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월가, 美증시 "비싸다" vs "더 오른다"

기사입력 : 2024년11월19일 09:35

최종수정 : 2024년11월19일 09:36

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2년 연속 20% 오른 증시, 트럼프 덕분에 내년에도 "추가 상승"
"인플레이션 재고조 가능성 등 리스크 무시한 낙관론 경계" 목소리도

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 뉴욕증시 추가 상승 여부를 두고 월가 투자은행(IB)들의 의견이 엇갈리고 있다. 유명 IB 중 상당수는 경쟁적으로 내년 S&P500 전망치를 높이고 있지만, 일부는 펀더멘털과 리스크를 반영하지 않은 무모한 낙관론이라며 신중을 당부했다.

18일(현지시간) S&P500지수는 5893.62로 마감해 연초 이후 상승 폭을 24.26%로 늘렸다. 이달 초 도널드 트럼프 전 대통령의 당선 소식이 전해진 뒤 시장에서는 감세와 규제 완화 등의 호재들이 증시를 계속 밀어 올릴 것이란 낙관론이 날로 짙어지고 있으며, 덕분에 지난해 24% 오른 S&P500지수는 올해도 20%를 웃도는 연 상승 폭을 기록할 것으로 예상되고 있다.

투자자들의 낙관론에 발 맞춰 주요 IB들도 빠르게 내년 전망치를 상향하기 시작했고, 제시된 전망치들은 올해만큼 빠른 속도는 아니더라도 한 자릿수 후반대의 추가 상승은 충분히 가능할 것임을 시사하고 있다.

S&P500지수 5년 추이 [사진=구글차트] 2024.11.19 kwonjiun@newspim.com

◆ 내년 S&P500 최고 6700

이번 대선 이후 나온 월가 전망치 중 가장 높은 수치는 BMO캐피탈 수석 투자전략가 브라이언 벨스키가 제시한 6700이다.

벨스키는 지난해와 올해 가파른 상승 속도에 비하면 내년 상승세는 다소 둔화되겠으나, 인플레이션이나 금리, 고용 시장 등이 대체로 안정되고 있다는 신호들이 나오고 있어 변동성은 줄어들 것으로 봤다. 따라서 주식 펀더멘털이 정상화될 최적의 기회를 맞이하고 있다면서, 향후 몇 년 동안 연간 한 자릿수 후반대의 주가 상승률과 두 자릿수에 근접한 이익 성장률을 예상했다.

모간스탠리 수석 미국 주식전략가 마이크 윌슨도 내년 말 S&P500 전망치로 6500을 제시해 눈길을 끌었다.

그는 미 연방준비제도(연준)가 금리 인하를 계속하고, 경기 지표도 개선되면 기업 순이익 증가세는 내년에도 지속될 것이라고 주장했다. 이어 가장 낙관적 시나리오 하에서는 S&P500지수가 7400까지 뛸 수도 있다고 봤다. 반면 최악의 시나리오에서는 4600선으로 밀릴 수도 있다고 덧붙였다.

UBS는 내년 일시적 하락이 있을 수도 있지만, 연말까지 S&P500 지수가 6400으로 오를 것으로 예상했다.

무엇보다 트럼프 당선에 이어 공화당이 의회를 모두 장악한 점이 투심을 강하게 자극하고 있다고 평가한 UBS는, 트럼프 내각이 구성되는 연말까지 지금의 모멘텀이 이어질 것으로 기대했다. 이후 내년 상반기에는 5% 정도의 조정이 나타날 수 있으며, 하반기에는 실적 전망치가 보다 현실적 수준으로 내려온 뒤 강한 반등을 나타낼 것으로 분석했다.

UBS는 투자자들이 내년 초 트럼프 2기 동안 낮아질 이민율과 높아질 관세 정책이 초래할 변동성에 대비할 필요가 있으나, 12개월이란 기간에 걸쳐서는 미국 주식이 유럽보다 나은 성장률을 보이고, 유럽은 신흥국보다는 높은 성적을 기록할 것으로 판단했다.

대선에서 승리한 도널드 트럼프 [사진=블룸버그]

◆ "투심 과열" 경고음도

한편 미국 주식시장의 과열을 경고하는 목소리 또한 만만치 않다.

