[GAM]'AI+여름' 투자온도 급상승, A주 전력 대장주 '장강전력' 6대 투자포인트③

기사입력 : 2024년07월01일 11:48

최종수정 : 2024년07월01일 11:48

전세계 최대 규모+A주 최대 시총, 수력발전 국유기업
AI 시대+여름 시즌, 전력수요 급증 및 가격상승 전망
안정적 실적+고배당매력+주가 지속 상승 '3박자 매력'
'국유기업개혁+중쯔터우+시장화 개혁' 키워드 연계
시장 관심 확대된 장강전력의 6가지 투자포인트 진단

이 기사는 6월 18일 오전 11시59분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <'AI+여름' 투자온도 급상승, A주 전력 대장주 '장강전력' 6대 투자포인트①②>에서 이어짐.

◆ 투자포인트5. 세계최대규모+국유기업개혁+중쯔터우 '3박자'

장강전력(長江電力∙CYPC 600900.SH)은 국투전력(600886.SH), 천투에너지(600674.SH), 화능수력발전(600025.SH)과 함께 중국을 대표하는 4대 수력발전 기업으로 꼽힌다.

2002년 11월4일 설립된 장강전력은 국무원 직속 국유자산감독관리위원회(국자위)의 관리를 받는 중앙기업(央企)이다.

중국을 넘어 전세계 최대 규모를 자랑하는 수력발전 상장사인 동시에 A주 최대 시가총액(시총)을 보유한 대장주로서, 장강전력의 입지는 단연 압도적이다.

현재 장강전력은 우둥더(烏東德), 바이허탄(白鶴灘), 시뤄두(溪洛渡), 샹자바(向家壩), 싼샤(三峽), 거저우바(葛洲壩) 등 6곳의 계단식 발전소를 운영하고 있다. 이같은 거대한 수력발전 자원은 장강전력의 최대 경쟁우위 중 하나다.

여기에 중국 당국이 수년 전부터 속도를 내고 있는 국유기업개혁, 고배당+저평가 대형 국유기업 종목이 집중돼 있는 중쯔터우(中字頭, 中<중국>이란 글자로 시작되는 대형 국영기업) 등 당국의 정책적 수혜가 기대되는 인기 투자키워드와도 연계돼 있다는 점에서 향후 실적과 주가 성장여력은 크다는 평가가 나온다.

[사진 = 장강전력 공식홈페이지 편집] 장강전력이 운영하는 6곳의 수력발전소 위치.

◆ 투자포인트6. 상장 이후 '안정적 실적&주가' 꾸준

2023년 장강전력의 영업수익(매출)과 순이익은 781억1000만 위안과 272억4000만 위안으로 각각 전년동기대비 13.43%와 14.81% 늘었다. 올해 1분기는 각각 156억4100만 위안과 39억6700만 위안을 기록, 1.58%와 9.8%의 매출과 순이익의 전년동기대비 성장률을 기록했다.

지난해의 경우 수력발전을 통한 전력 생산량과 전력가격 등이 모두 상승한 것이 실적 상승세를 이끈 핵심 배경 중 하나가 됐다.

지난해 국내 수력발전량은 2747억8000만 킬로와트시(kWh)로 전년대비 5.37% 늘었고, 전력 가격 또한 메가와트시(MWh) 당 281.28위안으로 지난해 같은 기간 대비 4.29% 상승했다.

여기에 보유하고 있는 거대한 수력자원의 이용 효율을 역대 최고수준으로 끌어올린 것 또한 수익 확대로 이어졌다.

우둥더, 바이허탄 수력발전소 매수를 완료한 이후 진사강(金沙江) 하류 계단식발전소 '일체화 관리'가 전면적으로 행해지면서 2023년 수력발전을 통해 생산된 전력 손실의 제로(0)화를 실현했고, 이로 인해 수력자원의 종합적 이용 효율은 역대 최고 수준을 기록했다.

장강전력이 보유한 이러한 투자매력 덕에 주가는 매우 모범적인 우상향 상승세를 지속하고 있다. 6월 17일 종가 기준, 5년간 주가는 누적 100% 이상 올랐고, 1년간 주가는 누적 30% 이상, 올해 들어서도 20% 가까이 오른 상태다.

2016년부터 장강전력의 주가는 상하이와 선전 양대 증시의 300대 대형주의 주가를 반영해 산출하는 CSI300(滬深300∙후선300)지수도 크게 웃도는 수준을 지속했고, 이 시기부터 뚜렷한 초과 수익을 내기 시작한다.

이와 함께 시가총액(시총)도 지속 상승세다. 연초 5794억 위안 정도였던 시총은 6월 17일 현재 6824억 위안으로 1030억 위안 정도 늘었다.

밸류에이션을 따져보면 6월 17일 종가 기준, 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 24.73배로 전력섹터 평균치(21.51배)를 소폭 웃돈다.

현지 증권사들이 내놓는 장강전력에 대한 투자평가 또한 매우 낙관적이다.

