중국 전문기관 진단 '국경절' 이후 4분기 A주 추이

기사입력 : 2020년09월29일 11:17

최종수정 : 2020년09월29일 16:46

10년간 10월 상하이지수 상승세 연출 확률 70%
'경기회복세∙위안화 강세∙밸류에이션 매력' 확대
19기 5중전회, A주 상승 재료될 중대 이벤트
11월 미 대선 '바이든' 당선 시, 단기적 영향

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 최근 들어 미국 주식 등 일부 해외자산 시장이 큰 폭의 조정기를 겪고 글로벌 유동성이 전반적으로 축소되는 등의 영향으로 위험선호도가 하락하면서, 중국 A주(중국 본토증시에 상장된 주식) 시장의 투자 열기 또한 다소 식어버린 분위기다.

지난 7월부터 근 3개월 동안 중국 주식시장의 거래량은 눈에 띄게 줄었고, 주식 거래 활성화 정도를 가늠할 수 있는 지표인 회전율 또한 연내 최저 수준을 기록했다. 특히, 내달 1일부터 8일까지 이어지는 국경절(國慶節) 장기 연휴를 앞두고 A주에서는 더욱 짙어진 조정 장세가 연출되고 있다.

하지만, 다수의 중국 전문기관들은 A주의 조정이 막바지 단계로 접어든 데다 과거 10년간 국경절 연휴가 끝난 후 10월 한달 간 A주에서 상승장이 연출된 경우가 확률상 높았던 만큼, 4분기 A주의 반등 장세를 기대해볼 수 있다고 진단한다.

10월부터 시작되는 4분기에는 중국 경제 회복세가 더욱 가시화되는 가운데, 중국공산당 19기 중앙위원회 5차 전체회의(19기 5중전회) 개최와 공급측 개혁 본격화 등의 호재성 이벤트 등이 A주의 상승세를 이끌 것이라는 판단이다. 다만, 미국 대선 결과에 따른 미국 증시의 조정 등으로 인한 단기적 영향도 간과할 수 없다는 관측이 나온다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.09.29 pxx17@newspim.com

◆ 과거 10년간 국경절 이후 A주 장세 어떠했나?

중국 금융정보업체 윈드(Wind)가 2010~2019년 국경절 이후 10월 한달 간 상하이종합지수의 추이를 분석해본 결과, 10월 한달 간 상승장이 연출된 경우는 70%에 달했고, 월간 상승폭은 2.52%에 달하는 것으로 집계됐다.

구체적으로 상하이종합지수는 2012∙2013∙2018년 세 차례 누적 하락폭을 기록했고, 그 중 2018년 -7.74%로 가장 큰 낙폭을 기록했다. 반면, 2010년과 2015년에는 12.16%와 10.80%의 최대 누적 상승폭을 기록했다.

특히, 10월의 시작을 알리는 국경절 연휴가 끝난 후 5거래일 간 중국 증시의 3대 지수는 눈에 띄는 상승세를 연출한 것으로 조사됐다.

중국 증시 정보제공업체 동방재부(東方財富) 초이스(Choice) 데이터에 따르면 지난 2010~2019년 국경절 이후 5거래일 간 3대 지수인 상하이종합지수, 선전성분지수, 창업판(創業板∙차이넥스트)지수는 8차례 상승했다.

상하이종합지수의 경우 지난 2010년 국경절 이후 5거래일 간 8.43% 올라 최대 상승폭을, 2018년에는 -7.6%의 최대 하락폭을 기록했다. 같은 기간 선전성분지수는 2015년과 2018년 9.14%와 -10.03%의 최대 등락폭을, 창업판지수는 2015년과 2018년 10.68%와 -10.13%의 최대 등락폭을 보였다.

