삼성선물의 18일 국채선물 데일리 리포트입니다.
자세한 내용은 전문가 리포트를 참조하시기 바랍니다.

▲전일 동향 및 금일 전망


수급상황 악화의 시장영향력 - CD금리, IRS금리 급등

은행권 자금활로 막힌 여건에서 상반기 만기도래 물량에 따른 수급 부담으로 CD금리 고공 행진. CD금리 기간별 스프레드 고려시 추가상승 가능성 배제 못함. 이로 인해 IRS 비드 우위 속 단기쪽 급등 양상. 절대레벨보다는 IRS커브 상의 스프레드 확대가 향후 포지션 연계 물량의 움직임으로 연결돼 변동폭을 확대시킬 수 있음에 대비해야 할 시점.

최근 시장 변동의 퍼즐 맞추기 - 역U자형 수익률곡선 형성 과정.

수익률곡선 상의 단기쪽 금리레벨은 CRS 연계 차익거래 매수세에도 수급상의 CD금리 상승과 은행권의 유동성 확보 목적의 보유 통안채 매도 결과로 높은 수준의 금리레벨 유지. 중기쪽은 12월물에서의 외인매도세, 구조화채권과 IRS 관련 포지션청산 물량 등으로 전반적 상승국면. 장기쪽은 물량 부족 속 외인 현물 매수 유입으로 장단기 금리 역전 발생. 결국 펀더멘털이 아닌 수급 상황과 연말 효과 등이 시장 변동성의 핵심 요소. 큰 그림에서 외국인 포지션 전략은 장기물 매수와 국채선물 매도로 비정상적 스프레드 형성 이후 큰 이익 얻는 양상.

수급 상황과 인플레 지표 - 통안 5조 입찰, 11월 가공단계별 물가동향

대외 인플레 압력 속 경기둔화 가능성 부각되어 미국채권 강세, 뉴욕증시 약세와 달러강세, 금가격 상승 나타남. 국내 여건은 통안입찰에 나타날 수급상황과 가공단계별 인플레 지표 주목. CD금리 상승 속도감과 IRS커브 모양 변화 주시.


예상범위 : 105.30 ~ 105.55 (12월물), 105.10 ~ 105.40 (3월물)