[산업계 2023 전망] 악재가 오히려 호재로…상사업계 '매출 1조' 훌쩍

기사입력 : 2022년12월20일 17:11

최종수정 : 2022년12월20일 18:32

대형 M&A 이어져...포스코인터, 포스코에너지 합병 앞둬

2023년. 내년에도 경기 침체에 대한 우려가 높다. 국내 산업계는 속속 비상경영에 돌입하고 있다. 미국의 고금리 기조는 여전하고 미·중 간 무역분쟁도 시름을 깊게 한다. 러시아와 우크라이나 전쟁도 그 끝을 알 수 없는 진행형이다. 산업계의 기업들에게는 악재의 연속이다. 내년 비상경영으로 위기를 돌파하려는 산업계의 위기 속 기회 찾기는 어떻게 될 것인지 전망해본다.

[서울=뉴스핌] 신수용 기자 = 경기 침체 속에서도 국내 종합상사들은 내년에도 실적 상승세를 이어갈 것으로 전망된다. 상사업계가 강점인 광범위한 글로벌 네트워크와 강력한 맨파워(Man Power)를 바탕으로 투자 영역을 확장하면서다.

20일 업계에 따르면 국내 상사들이 전통적인 트레이딩 부문에서 나아가 국내외에서 자원 개발과 발전사업 등으로 사업의 저변을 넓히고 있다. 글로벌 경기 등 대외환경이 매출에 미치는 영향을 최소화하면서 견고한 수익을 유지하기 위해서다.

◆ '글로벌 공급망 불안으로 원자재 가격 급등 수혜...소재 ·친환경 사업 등 '수익 다각화'

중계무역 등 트레이딩 위주의 사업을 하던 상사들이 해외자원개발 사업 등 수익 다각화에 주력하고 있다. 2023년에도 신재생에너지, 모빌리티 등 성장 산업 진출과 물류, 벤처투자 등으로 사업 영역을 확대할 전망이다.

포스코인터내셔널은 식량과 에너지, 면방, 부품소재 사업 등의 투자법인을 앞세워 전략 사업에 대한 투자를 이어가고 있다.

포스코인터내셔널의 에너지인프라 관련 사업이 매출 대비 영업이익이 크다. 지난해 기준 에너지인프라의 매출 비중은 4.3%지만 영업이익 비중은 22.8%다. 포스코인터내셔널은 미얀마 가스전에서 큰 실적을 내고 있다. 미얀마 가스전은 하루 5억ft³(세제곱피트)의 생산량을 유지하고 있다. 지난 2분기 미얀마 가스전의 영업이익은 1109억원으로 전년 동기(377억원)와 비교해 194% 증가했다.

여기에 호주 세넥스에너지와 포스코에너지 인수·합병 등으로 향후 LNG 사업에서 시너지가 기대된다.

종합상사업계는 발전부문까지 사업 영역을 넓히고 있다. LX인터내셔널은 DL에너지의 자회사로 바이오매스 열병합 발전사업을 하는 포승그린파워의 지분 63.3%를 900억원에 인수했다. 니켈과 신재생발전을 전략사업으로 육성하기 위해서다.

LX인터내셔널은 광물과 팜사업 외에도 한국유리공업을 인수했다. LX인터내셔널의 계열사인 LX하우시스와 한국유리공업은 건축용 코팅유리 시장에서 3위와 2위 점유율을 가진 사업자다. 유리는 건설, 자동차, IT 등 국가 기간산업에 필수 자재로, 건설 공급의 확대와 리모델링 확대 등에 따른 안정적인 수요 증가가 예상된다.

이 밖에도 LX인터내셔널은 지난해 SKC, 대상과 함께 생분해 플라스틱(PBAT) 합작 투자, 올 2월 부산 친환경 물류센터 개발 및 운영 사업 투자 등 ESG 관점에서 친환경 산업 중심의 신규 수익원 발굴에 나서고 있다.

삼성물산 상사부문은 친환경 사업과 소재 사업에 힘을 쏟고 있다. 유럽 오텔리녹스 정밀재 등 사업운영과 미국 태양광 개발 등 사업개발을 주요 성장 동력으로 삼고 수익성 확대에 힘을 쏟고 있다.

또 13GW 규모의 태양광 및 에너지저장장치(ESS) 사업도 개발할 예정이다. 태양광 개발 사업 모델은 호주로도 확대하여 신규 사업개발 안건을 축적하고 있는 등 시장 다변화도 점진적으로 추진하고 있다.

◆ 포스코인터·LX인터, 연간 영업이익 1조원대 임박

경기도 평택 포승산업단지에 있는 '포승 바이오매스 발전소' 전경 [사진=LX인터내셔널]

이같은 상사의 움직임은 실적으로 이어졌다. 올해 실적에서 포스코인터내셔널과 LX인터내셔널, 삼성물산 상사 부문 등 모두 올해 3분기까지 영업이익이 지난해 연간 영업이익을 넘어섰다. 업계에서는 포스코인터내셔널과 LX인터내셔널이 올해 연간 영업이익이 1조원을 넘어설 것으로 추정한다.

국내 종합상사의 호실적은 세계적인 원자재와 에너지 수급 부족과 환율 강세에 따른 영향으로 풀이된다. 최근까지도 글로벌 공급망 이슈가 지속되면서 원자재 가격 급등의 흐름이 이어졌다.

포스코인터내셔널과 LX인터내셔널의 올해 3분기 누적 영업이익은 7337억원과 8077억원으로 전년 동기보다 64.7%와 80% 증가했다.

삼성물산 상사 부문의 올해 3분기까지 영업이익은 전년 동기보다 48% 늘어난 3780억원이다.

지난해 영업이익은 포스코인터내셔널 5854억원, LX인터내셔널 6562억원, 삼성물산은 2960억원을 기록했다.

이는 증권사 평균 전망치(컨센서스)를 넘어선 수치다. 포스코인터내셔널은 올해 3분기 매출 10조2160억원, 영업이익 2052억원을 낼 것으로 전망됐다. LX인터내셔널은 3분기 매출과 영업이익은 각각 5조350억원, 2697억원으로 추정했다.

특히 삼성물산 상사부문은 3분기 매출은 5조90억원으로 전년동기 대비 14.81% 늘어날 것으로 예측됐지만, 영업이익은 약 800억원으로 전년 동기 대비 2.5% 감소할 것으로 예상됐다.

김상만 하나금융투자 연구원은 "종합상사들이 다변화되는 공급망환경에서 솔루션제공자의 역할을 해줄 수 있다"며 "특히 과거 대비 단순중개이상의 자체 사업부문이 확충되었다"고 말했다.

aaa22@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24