) 최근 기업가치 대비 과도한 주가 하락으로 약 43.8%의 상승 여력이 있다고 판단하기 때문. 목표주가 6만2000원은 GS칼텍스, GS리테일, GS홈쇼핑 등 보유 자회사들의 순자산가치와 역삼동 GS타워, GS 브랜드가치 등을 합산해 산출.

- GS홀딩스, 전년대비 영업이익 34.1% 증가 예상

올해 GS홀딩스의 영업수익과 영업이익은 전년대비 각각 29.8%, 34.1% 증가한 5456억원, 4966억원이 될 것으로 예상. 이는 GS칼텍스의 제 2 고도화 설비(HOU) 정상 가동에 따른 실적 개선과 GS리테일, GS홈쇼핑 등의 양호한 수익 개선 등에 기인. 또한 자회사의 매출성장으로 GS상표권 수입도 전년대비 10% 이상 증가 예상.

- GS칼텍스, 전년대비 영업이익 40.2% 증가 예상

올해 GS칼텍스의 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 14.5%, 40.2% 증가한 24조5742억원, 1조4142억원 예상. 유가 상승, 석유소비 증가율 둔화 등으로올해 정제마진 약세 예상. 또한 PX 시황 부진 지속, 하반기 대규모 석유화학 플랜트 가동에 따른 공급량 증가는 화학제품 스프래드 약세에 영향을 줄 전망. 하지만 지난해 1.4조원을 투자해 완공된 제 2 중질류분해설비(HOU)의 가동과 BTX 50만톤 증설 등으로 영업이익은 지난해 대비 40.2% 증가 예상

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00