대우건설 '자체·신사업' 축소되나...중흥, 부채비율 관리에 '내실경영 불가피'

기사입력 : 2021년10월28일 07:01

최종수정 : 2021년10월28일 07:01

중흥그룹, 대우건설 부채비율 247%에서 100% 수준으로 축소 의지
부채 6.6조 단기간에 해결 어려워...PF·자체사업, 신사업 보수적 접근
업계 "중흥그룹, 재무구조 드라이브에 직간접 경영 참여 불가피" 인식

[서울=뉴스핌] 이동훈 기자 = 대우건설이 중흥그룹에 인수된 이후 매출 비중이 높았던 자체 및 주택사업이 축소될 것이란 얘기가 돌고 있다.

중흥 측이 부채비율 축소를 비롯한 재무구조 개선에 힘을 쏟겠다는 의지가 강해서다. 기업 이익이 급증하면 단기간에 해결할 수 있지만 실적 변동 폭이 큰 상황에서는 내실 경영이 부채 감축에 효과가 가장 크다. 리스크(위험) 부담이 큰 사업은 대규모 손실을 불러올 수 있다는 점에서 중층그룹의 직·간접 경영 간섭도 불가피할 것이란 게 업계의 관측이다.

◆ 증흥그룹 "대우건설 부채비율 너무 높다"...PF·자체사업 등 축소 가능성

28일 부동산업계에 따르면 인수합병(M&A)을 추진 중인 중흥그룹은 대우건설을 인수 한 뒤 부채비율을 현재보다 100%P(포인트) 이상 줄이겠다는 계획이다.

최근 KDB인베스트먼트·중흥그룹·대우건설 노조 3자 회담에서 중흥그룹 김보현 부사장은 "대우건설 인수 이후 첫 번째 목표는 부채비율을 중흥그룹 수준으로 낮추는 것"이라고 밝혔다.

중흥그룹의 부채비율은 작년 말 기준 105.1%다. 대우건설 부채비율(247.6%)의 절반을 밑돈다. 부채비율은 부채총액을 자기자본으로 나눈 비율이다. 코스피 상장사의 평균 부채비율이 115%라는 점에서 대우건설의 부채비율은 높은 것은 사실이다. 경쟁사인 GS건설(219.3%), HDC현대산업개발(122.9%)과 현대건설(104.6%) 등과 비교해도 차이가 있다.

중흥 측은 대우건설의 높은 부채비율이 잠재적인 부실로 이어질 수 있다고 판단하고 있다. 부채를 줄여야만 신용등급 상향을 비롯한 기업 건전성이 개선된다는 것이다.

부채비율을 단기간에 줄이기는 쉽지 않다. 이를 위해서는 기업이 영업활동으로 잉여금을 많이 확보하면 손쉽게 해결된다. 하지만 대우건설 실적은 변동성이 큰 데다 최근 연간 당기순이익이 2000억원 수준이다. 6조6000억원에 달하는 부채총계를 단시간에 줄이기엔 턱없이 부족한 실적이다. 금융부채가 4조원 정도로 이자부담도 상당하다. 연간 이자비용은 2019년 1314억원, 작년 1045억원을 부담했다. 이 또한 경쟁사와 비교해 많은 금액이다.

상황이 이렇다 보니 대우건설이 자체사업 및 신사업 진출에 보수적으로 나설 것이란 전망이 나온다. 대우건설의 부채비율이 상승한 이유는 사내 잉여금이 부족한 측면도 있지만 자체·정비사업 등 주택·건축부문의 비중(68%)이 큰 것도 원인이다. 자체사업의 경우 땅 매입에 따른 대규모 사업비가 들어간다. 시행과 시행을 함께 진행하는 만큼 사업이 성공하면 큰 수익을 얻을 수 있지만 반대로 실패하면 손실이 크다. 대우건설은 현재 '검단센트럴푸르지오'와 '춘천센트럴타워프르지오' 사업을 자체적으로 추진하고 있다. 공사비만 각각 6623억, 5126억원에 달한다. 주택분양도 가장 많이 하는 건설사로 꼽힌다.

시공만 담당하는 도급사업도 자기자본 투입은 거의 없지만 각종 보증으로 부채비율에 부담을 준다. 주택사업 비중이 큰 회사가 부채비율이 높은 이유이기도 하다. 건설사는 일반적으로 금융권 대출과 사채 등으로 자금을 마련해 조합에 중도금대출 연대보증, 도시정비 사업추진비 등을 제공한다. 부채를 줄이려면 주택사업 자체도 선별적으로 진행해야 한다.

대우건설 재무에 부담을 주는 비핵심 자산의 매각도 검토 대상이다. 100% 지분을 보유한 대우송도호텔은 5년 넘게 적자를 벗어나지 못하고 있다. 코로나19 여파를 고려해도 장기간 실적 부진에서 벗어나지 못한 것이다. 해외 호텔과 골프·리조트 사업인 대우 트리폴리 투자개발과 사이판 라오라오 리조트 등도 부실 사업장으로 꼽힌다.

