[AI의 종목 이야기] 모간스탠리 "오라클 CDS 2008년 최고치 근접 위험"

기사입력 : 2025년11월28일 01:58

최종수정 : 2025년11월28일 01:58

이 기사는 인공지능(AI) 번역으로 생산된 콘텐츠로, 원문은 11월 27일자 블룸버그 기사(Morgan Stanley Warns Oracle Credit Protection Nearing Record High)입니다.

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 모간스탠리는 오라클(종목코드: ORCL)의 채무 위험 지표가 11월 들어 3년 만에 최고 수준에 도달했으며, 대규모 인공지능(AI) 투자에 대한 투자자들의 불안이 해소되지 않을 경우 2026년에는 상황이 더욱 악화될 수 있다고 경고했다.

모간스탠 소속 신용 분석가 린지 타일러와 데이비드 햄버거는 오라클이 직면한 위험으로 자금 조달 격차, 부채 증가, 기술 노후화 가능성을 지적했다. ICE 데이터 서비스에 따르면 오라클 채권의 5년 만기 부도 위험을 헤지하는 비용은 지난 25일(현지시간) 기준 연 1.25%포인트로 상승했다.

이들은 26일 보고서에서 오라클이 AI 사업 확장을 위해 차입을 늘리고 있는 상황이 은행과 투자자들의 적극적인 헤지 수요를 자극하고 있으며, 이에 따라 5년 만기 신용부도스왑(CDS) 가격이 2008년 기록을 넘어설 위험에 직면했다고 밝혔다.

분석가들은 단기적으로 CDS가 1.5%포인트를 돌파할 수 있으며, 새해에도 회사가 자금 조달 전략을 명확히 제시하지 않는다면 2%포인트에 근접할 수 있다고 전망했다. ICE 데이터 서비스에 따르면 오라클 CDS는 금융위기 당시인 2008년 1.98%포인트로 최고치를 기록한 바 있다.

오라클 측 대변인은 이에 대한 논평을 거부했다.

오라클은 AI 투자 경쟁에 참여하는 기업 중 하나로, AI 관련 신용시장 위험의 바로미터로 빠르게 자리 잡고 있다. 회사는 지난 9월 미국 투자등급 채권 시장에서 180억 달러를 차입했으며, 이어 11월 초에는 약 20개 은행이 뉴멕시코에 데이터센터 캠퍼스를 건설하기 위한 약 180억 달러 규모의 프로젝트 파이낸스 대출을 마련했다. 오라클은 해당 시설의 임차인으로 참여할 예정이다.

블룸버그에 따르면 은행들은 또 다른 380억 달러 규모의 대출 패키지를 제공해 텍사스와 위스콘신에서 밴티지 데이터 센터스가 개발하는 데이터센터 건설을 지원하고 있다. 모간스탠리는 오라클과 연계된 이러한 건설 대출에 참여하는 금융기관들이 최근 오라클 CDS 거래량 급증의 주요 요인일 가능성이 크며, 이러한 추세가 지속될 수 있다고 분석했다.

모간스탠리의 신용 분석가들은 "지난 두 달 동안 오라클이 향후 임차인으로 예정된 부지에서 진행 중인 건설 대출이 최근 및 향후 헤지 수요를 더욱 크게 이끄는 요인이 될 수 있음이 더욱 분명해졌다"고 밝혔다.

은행들이 대출을 다른 기관에 분배할 경우 일부 헤지가 해제될 위험이 있다는 지적이 나왔다. 다만 향후 다른 기관들도 헤지에 나설 가능성이 있으며, 밴티지 데이터센터와 뉴멕시코 프로젝트 이후에도 건설 자금 조달 수요는 계속될 것으로 전망된다.

지난달 분석가들은 단기적인 신용 악화와 불확실성이 채권 보유자, 대출 기관, 테마 투자자들의 추가적인 헤지 수요를 촉발할 것이라고 내다봤다. 이들은 "채권 보유자 헤지와 테마 헤지 모두 향후 중요성이 커질 수 있다"고 덧붙였다.

오라클의 CDS는 투자등급 CDX 지수(북미 우량 기업들의 신용위험을 묶어 만든 지수)보다 부진했고, 오라클 회사채 역시 블룸버그 고등급 회사채 지수 대비 저조한 흐름을 보였다. 헤지 수요 급증과 투자심리 약화가 겹치면서 오라클 주가에도 부담이 가중되고 있으며, 분석가들은 이를 계기로 경영진이 다음 실적 발표에서 스타게이트 프로젝트, 데이터센터 투자, 자본 지출 계획을 포함한 자금 조달 전략을 구체적으로 제시할 가능성이 있다고 관측했다.

