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<[뉴욕 주간 프리뷰] 반도체 랠리 쏠림? ①M5 실적과 FOMC가 시험>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = AI 투자 규모도 주요 확인 대상이다. 블룸버그통신에 따르면 이른바 하이퍼스케일러 4개사(마이크로소프트·알파벳·아마존·메타)의 올해 합산 설비투자액은 6490억달러로 전년(4110억달러) 대비 58% 증가할 것으로 전망된다. 올해 앞서 기대를 뛰어넘는 설비투자 계획이 올해 1분기 하이퍼스케일러 주가의 성과 부진을 유발한 적이 있어 이번 실적에서 제시되는 설비투자 수위가 재차 변수가 될 수 있다.

대규모 투자에 따른 현금흐름 압박도 쟁점이다. 아마존의 1분기 잉여현금흐름은 133억달러 적자로 2022년 이후 4년 만에 가장 큰 적자폭이 예상된다. 메타의 잉여현금흐름은 40억달러로 약 4년 만에 최저치가 전망된다. 메타는 전체 인력의 10%인 약 8000명 감원을, 마이크로소프트는 희망퇴직을 각각 발표해 투자 부담 상쇄에 나선 상태다.

개별 기업 차원의 변수도 존재한다. 애플은 최고경영자(CEO) 교체가 거론된다. 팀 쿡에서 존 터너스로의 교체(9월1일부터)가 발표된 직후 첫 실적 발표다. 터너스는 하드웨어 엔지니어링 담당 수석 부사장 출신으로 현재는 CEO 인수인계 기간에 있다. 경영진 교체기에 애플이 AI 전략의 방향성을 어떻게 설명지가 초점이 되고 있다.

아마존은 AWS의 매출 성장세가 주된 관심사다 4월 한 달간 주가가 26% 오른 만큼 관련 성장세가 그에 상응할지가 초점이 된다. 알파벳은 클라우드 사업과 AI 모델 '제미나이'의 성장률이 확인 대상이다. 하이퍼스케일러 4개사 모두 4월 한 달간 각각 10% 넘게 상승한 상태여서 기대가 상당 부분 반영됐다는 설명이 나온다.

◆FOMC 동결 예상

이번 주 29일 예정된 연준의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 결과도 주식시장의 관심 대상이다. 정책금리는 현재 3.5~3.75%로 동결이 유력하게 예상되는 가운데 금융시장의 관심은 금리 결정 자체보다 의장 교체에 쏠려 있다.

파월 의장의 임기는 5월 15일 만료된다. 이번 FOMC는 사실상 마지막 회의다. 법무부가 연준 본부 개·보수 비용 관련 파월 의장에 대한 수사를 종결하면서 케빈 워시 차기 의장 후보의 인준 절차에 걸림돌로 작용하던 사안(수사 기간 중 상원 내 일부 의원의 인준 반대)이 해소됐다. 상원은 29일 워시 후보의 인준 표결 진행할 예정이다.

워시 체제가 출범하는 환경은 녹록지 않다. 이란전쟁 전에는 연내 최소 2회(각 25bp) 금리 인하가 전망됐으나 현재는 1회 미만으로 축소된 상태다. 트럼프 대통령은 금리 인하를 강하게 요구해 왔으나 유가 상승에 따른 인플레이션 압력이 새 의장의 정책 여력을 제한할 수 있다는 설명이 나온다.

30일 발표되는 개인소비지출(PCE) 물가 3월분에서는 이란전쟁발 유가 급등의 물가 전이 여부가 확인된다. PCE는 연준의 물가 판단 선호 지표다. 야후파이낸스가 파악한 이코노미스트 컨센서스에 따르면 3월 PCE 물가 상승률은 종합과 근원 각각 전년동월 대비 기준 3.5%(2월 2.8%)와 3.2%(3.0%)가 예상된다.

또 같은 날 나오는 1분기 GDP 잠정치(1차 추정치, 연율 2.1% 예상)와 함께 이란전쟁의 경제적 영향을 가늠하는 첫 공식 데이터가 된다. TD웰스의 시드 바이드야 전략가는 "시장이 반등했지만 영구적인 해결책은 마련되지 않았다"며 "분쟁이 장기화될수록 실물 경제 위험이 커지고 그 결과가 시장의 변동성으로 전이될 수 있다"고 했다.

bernard0202@newspim.com