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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 4월23일 블룸버그통신 기사입니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = SAP SE(SAP)의 1분기 클라우드 매출이 애널리스트 추정치를 웃돌았다. 유럽 최대 소프트웨어 기업인 SAP가 클라우드 서비스에 AI 에이전트를 통합하기 시작한 데 따른 결과다.

SAP는 24일 발표한 2026년 1분기 실적 보고서에서 클라우드 매출이 59억6000만유로를 기록했다고 밝혔다. 블룸버그가 집계한 애널리스트 평균 추정치 59억유로를 상회하는 수치다.

향후 12개월간 확정된 계약 규모를 나타내는 선행 클라우드 계약 잔고는 고정 환율 기준 25% 성장했다. 이는 시장 전망치에 부합하는 수준이다. SAP는 앞서 올해 1월 실적 발표에서 해당 지표가 25% 성장에 그치자 주가가 하락한 바 있는데, 크리스티안 클라인 최고경영자(CEO)는 그 전에 25%는 "실망스러운" 수준이라고 언급한 바 있다.

SAP는 클라우드 매출에 대한 연간 전망치를 258억유로~262억유로로 유지했다.

클라인 CEO는 SAP의 신규 AI 서비스가 클라우드 서비스에 통합돼 그 값어치를 한다는 점을 고객과 투자자들에게 납득시키는 데 주력하고 있다. 새로운 AI 기업들이 기존 엔터프라이즈 소프트웨어를 대체해 소프트웨어 구독자 수 감소와 기존 기업의 매출 하락을 초래할 수 있다는 우려 속에 SAP 주가는 올해 들어 하락세를 이어왔다.

클라인 CEO는 AI로의 전환 과정에서 "단기적 고통"이 수반될 수 있다고 밝히면서도, 궁극적으로는 SAP의 수익 모델이 구독 방식에서 AI 사용량 기반 과금 방식으로 재편될 것으로 전망했다. 블룸버그 보도에 따르면 리셀러와 고객사들은 SAP의 초기 AI 도구들에 대해 비판적인 시각을 드러냈다.

SAP 주가는 24일 프랑크푸르트 거래소에서 140.70유로로 마감했으며 올해 들어 32% 하락했다. SAP의 미국주식예탁증서(ADR)는 실적 발표 후 시간외 거래에서 약 7% 상승했다.

SAP는 작년 한때 유럽에서 시가총액 1위 기업으로 올라섰으나 AI의 영향과 클라우드 성장 지속 가능성에 대한 우려로 주가가 타격을 받으면서 현재는 시가총액 상위 10위권 밖으로 밀려났다. 클라인 CEO는 최신 사업 개편 작업을 진두지휘하기 위해 이사회 구성을 재편하고 있다.

SAP의 마지막 대규모 기술 전환은 2020년에 이뤄졌다. 당시 클라인 CEO는 고객사 사내 서버에서 구동하는 소프트웨어 라이선스 판매 방식에서 클라우드 구독 방식으로 사업 모델을 전환했다. 그 당시에도 주가가 급락했으며 회복까지 약 2년이 소요됐다.

JP모간 체이스(JPM)의 토비 오그 애널리스트 등은 이번 실적 발표 전 보고서에서 SAP가 직면한 세 가지 과제를 제시했다. 클라우드 계약 잔고 성장 둔화, AI 도입에 따른 사용량 기반 과금 방식으로의 전환 가능성, 그리고 경쟁 심화로 인한 투자 확대 필요성이 그것이다.

이미 잘 알려진 클라우드 전환과 달리 "사용량 기반 매출 모델로의 전환은 전례 없는 영역"이라고 이들 애널리스트는 기술했다. 이어 "현재의 경쟁 환경은 우리가 이전에 목격했던 어떤 시기보다도 훨씬 빠른 속도로 전개되고 있다"고 덧붙였다.

bernard0202@newspim.com