통화정책, 채권에 우호적이지 않을 듯 -동부증권

기사입력 : 2007년05월07일 08:07

최종수정 : 2007년05월07일 08:07

동부증권 박혁수 애널리스트의 '이번주 금리전망' 보고서 요약분입니다.

가격메리트 VS 단기자금시장

금리 상승 진정

시장금리 상승이 진정되었다. 당국의 타이트한 지준관리로 불안했던 단기자금시장이 안정기미를 보이자 단기급등에 따른 가격 메리트를 노린 매수세가 유입되었기 때문이다. 그러나 금리하락폭은 제한적이었다.

타이트한 지준 관리는 지속될

통화당국의 타이트한 지준 관리는 지속될 것으로 보여진다. 한은이 지난해 발표한 ‘금융안정보고서’는 통화정책 유효성을 제약한 재정거래를 지적하였다. 결국 통화당국으로서는 타이트한 지준관리를 통한 과도한 신용창출억제 외에 통화정책 유효성 확보라는 단기자금 관리명분이 생긴 것이다.

정책회의 결과 우호적이지 못할 듯

정책금리가 동결될 것이라는 의견이 지배적이지만, 회의결과가 채권시장에 그다지 우호적이지는 않을 것이다. 최근 발표된 경제지표를 감안할 때 향후 경제 전망에 대해 긍정적인 의견을 피력할 것이며, 외은들의 단기외화차입에 대해 어떤 방법으로든 언급이 있을 것이기 때문이다.

일 방향적 금리 흐름 어려울 것

금주 채권시장은 등락이 반복되는 혼조세가 예상된다. 가격 메리트에 따른 저가매수유입이 가능한 상황이다. 그러나, 아직 단기자금시장 불안이 해소되지 않고 있으며 韓-美 통화정책회의를 앞두고 결과에 대한 기대보다는 부담이라는 요인이 가격 메리트와 상충될 수 있어 한 방향적 금리 흐름을 제약할 것이다. 이러한 여건을 감안할 때 금주 중 국고채 3년 및 5년 금리의 변동범위는 4.95~5.10%, 4.97~5.15% 수준으로 예상한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00