고려아연, 1Q실적 기대이상... 이후에도 계속될 듯 -한국

기사입력 : 2007년04월27일 08:50

최종수정 : 2007년04월27일 08:50

한국투자증권 서성문 애널리스트는 27일 고려아연과 관련, "1분기 매출액은 전분기 대비 2% 감소했으나, 영업이익은 도리어 19% 증가했다"며 "실질 TC와 인듐 등 부산물 이익률이 개선된 것이 영업익을 끌어올렸다"고 평가했다.

다음은 보고서 요약이다.

- 투자의견 매수, 목표가 171,000원 유지

고려아연에 대해 매수 의견과 목표주가 171,000원을 유지한다. 목표주가 171,000원은 2007F EBITDA 673십억원에 EV/EBITDA 4.2배를 적용한 것이고, Implied PER, PBR은 각각 7.0배, 1.9배이다. 고려아연은 아연-연 제련 사 중 규모(영풍포함)나 회수율 측면에서 세계 일등으로서 규모의 경제효과, 우수한 사업모델, 기술 및 제련설비의 우수성에 따른 부산물 수입 증가, 아연 Super Cycle 지속으로 수익전망이 밝다.

- 1분기 영업이익 160.5십억원으로 전분기 대비 19% 증가

1분기 매출액은 644.1십억원으로 전분기 대비 2% 감소했으나, 영업이익은 160.5십억원으로 19% 증가했다. 매출액 감소는 주로 1분기 아연 판매량이 106.9천톤으로 전분기 대비 2.2% 감소한 것에 기인한다. 매출액 감소에도 불구하고 영업이익이 증가한 것은 동사의 실질 TC와 인듐 등 부산물 이익률이 개선되었기 때문으로 판단된다. SMH(Sun Metal Holdings)의 지분법평가이익은 전분기 51.4십억원 대비 71% 감소한 15.1십억원을 기록했다. 그 이유는 가동률 하락(호주 가뭄에 따른 전기료 상승 때문) ?생산량 감소?판매량감소에 따른 단위 고정비 증가와 법인세 비용 증가(06년까지는 누적손실에 따라 법인세가 감면되었으나 07년부터는 법인세 비용 발생)에 기인한 것으로 보인다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00