업종별로 살펴보면 2010~2019년 국경절 이후 5거래일 간 최대 누적 등락폭을 기록한 업종은 각각 채굴(21.81%), 비(非)은행∙금융(7.63%), 화공(3.7%), 농림목축어업(11.24%), 국방군수공업(4.74%), 전기설비(13.12%), 건축설비(5.23%), 가전(5.83%), 채굴(-2.5%), 은행(6.59%)인 것으로 집계됐다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.09.29 pxx17@newspim.com

◆ 4분기 밸류에이션 매력 확대, 반등 장세 기대

중국 전문기관들은 국경절 연휴 이후 조정 장세가 막바지 단계로 접어든 만큼 주가가 더욱 하락할 여지는 없다고 입을 모은다. 아울러 4분기 경제 회복세가 더욱 가시화되고, 미·중 갈등을 둘러싼 대외리스크가 상대적으로 완화되며, 위안화 강세가 이어지면서, A주의 저평가된 밸류에이션(가치대비 주가수준) 투자매력은 더욱 커질 것으로 예상한다.

국금증권(國金證券)은 10월 중국 증시의 반등 장세를 예상하면서, 반등폭은 거시적 경제정책에 따른 유동성의 변화에 따라 결정될 것이라고 진단했다.

이어 통화정책의 긴축 움직임이 일고 있긴 하나 10월에도 중국 중앙은행인 인민은행은 시중 유동성을 지속적으로 공급할 것이며, 오는 10월 26~29일 국가경제정책을 논하는 자리인 '중국공산당 19기 중앙위원회 5차 전체회의(19기 5중전회)'가 상승 재료로 작용하며 중국 증시의 반등 장세을 이끌 것으로 예상했다.

다만, 11월 미국 대선에서 조 바이든 민주당 후보가 당선될 경우 세수정책 및 월가 관리감독 정책의 변동이 예상되는 만큼, 미국 증시가 일정한 조정 압박을 받으면서 단기적으로 A주에도 영향을 미칠 것으로 전망했다.

산서증권(山西證券)은 4분기 중국증시의 하이라이트는 '재평형'으로, 변동 장세가 지속되는 가운데 밸류에이션과 지분 등의 조정이 일어날 것으로 예상했다. 특히, 중국은 권익성자산(權益類資產)에 상대적으로 강점을 갖고 있는 만큼 더욱 좋은 장기적 투자 기회가 생겨날 것이라고 진단했다. 권익성자산이란 주식∙주식형 펀드∙채권펀드 등 재테크 상품에 투자하는 자산을 의미한다.

퍼스트시프론트펀드(前海開源基金)의 양더룽(楊德龍) 수석 이코노미스트는 "4분기 경제 펀더멘털(기초체력)이 한 단계 더 회복되는 가운데, 중국 인민은행이 저금리 양적완화 정책을 이어가면서 4분기 A주의 반등 장세가 기대된다"고 평했다.

HSBC진신(晉信)펀드의 민량차오(閔良超) 애널리스트는 "10월과 4분기 중국증시의 전망이 비교적 낙관적"이라면서 "중국 경제의 강인한 펀더멘털, A주의 저평가된 밸류에이션 매력, 위안화 강세 등으로 A주로의 투자자 유입은 더욱 확대될 것"이라고 진단했다.

국해증권(國海證券)은 최근 보고서를 통해 중국의 '공급측 개혁'이 본격화되면서 상하이종합지수는 연내 4000선까지 오를 것으로 예상했다. 지난 2015년 중앙재경영도소조 11차 회의에서 처음으로 언급된 '공급측 개혁'은 경제문제가 수요측(투자·소비·수출)이 아닌 공급측(노동력·토지·자본·제조·혁신)에 있다고 판단, 공급시스템의 품질과 효율성을 높여 이를 신(新)성장동력으로 키우기 위한 목적에서 추진된 전략이다.

