전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] ②토스트, 미국 외식업계 '한기'에도 주가는 뜨겁다

기사입력 : 2025년04월27일 08:00

최종수정 : 2025년04월27일 08:00

작년 외형 성장서 질적 성장 동반 '전환'
해외 성장세 주목, 작년 매장 수 2배 증가
월가 목표가 상향 추세, 1년 +20% 기대

이 기사는 4월 25일 오후 4시28분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<토스트, 미국 외식업계 '한기'에도 주가는 뜨겁다①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 4. 질적 성장의 동반

작년 실적(올해 2월19일 발표)은 단순 외형 성장에서 질적 성장도 동반되는 전환의 해였다는 평가가 나온다. 작년 연간 매출액이 49억6000만달러로 28% 증가한 가운데 최종손익이 일반회계기준 첫 흑자 전환(1900만달러)했다. EBITDA(영업이익에다가 감가상각비를 더한 값)은 조정 후 기준 3억7300만달러로 6.1배가 됐다. 잉여현금흐름은 3억600만달러로 3.3배가 됐다. 고성장뿐 아니라 수익성·현금창출력까지 갖춘 면모를 갖추게 된 셈이다.

[사진=토스트 홈페이지 갈무리]

플랫폼의 확장력과 시장 침투력도 여전함을 보여줬다. 작년 한 해 확보한 신규 매장은 2만8000곳으로 26%(재작년 +34%) 늘었고 연간반복매출(ARR)은 16억달러를 초과해 34% 증가(재작년 +35%)했다. 총결제액은 1591억달러로 26% 증가(재작년 +38%)했다. 이미 상당 규모의 성장을 달성한 상태에서도 올린 높은 성장률이라는 점, 외식업계의 전반적인 둔화 속에서 달성한 수치라는 점에서 눈에 띈다.

올해는 외식업계의 업황이 더 우울할 것으로 예상됨에도 불구하고 토스트는 올해 경영 성과에 대해서도 자신감을 드러냈다. 올해 연간 EBITDA 가이던스를 조정 후 기준 5억1000만~5억3000만달러로 제시해 작년 대비 37~42% 증가를 상정했다. 아울러 ARR은 증가율 23~25%를 제시했다. 회사는 결산 설명회에서 우버와의 파트너십 확대를 강조하고 기존의 POS 시스템에 우버의 광범위한 배달망이 추가됨으로써 고객사에 더 많은 이점이 생기게 됐음을 거론했다.

5. 해외 성장세 주목

일각에서는 최근 소비심리 지표들이 시사하는 바와 같이 올해 소비가 크게 위축돼 토스트의 성장세에도 차질이 빚어질 수 있다는 지적을 제기한다. 하지만 월가의 애널리스트들은 토스트가 방어적인 사업 성격을 가졌다고 설명한다. 클라우드 구동형 플랫폼의 도입은 추세적인 현상인 데다 되레 경기가 악화하면 비용을 절감할 수 있는 관련 시스템에 대한 도입 동기가 늘어난다고 판단해서다.

웰스파고의 앤드류 바우치 애널리스트는 이달 앞서 "변동성이 높은 거시경제 상황 속에서도 회사의 강한 회복성은 주가가 더 높은 평가를 받을 수 있도록 하는 근거가 된다"며 "토스트의 방어적인 특정이 경쟁사 사이에서 돋보일 것"이라고 했다. 이어 "[투자자들이] 기업 부문이나 국제 시장, 식음료 소매 부문 등에서의 추가적인 성장 기회를 과소평가하고 있다"고 했다.

월가에서는 토스트의 해외 성장성에도 주목한다. 작년 영국·캐나다·아일랜드 등에서의 국제 매장 수가 1000곳에서 2000곳으로 2배가 됐고 올해는 1만곳 돌파를 목표로 한다. 소프트웨어의 고객당 평균 매출액은 전년 동기 대비 50% 증가했다. 호텔레스토랑·카페·베이커리 등 여러 업종에 맞춘 시스템을 제공하며 힐튼호텔·캠브리아·레디슨과 같은 글로벌 체인 업체와 파트너십을 확대 중인 점이 배경으로 거론된다.

해외 시장에서의 성장은 단순한 매출 증가 이상의 전략적 의미가 있다. 미국 외식업계에서의 성장이 한계에 직면했을 때 국제 시장은 매출 다변화와 신규 성장 동력원이 될 수 있다. 또 해외 시장에서의 경험과 데이터는 다시 미국에서의 서비스 개선이라는 선순환 효과를 형성한다. 매출 성장이나 수익성 개선뿐 아니라 리스크 분산, 플랫폼 표준화 시도 등 다차원적인 의미를 가진다.

6. 목표가 상향 추세

월가에서는 올해 2월 실적 발표를 계기로 토스트에 대한 목표가를 상향하는 움직임이 두드러진다. 팁랭크스와 벤징가에 따르면 최근 석 달 사이 투자의견 분포를 보면 애널리스트 22명 가운데 매수 의견이 11명, 중립이 11명으로 여러 전문가가 중립 의견을 제시한 상태지만 실적 발표 뒤부터 현재까지 총 14명 가운데 64%에 해당하는 9명이 목표가를 끌어올렸다. 하향은 3명, 개시는 2명이다.

