삼성선물의 4일 국채선물 리포트입니다.
자세한 내용은 전문가 리포트를 참조하시기 바랍니다.

▲전일 동향 및 금일전망


채권 및 스왑시장 움직임 - 추가 손절물량 감소, 새로운 재정거래 포지션 구축.

북클로징 앞두고 거래 주체 부재로 얇은 호가 형성. 입찰에 따른 헤지포지션도 저평 추이에 비춰 쉽지 않은 여건. 개입 기대 약화로 전반적 약세 분위기. 이후 본드-스왑 스프레드 (-)폭 축소 베팅 포지션(IRS pay+KTB long)과 CRS시장 내 재정거래 추정 물량 영향으로 금리 하락세. 손절 레벨 탐색 세력과 새로운 재정거래 형성 세력간의 힘 겨루기 양상.

향후 시장 방향 - 얇은 시장 영향에 따른 조정 과정, 이후 적정금리 탐색.

채권수익률과 스왑레이트가 반대 방향으로 움직이며 패닉 상황으로 몰고간 시장 여건이 되돌려 지는 모습. 비정상적 금리수준은 재정거래와 신상품 출시로 시장 정상화 과정 밟을 것으로 보이나, 아직 달러 및 원화 유동성 환경 좋지 않아 조정과정 이어질 것임. 향후 수급 불균형에 따른 최근의 시장금리 변동성은 결국 인플레 지표를 통한 하단과 성장률 지표를 통한 상단을 레인지로 적정금리 탐색 과정으로 회귀할 것. 장기적으로 높은 수준의 소비자물가와 대외적 경기하방리스크에 따른 성장률 하향 조정 가능성 염두해야.

안정성 회복 여부 - 채권수익률과 스왑레이트 변화 방향 주시.

Libor금리 상승 속에 대외적 서브프라임발 신용경색 우려 진행형. 단기 외화차입 비용 증가와 상환압력 증가의 달러 유동성 자극 여부 주시. 스왑 연계 물량 움직임에 있어, 채권수익률과 스왑레이트 변화 방향이 같은 쪽으로 향할지 주목. 얇은 호가형성 속 변동성 장세 이어질것

예상범위 : 105.50 ~ 106.00