뱅크오브아메리카(BofA) 애널리스트 사비타 수브라마니안은 S&P500지수가 대부분의 기준에서 고평가됐고, 시장의 감정과 포지셔닝 지표 역시 지나치게 낙관적이라고 경고했다. 그러면서 관세 인상이나 채권 수익률 상승 등이 이익 성장에 타격을 줄 수 있다고 덧붙였다.

그는 S&P500지수의 단기 상승 여력은 제한적일 수 있고, 약세장 신호는 보이지 않는다고 평가했다. 그러면서 올 연말 S&P500지수 목표치는 6000이라고 밝혔다.

투자전문매체 배런스는 애널리스트들이 2026년까지 순이익을 308달러로 보고 있는데, 이는 13%의 성장을 나타내며 달성이 쉽지는 않아 보인다고 평가했다.

매체는 소비자 및 기업 지출이 성장 중이며 트럼프의 정책이 추가적인 자극을 줄 수는 있지만, 인플레이션도 덩달아 높아질 수 있고 이는 연준의 금리 인하에 걸림돌이 될 수 있다고 경고했다.

세븐스리포트의 톰 에사예는 주식 평가 과열 현상이 이번 랠리에 대한 기술적 회의론을 더하고 있다고 지적했다.

현재 수준에서 평가를 유지하려면 시장이 수익이 공격적으로 성장할 수 있다는 확신이 있어야 하는데, 문제는 수익과 경제가 빠르게 성장하고 있다면 동시에 인플레이션과 금리도 꽤 높을 수 있음을 의미한다고 강조했다.

매크로리스크 어드바이저스의 수석 기술전략가 존 콜로보스는 현재 모든 위험 요소를 고려할 때, 내년에 S&P500이 6600에 도달할 정도로 주식이 비싸게 거래될 이유가 없다면서, 월가가 지나치게 흥분하고 있다고 지적했다. 그러면서 시장 문제는 과열된 정서에서 온다고 경고했다.

 

kwonjiun@newspim.com

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코어위브, 엔비디아와 8조원대 계약 [서울=뉴스핌]박공식 기자 = 데이터센터 운영업체인 코어위브(종목코드: CRWV)는 인공지능(AI) 칩 선두 주자 엔비디아와 63억 달러(8조7160억원) 규모의 클라우드 컴퓨팅 용량 주문 계약을 체결했다고 15일(현지시간) 밝혔다. 엔비디아는 이번 계약을 통해 2032년 4월 13일 까지 코어위브가 고객에게 판매하지 않은 모든 클라우드 용량을 구매하기로 했다. 엔비디아와 수주 계약 체결 소식이 전해진 후 코어위브 주가는 뉴욕 정규장 거래에서 8% 상승했다. 지난 3월 상장 이후 이 회사 주가는 3배 뛰었다. 코어위브는 미국과 유럽에서 엔비디아의 GPU 칩을 탑재한 대규모 데이터센터를 운영하며 이를 임대하거나 클라우드 컴퓨팅 용량을 판매하고 있다. 이번 계약으로 코어위브는 엔비디아의 핵심 클라우드 파트너로서의 입지를 공고히 하고 AI 컴퓨팅 용량 수요 감소 가능성에 대한 완충장치를 마련하게 됐다고 로이터 통신은 평가했다. 코어위브는 일찌감치 엔비디아의 눈도장을 받아 2023년 투자를 받았다. 엔비디아는 코어위브 지분을 6% 넘게 보유하고 있다. 코어위브는 지난 3월 공모가 40달러에 뉴욕 증시에 상장한 후 AI 열풍에 따른 클라우드 서비스 수요 급증에 힘입어 주가가 급등했다. 투자은행 바클레이즈는 "이번 계약은 최종 고객과 상관없이 용량이 활용될 것을 보장함으로써 코어위브의 안전장치 역할을 한다"며 "투자자들은 코어위브가 최대 고객사 2곳(마이크로소프트와 오픈AI) 외에 데이터센터 용량을 채울 수 있을지 우려해왔는데, 이번 계약으로 이런 우려가 사라졌다"고 분석했다.  코어위브 로고 [서울=뉴스핌]박공식 기자 = 2025.09.16 kongsikpark@newspim.com 코어위브는 지난 3월 챗GPT 개발사 오픈AI와 119억 달러 규모의 5년 계약에 합의하며, 클라우드 컴퓨팅 용량을 제공하기로 한 바 있다. 오픈AI는 2029년 4월까지 40억 달러까지 지급하기로 약속하는 추가 협정을 맺었다. kongsikpark@newspim.com 2025-09-16 13:03
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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