주가가 작년 한 해 2배가 되는 등 종전까지 큰 폭으로 오른 까닭에 밸류에이션상 부담이 된다는 의견이 나오지만 그럼에도 담당 애널리스트 22명이 1년 뒤 실현을 상정하고 제시한 목표가 평균값은 43.25달러로 현재가 35.95달러보다 20% 높은 것으로 집계됐다. 토스트의 주가수익배율(PER, 포워드)은 40.2배다. 수익성 개선 추세에 따라 관련 수치는 꾸준히 하락해 왔으나 S&P500의 19배는 크게 웃돈다.

그럼에도 애널리스트들이 대체적으로 추가 강세를 전망하는 것은 성장 여력이 아직 상당하다고 보기 떄문으로 풀이된다. 니덤의 마얀크 탄돈 애널리스트(목표가 50달러)는 "2025년 가이던스가 견고하다"며 "강한 판매 동력과 신규 고객 확보 추세를 고려할 떄 견고한 수치마저 보수적일 수 있다"고 했다. 이어 "규모가 크고 [클라우드 구동형 POS 시스템] 침투율이 낮은 미국 외식업계 시장을 고려할 때 기대치를 초과할 가능성이 있다"고 했다.

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
'반구천의 암각화' 세계유산 등재 [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 선사시대의 생활문화를 엿볼 수 있는 바위그림인 '반구천의 암각화'가 유네스코 세계유산에 등재됐다. 제47차 세계유산위원회는 12일(현지시간) 프랑스 파리에서 열리는 회의에서 한국 정부가 신청한 '반구천의 암각화'를 세계유산 목록에 등재하기로 최종 결정했다. 2010년 세계유산 잠정 목록에 등재된 후 15년 만의 결실이다. 이로써 대한민국은 총 17건(문화유산 15건·자연유산 2건)의 유네스코 세계유산을 보유하게 됐다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 세계유산으로 등재된 '반구천의 암각화' [사진=국가유산청] 2025.07.12 alice09@newspim.com '반구천의 암각화'는 국보로 지정된 울산 '울주 천전리 명문과 암각화'와 '울주 대곡리 반구대 암각화'를 포함하는 유산이다. 대곡리 반구대 암각화에는 작살 맞은 고래, 새끼를 배거나 데리고 다니는 고래 등이 생동감 있게 표현돼 선사시대 사람들의 생활상화 생태계를 엿볼 수 있다. 국가유산청은 지난 2010년 '반구천의 암각화'가 세계유산 잠정 목록에 등재된 후 지난해 1월 세계유산 등재 신청서를 유네스코에 제출했다. 이후 서류 및 현장실사 등 심사를 거쳤다. 세계유산위원회는 '반구천의 암각화'에 대해 "탁월한 관찰력을 바탕으로 그려진 사실적인 그림과 독특한 구도는 한반도에 살았던 사람들의 예술성을 보여주고, 다양한 고래와 고래잡이의 주요 단계를 담은 희소한 주제를 선사인들의 창의성으로 풀어낸 걸작"이라고 평했다. 이어 "선사시대부터 약 6000년에 걸쳐 지속된 암각화의 전통을 증명하는 독보적인 증거이면서 한반도 동남부 연안 지역 사람들의 문화 발전을 집약해 보여준다"고 덧붙였다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 울주 대곡리 반구대 암각화. [사진=국가유산청] 2025.07.12 alice09@newspim.com 세계유산위원회는 등재 결정과 함께 사연댐 공사의 진척 사항을 보고할 것과 더불어 반구천 세계 암각화센터의 효과적 운영을 보장하고, 관리 체계에서 지역 공동체와 줌니들의 역할을 공식화하고, 유산의 '탁월한 보편적 가치'에 영향을 줄 수 있는 모든 주요 개발 계획에 대해 알릴 것을 권고했다. 국가유산청 관계자는 "이번 '반구천의 암각화'의 세계유산 등재는 국가유산청과 외교부, 주유네스코대한민국대표부, 해당 지자체가 모두 힘을 합쳐 이뤄낸 값진 결과"라며 "이번 등재롤 계기로 '반구천의 암각화'가 가진 세계유산으로서의 가치를 충실히 보존하는 한편, 지역주민과의 긴밀한 협력을 이어가는 적극행정으로 지역사회와의 상생을 위한 정책적 노력을 지속할 것"이라고 약속했다. 최응천 국가유산청장은 "'반구천의 암각화'가 세상에 알려진 지 50여 년이 지났지만, 세계유산 등재까지는 쉽지 않은 긴 여정이었다"며 "앞으로도 국가유산청은 '반구천의 암각화'를 인류 공동의 유산으로서 가치를 지키고 잘 보존·활용할 수 있도록 최선을 다하겠다"고 전했다. alice09@newspim.com 2025-07-12 18:02