분석가들은 그간 투자자들에게 회사채와 CDS를 동시에 매수하는 '베이시스 트레이드'를 권고해왔는데, 이는 CDS가 회사채보다 더 크게 벌어질 것이라는 예상에 따른 전략이었다. 그러나 현재는 CDS만 직접 매수하는 것이 더 명확하고 효율적인 거래라고 판단했다. 이들은 "따라서 베이시스 트레이드에서 '채권 매수' 부분은 종료하고 'CDS 보호 매수'만 유지한다"며 "지금은 CDS 직접 거래가 더 깔끔하며 스프레드 확대 효과도 클 것"이라고 밝혔다.

kimhyun01@newspim.com

[관련기사]

[관련키워드]

오라클 ORCL AI의 종목 이야기

GAM - 해외주식 투자 도우미

[미국 특징주] 포드 CEO "F-150 부품 공급 차질 해소…3분기 판매엔 타격"

HPE 9% 급등...벌처서 12억달러 AMD AI 랙 수주

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

메타, '뮤즈' 기업용으로 확대 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 개인용 인공지능(AI) 에이전트 '뮤즈(Muse)'로 흥행에 성공한 메타(META)가 기업 시장으로 보폭을 넓힌다. 슬랙과 줌, 아사나 등 기업들이 이미 사용하는 업무용 소프트웨어에 뮤즈를 연결해 업무 처리부터 신규 고객 확보까지 맡긴다는 구상이다. 메타는 29일(현지시간) '중소기업용 뮤즈(Muse for Small Business)'를 공개했다. 중소기업용 뮤즈는 아사나, 줌, 인튜이트, 박스, 캔바, 세일즈포스의 슬랙 등과 연동된다. 메타 광고 계정과 업무용 인스타그램·페이스북 프로필에도 연결할 수 있다. 메타는 "뮤즈에 사업 운영이나 신규 고객 확보 같은 목표를 주면 이를 수행한다"고 설명했다. 기업이 별도의 AI 시스템을 구축하지 않고도 기존에 사용하는 업무 도구에 뮤즈를 연결해 각종 작업을 맡길 수 있다는 의미다. 구체적인 가격 정책은 공개하지 않았다. 개인용 뮤즈는 현재 일정 사용량까지 무료로 제공되고, 이를 초과하면 구독료를 내는 방식이다. 오픈AI 로고 이미지 [사진=블룸버그통신] 이번 발표는 메타가 전날 새로운 기업용 플랫폼을 출시하고 이를 이끌 인물로 몽고DB(MDB)의 CJ 데사이 최고경영자(CEO)를 영입한다고 밝힌 데 이어 나왔다. 새 플랫폼에는 뮤즈 에이전트와 비즈니스 에이전트, 코딩 도구 등이 포함될 예정이다. 메타가 개인용 AI에서 기업 시장으로 빠르게 영역을 넓히면서 오픈AI·앤스로픽과의 경쟁도 본격화할 전망이다. 이번 발표는 오픈AI가 개발자 행사를 개최하는 시점에 나왔다. 메타가 우선 겨냥하는 것은 중소기업 시장이다. 회사에 따르면 페이스북을 이용하는 중소기업은 2억곳에 달한다. 이미 확보한 방대한 기업 고객을 뮤즈 이용자로 끌어들일 수 있다는 얘기다. 메타는 "중소기업들은 거의 20년 동안 우리 앱을 이용해 성장해왔다"며 "이들은 아이디어가 부족한 것이 아니라 시간이 부족하다고 말했다"고 밝혔다. 이어 "기업들이 이미 사용하는 도구로 업무를 처리할 수 있도록 중소기업용 뮤즈를 만들었다"고 설명했다. 이번 서비스 확대는 AI를 새로운 수익원으로 키우려는 마크 저커버그 메타 최고경영자(CEO)의 전략과 맞닿아 있다. 그동안 메타 매출의 대부분은 디지털 광고에서 나왔다. 메타는 지난해 AI 인재 확보에도 수십억달러를 쏟아부었다. 대표적으로 스케일AI 창업자 알렉산더 왕을 영입했으며, 왕이 이끄는 조직은 지난 4월부터 '뮤즈 스파크(Muse Spark)' 계열의 AI 모델을 잇달아 공개했다. 저커버그 CEO는 지난주 열린 '메타 커넥트' 행사에서 뮤즈를 자신의 AI 전략의 "핵심(centerpiece)"이라고 표현했다. 개인용 뮤즈의 초기 흥행도 기업 시장 진출에 힘을 싣고 있다. 지난 8일 출시된 뮤즈는 애플 앱스토어 1위에 오르며 챗GPT를 제쳤다. 에버코어의 마크 마하니는 뮤즈 이용자가 향후 6~12개월 안에 1억명에 이를 것으로 전망했다. 뮤즈 흥행에 힘입어 메타 주가는 9월 들어 25% 상승했다. 다만 최근 두 거래일 동안에는 상승분 일부를 반납했다. 전날 메타 주가는 4.79% 하락한 715.62달러로 마감한 뒤 개장 전 거래에서는 0.9%가량 상승했다. koinwon@newspim.com 2026-09-29 20:08