주주친화 경영도 쉽지 않다. 기업 잉여금이 외부로 유출되는 것을 막고 부채 감축에 활용해야 하기 때문이다. 이 때문에 올해 실적 개선에도 11년째 이어진 무배당 기조가 계속될 공산이 크다.

◆ 주택 및 해외사업서 선별적 수주...중흥 측 영향력 불가피

부채비율 축소와 경영 내실화에 드라이브를 걸기 위해서는 중흥그룹의 직간접 경영 간섭이 불가피할 것이란 게 업계의 평가다.

대규모 프로젝트파이낸싱(PF) 사업이나 신사업의 경우 대규모 자금이 필요하기 때문에 부실 가능성이 상존한다. 중흥 입장에서는 부채비율 축소를 추진하는 상황에서 고위험 사업 참여나 PF 대출이 늘어나는 상황에 부담을 느낄 수밖에 없다. 입찰 심의가 더 깐깐하게 진행될 여지가 있다.

해외 사업에서도 선별 수주가 예상된다. 그동안 대우건설은 해외에서 사업성과도 일궈냈지만 손실이란 쓴맛도 봤다. 지난 2016년 카타르 고속도로 사업과 이라크 알포, 알제리 RDPP 등 저가 수주 사업장에서 원가율이 높아져 1조원 규모의 '빅배스(대규모 손실처리)'를 단행했다. 이후에도 규모는 줄었지만 손실 구조를 벗어나서 못했다. 다만 올해 들어 흑자로 돌아선 것은 위안이다.

지난주 대우건설 최대주주인 KDB인베스트먼트와 중흥그룹의 상세실사가 마무리됐다. 양측은 실사 보고서 등 법률 검토를 거친 뒤 이르면 내달 주식매매계약(SPA)을 체결할 예정이다. SPA 협상 기간은 길지 않을 것으로 보인다. 중흥 측의 인수 의지가 강하고 추가 할인을 요구할 수 있는 범위도 5% 이내로 크지 않다. SPA 계약이 끝나면 중흥그룹은 대우건설의 최대주주 권리를 행사하게 된다.

투자은행(IB) 관계자는 "중흥 측이 대우건설에 독자 경영을 약속했지만 부채비율 감축과 재무 건전성 확보 등을 위해서는 직간접 간섭이 뒤따를 수밖에 없을 것"이라며 "특히 조단위 자금이 들어가는 PF 개발사업과 신사업 투자 등은 과거보다 보수적으로 검토될 가능성이 있다"고 말했다.

leedh@newspim.com

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가덕신공항 공사기간 22개월 연장 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국토교통부와 가덕도신공항건설공단이 가덕도신공항 부지조성공사를 연내 재입찰하기로 했다. 앞선 사업자 선정이 네 차례나 유찰되고 수의계약 추진도 중단되면서 표류하던 사업에 대해, 정부와 공단이 정상화 로드맵을 마련해 다시 추진에 나선 것이다. 부산 강서구 가덕도신공항 예정지 부지가 내려다보이는 대항전망대에 위치한 비행기 모형 [사진=최지환 기자] 21일 국토교통부와 가덕도신공항건설공단은 가덕도신공항 부지조성공사를 설계·시공 일괄입찰(턴키) 방식으로 연내 입찰 공고할 계획이라고 밝혔다. 가덕도신공항 사업이 네 차례 유찰되고 현대건설 컨소시엄과의 수의계약 절차가 중단된 이후 사업 지연 우려가 커진 데 따른 조치다. 정부와 공단은 입찰방식과 공사기간, 사업관리 체계 전반에 대한 기술 검토를 거쳐 사업 재개 방안을 마련했다. 가덕도신공항 공사는 부산 강서구 가덕도 일대 666만9000㎡에 활주로와 방파제 등을 포함한 공항 시설 전반을 건설하는 사업이다. 본래 개항 목표는 2029년 말이었으나, 올 5월 기존 우선협상대상자로 지정된 현대건설 컨소시엄(이하 현대건설)이 해상과 육상을 아우르는 대규모 고난도 공사임을 고려할 때 108개월의 공사 기간이 필요하다는 입장을 고수하자 국토부가 지위를 박탈하면서 착공이 지연되고 있다. 입찰은 턴키 방식으로 추진된다. 해상 연약지반이 두껍게 분포한 가덕도 지역 특성을 고려해 토석 채취, 연약지반 처리, 방파제 설치, 해상 및 육상 매립, 활주로 설치 등 복합 공정을 유기적으로 연계할 수 있도록 시공사의 책임성과 전문성을 강화하기 위한 선택이다. 공사기간은 연약지반 안정화 확보에 중점을 두고 기존 84개월에서 106개월로 연장했다. 정부는 지반 계측을 통해 안정화가 앞당겨질 경우 후속 공정을 신속히 연계해 전체 공기를 탄력적으로 운영한다는 방침이다. 해상공사 장비 제작 기간과 공사용 도로 개설 등 사전 준비 기간도 반영됐다. 공사비는 당초 10조5000억원에서 건설투자 GDP디플레이터 상승률을 적용해 10조7000억원으로 상향 조정된다. 공단은 종합적 사업관리(PgM) 체계 도입을 통해 토목·건축·항행시설 등 복수 프로젝트를 통합 관리하고, 관계기관 협의체를 상시 운영해 안전과 품질을 관리할 계획이다. 정부는 연내 입찰 공고를 거쳐 사업자 선정과 기본설계를 진행하고, 2026년 하반기 우선 시공분 착공을 추진한다. 행정 절차와 공사가 계획대로 진행되면 2035년 개항이 목표다. 공항 접근성 강화를 위한 도로·철도 인프라도 병행 추진한다. 정부와 지방자치단체, 공공기관, 연구기관, 민간 등이 참여하는 거버넌스를 통해 지역 발전 및 북극항로 시대 대응 전략도 함께 마련할 방침이다. 김윤덕 국토부 장관은 "가덕도신공항은 여객·화물 수요를 충분히 처리할 수 있는 관문 공항으로 건설돼야 한다"며 "안전을 최우선 가치로 삼되, 관계기관과 협력해 사업이 최대한 신속히 추진되도록 하겠다"고 말했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-11-21 16:00

