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질문 : 2026년 연준 금리 결정과 무관하게 금값이 상승할 수 있을까.
[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 2026년 연준 금리 결정과 무관하게 금값이 상승할 전망이다.
실제로 최근 주요 투자은행(IB)과 시장 전문가들은 금값의 중장기 상승을 전망하며, 그 배경으로 연준 금리 정책 외에도 다양한 구조적·지정학적 요인을 지목하고 있다.
◆ 중앙은행 및 민간의 실물 수요 확대 = 골드만 삭스는 2026년 말 금값이 온스당 4900달러까지 오를 수 있다고 전망하며, 그 근거로 "중앙은행의 대규모 매입과 민간 투자자들의 실물 및 ETF 투자 확대"를 꼽았다.
특히 2022년 러시아 외환 자산 동결 이후 중앙은행의 금 매입이 5배 급증했고, 중국·카타르 등 신흥국의 금 보유 비중이 크게 늘었다. 민간 투자자들의 ETF 유입도 410억 달러에 달해 실물 수요가 견고하게 유지되고 있다.
◆ 지정학적 긴장과 글로벌 불확실성 = 웰스 파고 투자연구소는 2026년 말 금 가격 전망치를 온스당 4,500~4,700달러로 상향 조정하며, "지정학적 긴장과 무역정책 불확실성이 민간 및 중앙은행의 금 수요를 계속 견인할 것"이라고 분석했다.
미중 무역 합의의 불확실성, 글로벌 공급망 리스크, 각국의 외환보유액 다변화 전략 등이 금 수요를 자극하는 요인으로 작용한다.
◆ 금리와 금값의 관계, 그리고 구조적 변화 = 전통적으로 금리는 금값과 반대로 움직이는 경향이 있다. 금리가 오르면 이자를 제공하지 않는 금의 투자 매력이 떨어져 금값이 하락하는 것이 일반적이다.
실제로 2025년 하반기 금값 조정의 직접적 원인도 미국 달러 강세와 국채 수익률 상승이었다. 그러나 최근에는 금리와 무관하게 금값이 강세를 보이는 구조적 변화가 감지된다.
주요국 중앙은행의 금 매입, 글로벌 자산 다변화, 지정학적 리스크 심화 등은 금리와 별개로 금값을 끌어올릴 수 있는 독립적 동인으로 작용한다.
◆ 투자 포트폴리오 다변화와 초고액 자산가 수요 = 골드만 삭스는 "투자자들의 포트폴리오 다변화 수요가 확대될 경우 금값이 예상보다 큰 폭으로 뛸 가능성도 있다"고 지적한다.
초고액 자산가와 기관투자가들이 금 비중을 늘리는 추세가 지속될 경우, 금리와 무관하게 금값이 상승할 수 있다.
◆ 시장 전망과 시나리오 = UBS를 포함한 대형 IB들은 2026~2027년 사이 금값이 온스당 5000달러까지 오를 수 있다고 낙관적 전망을 내놓고 있다.
이는 금리 정책 외에 구조적 수요, 지정학 리스크, 글로벌 자산 재편 등 복합적 요인이 금값을 견인할 수 있음을 시사한다.
금 투자 시 연준 금리 정책만이 아니라, 중앙은행의 금 매입 동향, 글로벌 지정학 리스크, 신흥국 외환보유액 전략, ETF 자금 유입 등 구조적 요인을 반드시 함께 모니터링해야 한다고 월가는 조언한다.
금리 인상기에도 금값이 강세를 보일 수 있는 구조적 변화와 중앙은행 매입, 지정학 리스크, 글로벌 자산 다변화 등에 주목해, 단기 조정 시 분할 매수 전략을 검토할 필요가 있다는 설명이다.
금 관련 ETF, 실물 금, 금광주 등 다양한 투자 수단을 활용해 포트폴리오 내 금 비중을 유연하게 조정하는 것이 바람직하다.
지정학적 리스크미중 갈등, 러시아 제재, 중동 불안 등가 심화될 경우 금값이 급등할 수 있으므로, 글로벌 뉴스와 정책 변화를 실시간으로 점검해야 한다.
금값이 단기 급등한 이후에는 차익 실현 및 리밸런싱 전략도 병행해야 하며, 금리와 금값의 전통적 상관관계가 약화되는 구간에서는 구조적 수요 변화에 더 큰 비중을 두고 투자 판단을 내릴 필요가 있다.
결론적으로, 2026년 연준 금리 결정과 무관하게 금값은 중앙은행 매입, 지정학 리스크, 글로벌 자산 다변화 등 구조적 요인에 의해 충분히 상승할 수 있으며, 실제로 주요 투자은행과 시장 전문가들도 이 같은 시나리오에 무게를 두고 있다.
higrace5@newspim.com