사진

롯데백화점 광고 모델 '제니' 카드 [서울=뉴스핌] 김용석 기자 = 롯데백화점이 광고 모델을 10년만에 다시 꺼내 들었다. 방한 외국인 특수로 상반기 외국인 매출이 6400억원까지 불어난 국면에서, 상품이나 특정 행사가 아닌 백화점 자체를 알리는 브랜드 광고에 글로벌 아티스트 제니를 앞세운 것이다. 롯데백화점 브랜드 앰배서더로 선정된 제니. [사진= 롯데백화점] 롯데백화점은 제니를 브랜드 앰배서더로 선정하고 10월부터 본격적인 마케팅에 나선다고 29일 밝혔다. 국내는 물론 롯데몰 웨스트레이크 하노이를 포함한 베트남·인도네시아 해외 점포 4곳, 외국인 관광객이 몰리는 인천공항 수하물 수취 구역과 서울역까지 접점을 넓힌다. 롯데백화점이 오랜 기간 모델을 두지 않다가 이번에 다시 꺼낸 것은 고객 구성이 달라졌기 때문으로 풀이된다. 국내 고객 대상 전속모델로는 외국인 비중이 29%까지 커진 본점과 해외 점포를 아우르기 어려워, 해외 인지도를 갖춘 글로벌 아티스트가 필요해졌다는 분석이다. 배경에는 외국인 소비 비중의 급팽창이 있다. 롯데백화점의 올해 1~6월 외국인 매출은 6400억원으로 전년 동기 대비 125% 늘었다. 같은 기간 신세계백화점은 5800억원(120%↑), 현대백화점은 5000억원(112%↑)이었다. 3사 가운데 규모가 가장 크다. 소공동 본점은 2분기 외국인 매출이 전년 동기 대비 120% 늘면서 전체 매출에서 차지하는 비중이 지난해 2분기 17%에서 올해 29%까지 확대됐다. 외국인 유입세도 이어지고 있다. 문화체육관광부에 따르면 올해 1~8월 누적 방한 외국인은 1505만명으로 전년 동기보다 21.6% 늘었고, 관광 분야 카드 소비액은 14조180억원으로 48.5% 증가했다. 이 가운데 베트남은 40만7000명(10.5%↑), 인도네시아는 29만5000명(22.5%↑)이 한국을 찾았다. 두 나라는 롯데백화점이 해외 점포를 운영하는 곳이다. 현지 점포와 국내 공항·서울역 광고에 같은 모델을 쓰는 것은 방한 전 인지도를 방한 후 구매로 연결하겠다는 구상이다. 경쟁사 신세계는 명품관 리뉴얼 효과가 본격화된 본점의 2분기 매출이 전년 동기 대비 77% 늘었고 외국인 매출은 4배가량 증가했다. 신세계 명동 본점은 신세계스퀘어를 통해 BTS 등 K팝 콘텐츠를 선보였고, 현대백화점은 외국인에게 맞춤형 쇼핑 정보를 제공하는 AI 쇼핑 어시스턴트 '헤이디 글로벌'을 도입했다. 정현석 롯데백화점 대표는 "앰배서더가 가진 글로벌 영향력과 롯데백화점의 브랜드 가치를 결합해 전 세계 고객과 소통하는 접점을 넓히고, 글로벌 리테일 시장에서 롯데백화점만의 존재감을 더욱 선명하게 만들어 나가고자 한다"고 밝혔다. 롯데는 하반기 명동 본점과 잠실점을 축으로 타운화에 속도를 내고, 영플라자 외관 초대형 미디어파사드 설치와 외국인 전용 멤버십 등 계열사 연계 마케팅을 확대할 방침이다. 공간 개편에 글로벌 스타의 얼굴을 입혀 브랜드 인지도까지 끌어올리겠다는 계획이다. fineview@newspim.com 2026-09-30 06:22