중원증권(中原證券)은 "장강전력은 중국 최대 규모를 자랑하는 수력발전 국유기업이자 A주에서 시가총액이 가장 큰 수력발전 상장사로서, 수력발전이라는 주업무의 경영성과 수익성이 모두 안정적이고, 가치주 블루칩 및 고배당주의 대표주자로 장기간 투자자들에게 풍부한 수익을 제공해왔다"고 평했다.

이와 함께 장강전력이 보유하고 있는 우둥더(烏東德)와 바이허탄(白鶴灘) 발전소에서 창출한 2023년 수익이 아직까지 완벽하게 실적에 반영되지 않은 상황을 지적하면서, 해당 수익이 올해부터 반영될 경우 2024~2026년 장강전력의 실적은 더욱 개선될 것으로 내다봤다.

구체적으로 향후 3년간 발전량 또한 지속적으로 늘어나면서 순이익은 각각 329억5300만 위안, 355억1900만 위안, 373억3400만 위안으로 증가할 것으로 전망했다.

동오증권(東吳證券)은 2024~2026년 장강전력의 주당순이익(EPS)은 1.3위안, 1.38위안, 1.47위안으로 PER은 20배, 19배, 18배로 개선될 것으로 예상했다.

장강전력의 미래 성장성을 긍정적으로 평가할 수 있는 근거로 국신증권(國信證券)은 △단기적으로는 전력 시장화 개혁 등에 따른 전력가격 상승 △중기적으로는 수력발전소의 지속 운영과 운영비용 효율의 지속 개선, 이에 따른 현금유동성과 순이익의 안정적 증가 △장기적으로는 현재 추진 중인 '수력-풍력-태양광 통합발전' 프로젝트를 통한 새로운 성장모멘텀 확보 등을 꼽았다.

pxx17@newspim.com

사진

스키즈, K팝 첫 美 빌보드 8연속 정상 [서울=뉴스핌] 최문선 기자 =테이프 '두 잇'(SKZ IT TAPE 'DO IT')'으로 미국 빌보드 메인 앨범차트 '빌보드 200'에서 1위를 차지하며, K팝 최초 '빌보드 200' 8연속 1위라는 기록을 세웠다. 30일(현지시간) 공개된 빌보드의 차트 예고 기사에 따르면, 이번 앨범은 12월 6일 자 '빌보드 200'에서 정상을 차지했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 빌보드 200 8연속 1위를 차지한 그룹 스트레이 키즈. ryuchan0925@newspim.com 이로써 스트레이 키즈는 자체 기록이었던 K팝 최초 7연속 1위를 넘어, 통산 8연속 1위를 달성하게 됐다. 스트레이 키즈는 2022년 3월 미니 6집 '오디너리'를 시작으로 미니 7집 '맥시던트', 정규 3집 '★★★★★(5-STAR)', 미니 8집 '락스타', 미니 9집 '에이트', 스페셜 앨범 '스키즈합 힙테이프 - 합(SKZHOP HIPTAPE - 合 (HOP))', 그리고 지난 8월 발표한 정규 4집 '카르마'까지 연이어 '빌보드 200' 1위를 차지하며 막강한 글로벌 영향력을 입증해왔다. 1956년 3월 시작된 '빌보드 200' 약 70년 역사에서, 첫 1위 진입 이후 여덟 작품을 연달아 정상에 올린 아티스트는 스트레이 키즈가 최초다. moonddo00@newspim.com 2025-12-01 10:53