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시진핑, 경주서 3일간 머문 뒤 떠나 [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 시진핑 중국 국가주석이 방한 기간 중 머물렀던 경주 코오롱호텔에 감사 인사를 남기며 3일간의 일정을 마쳤다. 2일 호텔 측에 따르면 시 주석은 전날 오후 3시 20분경 숙소를 떠나며 "잘 머물다 갑니다"라는 짧은 인사를 전했다. 그는 지난달 30일부터 사흘간 경주에 머물며 공식 일정을 소화했다. [경주=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 시진핑 중국 국가주석이 탑승한 훙치 N701이 30일 오후 경북 경주시 코오롱호텔로 들어가고 있다. 2025.10.30 pangbin@newspim.com 코오롱호텔은 객실 300여 개 규모의 대형 호텔로 시 주석 체류 기간 동안 일반 손님은 전혀 받지 않았다. 모든 객실은 중국 정부 수행단과 관계자들이 사용한 것으로 알려졌다. 시 주석은 9층 객실에 머물렀으며 호텔 내 식당이나 부대시설은 이용하지 않고 대부분의 시간을 객실에서 보낸 것으로 전해졌다. 식사 메뉴와 동선은 철저히 비공개로 유지됐다. 체류 내내 가장 강조된 부분은 보안이었다. 시 주석이 떠난 이후에도 코오롱호텔 주변은 여전히 긴장감이 감돌았다. 현장에는 경찰특공대가 배치돼 있었고, 장갑차가 주차장에 대기 중인 것으로 전해졌다. 특히 호텔 진입로에는 철제 펜스와 가림막이 이중으로 설치돼 외부에서는 차량의 이동조차 파악할 수 없었다. 진입로 양옆에는 100미터가 넘는 구간에 가림막이 이어졌고 출입 시에는 엑스레이 짐 검사와 이중 신체 검색이 이뤄졌다. 로비 유리창도 모두 차단막으로 가려져 외부 시야가 완전히 차단된 상태였다. 호텔 관계자는 "직원들조차 시 주석을 직접 볼 수 없었다"며 "호텔 내에서도 다른 사람과 마주치지 않도록 동선이 사전에 철저히 조정됐다"고 전했다. 실제 한국 경찰과 중국 경호 인력 등 약 100여 명이 호텔 내부 곳곳에 배치돼 24시간 경계 태세를 유지한 것으로 알려졌다. 코오롱호텔[사진=코오롱 호텔·리조트] mkyo@newspim.com 2025-11-02 10:59

