두산그룹 연내 3조 자구안 초과 달성 확실시
시장 선점·산은 측면 지원 현대중공업 '급부상'
자금력 앞세운 M&A 전문 MBK·글랜우드 '3파전'
[서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 두산인프라코어 인수전이 후끈 달아오르면서 박정원 두산그룹 회장이 약속한 3조원 규모의 자구안이 사실상 마무리됐다는 평가다.
두산인프라코어 예비입찰에 현대중공업그룹과 2곳의 사모펀드가 참여하며 1조원 안팎으로 예상된 인수 가격을 낮추기 힘들 것이란 전망에서다. 두산그룹은 그동안 사업부와 자산 매각으로 2조2000억원을 마련한 데 이어, 이번 인프라코어 매각 시 총 3조원 이상의 자금을 충분히 마련할 수 있게 된다.
◆ 현대중공업·MBK·글랜우드 3파전 '후끈'
29일 투자은행 업계(IB)에 따르면 전날 두산그룹과 두산인프라코어 매각 주관사인 크레디트스위스(CS)가 예비입찰을 마감한 결과 현대중공업그룹과 MBK파트너스, 글랜우드PE가 참여했다.
지금까지 인수설을 부인한 현대중공업그룹이 예비입찰에 참여하며 인프라코어 인수전이 후끈 달아오른 상태다.
특히 현대중공업그룹은 두산그룹 주채권단인 산업은행 산하 KDB인베스트먼트(KDBI)와 컨소시엄을 구성해 예비입찰에 참여했다. 이를 두고 업계에선 인프라코어 매각을 위해 산업은행과 사전 교감이 있었던 것 아니냐는 시선을 보내고 있다.
현대중공업그룹이 인프라코어를 인수하면 사실상 국내 건설기계시장을 선점할 수 있고, 두산그룹 구조조정을 연내 마무리 지으려는 산업은행의 이해관계가 맞아 떨어졌다는 분석이다. 예비입찰에 참여한 현대중공업지주는 현대중공업그룹의 지주사로, 건설기계사업부문인 현대건설기계를 운영하고 있다.
이동헌 대신증권 연구원은 "매각이 완료된다고 하더라도 사업영역이 겹쳐 두산인프라코어와 현대건설기계가 합병을 진행할 가능성은 낮다"며 "현대건설기계 입장에서는 계열회사가 되는 두산인프라코어와 공급망, 유통망, 기술 공유 등의 시너지 확보가 가능하다"고 설명했다.
현대중공업이 인수 후보로 급부상했지만 MBK파트너스와 글랜우드PE의 도전도 만만치 않다. MBK파트너스는 지난 2016년 두산인프라코어로부터 두산공작기계를 인수하며 두산그룹과 연을 맺었다.
특히 인프라코어 전신인 대우종합기계 때부터 근무한 공작기계 임원이 인수전에 중추적인 역할을 하고 있는 것으로 알려졌다. 이 때문에 인프라코어가 매각설이 제기될 때부터 MBK가 유력 후보로 점쳐졌다.
글랜우드PE는 그간 굵직한 인수합병(M&A)으로 이름을 알린 중견 사모펀드다. 특히 2014년 NH프라이빗에쿼티와 동양매직을 2850억원에 인수한 뒤 2016년 SK네트웍스에 6100억원에 되판 사례로 유명하다.
◆ 예비입찰 흥행에 두산그룹 자구안 완성 '눈앞'
현대중공업그룹과 사모펀드들과의 경쟁으로 입찰 가격을 낮추기는 쉽지 않을 것으로 보이면서 두산그룹 자구안은 속도가 붙을 전망이다.
박정원 회장은 지난 6월 3조원 이상의 재무구조 개선을 목표로 연내 1조원 규모의 유상증자와 자본 확충 계획을 밝혔다. 박 회장이 약속한 자구안 이행은 지금까지 순항 중이다.
두산그룹이 사업부와 유휴 자산 매각에 집중한 결과 현재 매매계약이 체결된 건만 ▲동대문 두산타워 8000억원 ▲두산솔루스 6986억원 ▲㈜두산 모트롤사업부 4530억원 ▲클럽모우CC 1850억원 ▲네오플럭스 730억원 총 2조2000억원이다.
두산그룹은 이 자금을 1조3000억원으로 예정된 두산중공업 유상증자에 투입하고 나머지 금액도 차입금 상환에 사용할 계획이다. 여기에 7000억~1조원 수준으로 거론되는 인프라코어 매각이 완료되면 두산그룹의 자구안이 완성되는 셈이다.
업계 관계자는 "매각의 가장 큰 걸림돌이었던 인프라코어 중국법인(DICC) 관련 우발채무를 두산그룹이 떠안기로 한 것이 예비입찰 흥행에 결정적인 역할을 했다"며 "실사를 거쳐 구체적인 매각조건을 확정해야 하지만 사모펀드들과의 경쟁으로 입찰 가격을 낮추기는 쉽지 않을 것"이라고 전했다.
syu@newspim.com