사진
신네르, 생애 첫 윔블던 단식 우승 [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 세계 1위 얀니크 신네르(이탈리아)가 생애 첫 윔블던 남자 단식 정상에 올랐다. 신네르는 13일(현지시간) 영국 런던 올잉글랜드클럽 센터코트에서 열린 2025 윔블던 테니스 대회 남자 단식 결승에서 카를로스 알카라스(스페인·2위)를 3시간 4분 만에 3-1(4-6 6-4 6-4 6-4)로 꺾었다. 올해 1월 호주오픈에 이은 시즌 두 번째 메이저 타이틀을 품에 안고 상금은 300만 파운드(약 55억8000만원)를 거머쥐었다. 이탈리아 선수가 윔블던 단식 정상을 밟은 것은 남녀를 통틀어 이번이 처음이다. 2021년 남자 단식 마테오 베레티니, 2024년 여자 단식 자스민 파올리니가 결승에 진출했지만 모두 준우승에 그쳤다. [런던 로이터 =뉴스핌] 박상욱 기자 = 신네르가 13일(현지시간) 열린 윔블던 남자 단식 결승에서 알카라스를 꺾고 우승한 뒤 기뻐하고 있다. 2025.7.13 psoq1337@newspim.com 이번 결승은 지난 프랑스오픈 결승에 이은 두 선수의 메이저 결승 리턴 매치. 당시 신네르는 알카라스에게 2-3(6-4 7-6<7-4> 4-6 6-7<3-7> 6-7<2-10>)으로 패해 우승을 놓쳤다. 당시 트리플 매치 포인트를 날린 신네르는 경기 후 '삶에서 가장 고통스러운 경기'라며 절치부심했고 한 달 만에 완벽하게 되갚았다. 신네르는 알카라스에게 당하던 5연패 사슬을 끊었다. 둘의 상대 전적은 여전히 알카라스가 8승 5패로 앞선다. 신네르는 이날 알카라스 특유의 드롭샷과 로브, 변칙 플레이에 흔들리지 않았다. 특히 3세트 게임스코어 4-4에서 브레이크에 성공하며 분위기를 완전히 가져왔다. 4세트에서도 다시 한 번 브레이크로 균형을 깼다. 게임스코어 5-4, 자신의 마지막 서브 게임에서 신네르는 평균 200km/h에 가까운 강서브로 트리플 챔피언십 포인트를 만들었고 두 번째 기회를 놓치지 않으며 우승을 확정 지었다. [런던 로이터 =뉴스핌] 박상욱 기자 = 신네르가 13일(현지시간) 열린 윔블던 남자 단식 결승에서 알카라스를 꺾고 우승한 뒤 케이트 미들턴 영국 왕세자빈의 축하를 받고 있다. 2025.7.13 psoq1337@newspim.com 경기 후 신네르는 "파리에서 정말 힘든 패배를 겪었기 때문에 감정이 북받친다"며 "결국 중요한 건 결과가 아니라 그 안에서 무엇을 배웠는지다. 우리는 패배를 받아들이고 계속 노력했고, 그 결과 이렇게 트로피를 들게 됐다"고 말했다. 하드 코트 메이저에서만 세 차례(2023 US오픈, 2024 호주오픈 포함) 우승했던 그는 이번 잔디 코트에서 처음 정상에 올라 메이저 전천후 강자임을 입증했다. 유일하게 우승이 없는 클레이코트 메이저 프랑스오픈까지 제패할 경우 커리어 그랜드슬램을 달성한다. 지난해 도핑 양성 반응이 나왔던 신네르는 도핑 사실이 알려진 뒤로는 올해 호주오픈에 이어 두 번째 메이저 트로피를 따냈고 도핑으로 인한 3개월 출전 정지 징계를 마친 올해 5월 초 이후로는 이번이 첫 메이저 우승이다. 반면 알카라스는 윔블던 3연패 도전에 실패했다. 통산 6번째 메이저 결승전에서 처음으로 패배를 당했고 커리어 그랜드슬램 달성을 위해선 여전히 호주오픈 우승이 필요하다. [런던 로이터 =뉴스핌] 박상욱 기자 = 신네르(왼쪽)와 알카라스가 13일(현지시간) 열린 윔블던 남자 단식 결승을 마치고 축하와 위로의 인사를 나누고 있다. 2025.7.13 psoq1337@newspim.com 그는 "결승에서 지는 건 언제나 힘든 일이다"라면서도 "하지만 오늘은 야닉의 날이다. 훌륭한 테니스를 한 그에게 축하를 전하고 싶다"고 소감을 밝혔다. 신네르와 알카라스는 지난해 호주오픈부터 치러진 7번의 메이저 대회에서 타이틀을 전부 나눠 가졌다. 2023년엔 알카라스가 프랑스오픈과 윔블던을, 신네르가 호주오픈과 US오픈을 차지했고, 올해는 다시 신네르가 호주오픈과 윔블던을, 알카라스가 프랑스오픈을 가져갔다. 이제 두 선수는 메이저를 양분하는 확실한 '빅2'로 자리매김했다. psoq1337@newspim.com 2025-07-14 06:48
안다쇼핑
Top으로 이동