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엔비디아, 한국에 초대형 'AI 팩토리' [경주=뉴스핌] 서영욱 기자 = 엔비디아가 한국을 인공지능(AI) 시대의 핵심 파트너로 지목하며 차세대 '블랙웰(Blackwell)' 그래픽처리장치(GPU) 26만 개를 투입한다. 한국 정부와 삼성전자, SK그룹, 현대자동차그룹, 네이버클라우드 등과 함께 초대형 'AI 팩토리'를 구축해 세계 최대 규모의 AI 인프라를 만든다는 구상이다. 이번 협력은 반도체·모빌리티·클라우드 전 영역에 걸친 '주권형 AI' 생태계 조성을 목표로 한다. 엔비디아의 AI GPU '블랙웰' [사진=엔비디아] 엔비디아는 31일 한국 정부, 삼성전자, SK그룹, 현대자동차그룹, 네이버클라우드 등과 손잡고 총 26만 개의 차세대 '블랙웰(Blackwell)' 그래픽처리장치(GPU)를 기반으로 한 초대형 AI 팩토리를 구축한다고 밝혔다. 엔비디아는 앞서 전날인 지난 30일 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 아시아태평양경제협력체 최고경영자 회의(APEC CEO 서밋) 특별 세션에 앞서 미디어 프리브리핑을 열고 이같은 사실을 알렸다. 한국 정부는 주권형 AI 개발 가속화를 위해 최대 5만 개 GPU를 도입하며, 삼성전자·SK그룹·현대차그룹도 각각 최대 5만 개를 구축한다. 네이버클라우드는 6만 개 블랙웰 GPU를 확보한다. 이 다섯 조직(정부 + 4개 기업)을 합하면 총 26만 개 규모다. 이로써 한국 내 AI GPU 인프라는 기존 6만5000개 수준에서 30만 개 이상으로 급증한다. 엔비디아는 "이번 협력이 한국이 세계적인 AI 강국으로 도약하는 발판이 될 것"이라며 "AI 팩토리는 전 산업혁명기의 전기처럼 새로운 시대를 이끌 개념으로, 엔비디아는 더 이상 단순한 칩 회사가 아닌 글로벌 AI 인프라 기업"이라고 강조했다. AI 팩토리는 GPU와 연결망(interconnect), 소프트웨어, 네트워킹, 데이터센터 아키텍처를 통합한 '지능 생산 공장(Intelligence Factory)'으로, 국가별 주권형 AI의 기반이 된다. AI 팩토리 구축 일정은 각 파트너사의 계획에 따라 순차적으로 진행된다. 엔비디아 측은 "구체적 배치 시점은 각 기업이 직접 확인해 주는 것이 가장 정확하다"며 "AI 분야에서 한국 정부의 야심찬 리더십을 긴밀히 지원하고 있다"고 밝혔다. 전력 수급 문제에 대해서도 "정부와 협력 중"이라고 덧붙였다. 이번 협력의 핵심은 한국형 주권 AI 모델 개발이다. 엔비디아는 한국 정부와 함께 '주권형 AI 기반모델(Sovereign AI Foundation Model)' 구축을 지원한다. 현지 개발자들과 협력해 엔비디아의 오픈모델 플랫폼 '네모트론(Nemotron)'과 자체 데이터셋을 결합한 한국어 기반 멀티모달 모델을 개발한다. 이 모델은 한국형 AI 서비스·에이전트뿐 아니라 일반 대중이 활용할 수 있는 형태로 제공된다. 엔비디아는 "각국 정부와 기업이 독립적인 AI 인프라를 자국 내에서 운영할 수 있도록 지원한다"며 "최신 칩과 가속 컴퓨팅 풀스택을 공급하고, 모델 구축 사례를 공유하며, '네모트론' 모델과 칩셋을 함께 제공한다"고 설명했다. GPU는 GB200뿐 아니라 RTX 6000 시리즈도 포함된다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 젠슨 황 엔비디아 최고경영자, 이재용 삼성전자 회장, 정의선 현대차그룹 회장이 지난 30일 오후 서울 강남구 코엑스 K-POP 광장에서 열린 지포스 게이머 페스티벌에 참석해 있다. 2025.10.30 choipix16@newspim.com 칩 생산 일정과 공급 계획과 관련해 엔비디아는 "GPU 제조는 다수의 부품과 공정이 필요한 만큼 시간이 걸리지만, AI를 활용해 생산 계획을 최적화하고 있다"며 "기업들이 조기에 수요를 공유하면 GPU 배정(allocation) 모델을 통해 공급 우선순위를 조정할 수 있다"고 밝혔다. 삼성전자는 5만 개 GPU 규모의 AI 팩토리를 통해 반도체 공정 수율 개선과 디지털 트윈·로봇 개발에 나선다. SK그룹은 반도체 연구와 생산, 산업 클라우드 혁신을 추진하며, 현대차그룹은 5000개 블랙웰 GPU로 자율주행·스마트팩토리·로봇 AI 시스템을 개발한다. 특히 한국 정부와 약 30억 달러(약 4조 원)를 공동 투자해 '피지컬 AI(물리적 인공지능)' 생태계를 확대한다. 또한 엔비디아는 통신 분야에서 삼성전자, SK텔레콤, KT, LG유플러스, 연세대학교와 함께 'AI 네이티브 6G' 기술을 연구하고 있다. GPU 연산을 기지국 엣지로 옮겨 저전력·고성능 무선망을 구현하고, 이를 통해 배터리 효율 향상과 실시간 AI 서비스를 지원한다. 한국과학기술정보연구원(KISTI)과는 '한강' 슈퍼컴퓨터 기반의 양자컴퓨팅 공동연구를 진행하며, '쿠라큐(CuQuantum)' 플랫폼을 활용한 하이브리드 양자연산과 연구자 교육도 병행한다. syu@newspim.com 2025-10-31 15:00

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