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박철우 서울중앙지검장 취임 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 박민경 인턴기자 = '대장동 개발 비리 특혜 사건' 항소포기 논란이 채 가시기도 전 박철우(53·사법연수원 30기) 신임 서울중앙지검장이 21일 취임했다. 항소포기의 지휘 라인에 있던 박 지검장이 중앙지검장으로 오면서, 검찰 안팎에선 불만이 커지는 모습이다. 박 지검장은 이날 오전 9시께 중앙지검으로 첫 출근했다. 그는 출근길에 취재진과 만나 '대장동 수사팀에서는 지검장이 (대검찰청 반부패부장 시절) 항소포기 의견을 전달했다고 주장하는데 이에 대해 어떤 입장인가'라는 질문에 "저에 대해 정확하지 않은 내용이 많이 퍼져있는 것 같다"고 답했다. 단 그는 어떤 내용이 정확하지 않은지에 대해선 "말씀드리기 적절하지 않다"며 답을 피했다. 박철우 서울중앙지검장이 21일 중앙지검 청사 앞에서 취재진 질문에 답하고 있다. [서울=뉴스핌] 박민경 인턴기자 = 2025.11.21 pmk1459@newspim.com 또 '항소포기 사태 당사자의 지검장 부임에 대해 직원들의 반발 목소리가 있다'는 지적에 박 지검장은 "검찰 구성원들이 반발하는 것은 충분히 이해한다"고 말했다. 그러면서도 '충분히 이해하고 공감하면 (항소포기)에 대한 입장을 말해줘야 하는 것 아닌가'라는 질문엔 "아니 이해하고 공감하다고 했지 않은가"라며 다소 신경질적인 반응을 보였다. 그는 이외에 항소포기에 반발한 검사를 징계하는 것에 대한 입장 관련 질문도 "언급하는 것은 적절하지 않은 것 같다"며 답을 피했다. 박 지검장은 취임사를 통해 "요 근래만큼 그동안 쏟아부은 열정이 송두리째 부정당하는 것 같은 박탈감과 자괴감이 드는 시기는 없을 것"이라며 "저 또한 억울한 감정을 부정할 수 없는 게 솔직한 심정"이라고 말하기도 했다. 최근 본인을 둘러싼 논란에 대해 간접적으로 억울함을 호소한 것으로 해석된다. 박 지검장은 대장동 항소포기 논란의 중심에 있는 인물이다. 대장동 항소 기한이 만료된 후 수사·공판팀은 입장문을 통해 "모든 내부 결재 절차가 마무리된 이후인 지난 7일 오후 무렵 갑자기 대검과 중앙지검 지휘부에서 알 수 없는 이유로 수사·공판팀에 항소장 제출을 보류하도록 지시했다"고 밝혔다. 이후 대장동 수사·공판팀을 이끈 강백신 대구고검 검사는 당일 오후 8시45분께 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장이 재검토 지휘를 내렸다고 주장했다. 이에 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장은 항소포기 관련 지휘에 깊이 관여한 인물로 지목됐다. 애초 항소포기 사태는 당시 검찰총장 직무대행을 맡고 있던 노만석 전 대검 차장이 사의를 표하면서 일단락되고, 항소포기에 반발한 검사장들의 평검사 전보 징계 국면으로 넘어가고 있었다. 하지만 이후 박 지검장이 새롭게 임명되면서 내부 반발은 더욱 커지고 있다. 수도권의 한 고검 검사는 "항소포기 일련의 과정을 봤을 때 구체적인 설명이나 어떠한 언급도 하지 못할 것이라 생각했고 실제로 그랬다"며 "수사팀은 물론 중앙지검 내부 반감이 큰데, 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인지 의문"이라고 지적했다. 재경지검의 한 부장검사도 "조직에 칼을 꽂은 공으로 좋은 자리를 차지한 사람이 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인가"라며 "내부 반발만 더욱 커질뿐이다. 제대로 리더십을 발휘할 수 있을 거라고 전혀 기대되지 않는다"고 강하게 비판했다. hyun9@newspim.com 2025-11-21 14:45