사진

국힘 운명 걸린 2일 추경호 영장심사 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 국민의힘이 오는 2일 당 진로의 중대한 분수령을 맞는다. 추경호 의원에 대한 법원의 구속 전 피의자 심문(영장실질심사) 결과에 따라 추 의원은 물론 당의 운명이 결정된다. 출구 없는 터널에 갇히느냐, 아니면 희망의 출구를 찾느냐는 영장 발부 여부에 달렸다. 구속영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇혀 사실상 생존을 걱정해야 하는 최대 위기를 맞게 된다. 내년 6월 지방선거 승리도 요원해진다. 반대로 영장이 기각되면 내란 정당 프레임에서 벗어나 비상계엄 이후 1년간 계속된 수세 국면에서 탈출할 수 있다. 대대적인 역공이 가능해져 지방선거에서 한판 승부를 겨뤄볼 수 있을 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 장동혁 국민의힘 대표, 송언석 국민의힘 원내대표가 30일 오전 서울 서초구 서울고등검찰청 앞에서 열린 국민의힘 긴급의총에서 의원들과 구호를 외치고 있다. 2025.10.30 choipix16@newspim.com 추 의원의 구속 여부는 비상계엄 1년을 맞는 3일 새벽에 결정될 것으로 예상된다. 추 의원은 내란 중요임무 종사 혐의를 받고 있다. 윤석열 전 대통령의 내란에 협조했는지 여부다. 추 의원의 구속 여부에 중요한 정치적 의미가 부여되는 이유다. 추 의원 구속 여부에 따라 "국민의힘을 위헌 정당 해산으로 몰아가려는 내란몰이 정치공작"(추 의원)인지, 아니면 "의도적으로 (의원 총회) 장소를 변경한 것이 확인되면 내란의 중요 임무에 종사한 내란 공범"(정청래 더불어민주당 대표)인지가 가려지는 것이다. 적어도 정치적으로는 이런 해석이 가능하다. 법리적으로도 위헌 정당 해산에 무게가 실릴 수 있다. 그만큼 정치적 파장은 엄청나다. 구속 여부에 따라 민주당과 국민의힘 중 한 당은 심각한 정치적 타격을 받을 수밖에 없다. 따라서 여야 모두 촉각을 곤두세우고 있다. 이번 추 의원 영장 심사는 2023년 이재명 대통령(당시 민주당 대표) 건을 떠올리게 한다. 이 대통령은 백현동 개발사업 특혜와 쌍방울 대북 송금 의혹 등의 혐의로 체포동의안이 국회를 통과해 구속 심사를 받았다. 여기까지는 동의안이 국회를 통과해 영장 심사를 받는 추 의원과 닮은꼴이다. 당시 이 대통령에 대해 영장이 발부됐다면 이 대통령은 구속됐을 것이고 민주당은 심각한 위기에 빠졌을 것이다. 결과는 정반대였다. 이 대통령은 영장 기각으로 기사회생했고, 민주당도 살길을 찾았다. 추 의원과 국민의힘도 구속 여부에 따라 비슷한 수순을 밟을 것이다. 우선 추 의원에 대한 영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇히게 된다. 민주당은 국민의힘에 대해 대대적인 내란 정당 공세를 펼 것이다. 내란 정당 심판론은 민주당의 지방선거 전략이다. 국민의힘은 정당 해산이라는 최악의 위기를 맞을 수도 있다. 민주당은 위헌 정당 해산 심판 청구 카드를 만지작거리고 있다. 추 의원이 구속되면 당시 지도부에 속했던 국민의힘 의원들에 대한 수사가 확대될 가능성이 높다. 수사 대상에 오른 의원은 10여 명으로 알려져 있다. 이 중 일부도 사법 처리될 수 있다는 얘기가 나온다. 당내 갈등도 불거질 수 있다. 이미 비상계엄에 대한 사과와 반성을 놓고 이견이 표출되고 있다. 배현진, 김재섭 의원 등 소장파 의원은 당 지도부에 사과 메시지를 요구하고 이것이 받아들여지지 않으면 집단 행동에 나서겠다는 입장이다. 여기에는 20여 명 안팎이 참여할 것으로 전해졌다. 배 의원은 지난 29일 페이스북에 "진정 끊어야 할 윤석열 시대와는 절연하지 못하고 윤어게인, 신천지 비위를 맞추는 정당이 돼서는 절대로 절대로 내년 지방선거에서 유권자의 눈길조차 얻을 수 없다"며 "윤석열 시대와 절연해야 한다"고 말했다. 이런 와중에 당원 게시판(당게) 논란도 가열되고 있다. 당 지도부가 한동훈 전 대표를 겨냥한 당 게시판 논란에 대해 조사에 착수하겠다고 밝힌 데 따른 것이다. 한 전 대표는 "당을 퇴행시키려는 시도"라고 비판했다. 당게 논란과 사과 반성 메시지 불협화음이 맞물리면서 갈등이 심화할 가능성을 배제할 수 없다. 내란 정당 프레임에 갇히고 여기에 당내 갈등까지 겹치면 중도층 공략은 사실상 불가능해진다. 그렇지 않아도 각종 여론 조사에서 전국적으로 상당한 격차로 밀리는 것으로 나타나고 있다. 지방선거에서 참패할 가능성이 높아지는 것이다. 추 의원에 대한 영장이 기각되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에서 벗어날 수 있다. 완전히 탈출하는 것은 아니지만 적어도 이 프레임은 동력이 떨어질 가능성이 높다. 민주당은 조희대 대법원장 등 사법부에 대한 공격에 나서겠지만 내란 정당 공세는 약해질 수밖에 없다. 국민의힘이 일단 기사회생할 수 있다. 국민의힘은 여권에 대한 대대적인 역공에 나설 것으로 보인다. 국민의힘은 3대 특검을 앞세운 민주당의 내란몰이가 입증됐다고 여권을 몰아세울 것으로 예상된다. 비상계엄에 대한 사과와 반성은 없던 일이 될 가능성이 높다. 당 지도부가 당내 갈등을 털어버리고 중도 공략에 나설 경우 지방선거 구도를 혼전 구도로 만들 여지도 없지 않다. 추 의원의 구속 여부가 적어도 연말 연초 정국의 향방을 결정하는 최대 변수가 될 것으로 보인다. 정국 주도권은 물론 지방선거 구도까지 좌우할 가능성이 높다. leejc@newspim.com 2025-12-01 06:00