전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이

"올해 금값 랠리 계속된다…금광업체 담아라"

기사입력 : 2018년01월09일 07:00

최종수정 : 2018년01월09일 07:00

"달러 약세·인플레이션, 금 값에 호재"
"랠리 시기, 광산주 상승폭 금값보다 높아"

[편집자] 이 기사는 1월 8일 오후 2시37분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌= 이홍규 기자] 작년 꾸준한 랠리를 이어가며 올해 들어선 급등세를 탄 금 값이 앞으로도 상승세를 이어갈 것이라는 전망이 나왔다. 올해 금 가격을 떠받칠 주요 요인인 달러화 약세와 물가 상승이 동시에 예상되서다. 전문가들은 통상 랠리 시기에 금광 업체의 주가가 금 값 상승폭을 웃돌았던 만큼 관련 기업에 투자하면 수익률을 높일 수 있다는 조언을 내놨다.

지난 6일 투자 전문지 배런스와 블룸버그통신에 따르면 2011년 9월 온스당 1900달러에서 고점을 찍은 뒤 지지 부진한 모습을 보였던 금 값 움직임에 최근 월가가 다시 주목하기 시작했다. 2013년 이후 1050달러와 1415달러의 범위에서 거래돼 온 금값이 최근 4주간 6% 급등하며 1320달러를 기록, 박스권 상단을 향해 고개를 들고 있기 때문.

뉴욕상품거래소(COMEX) 금 근월물 선물 가격 7년 추이 <자료=나스닥>

작년 금 가격은 미국의 금리 인상과 주식 시장의 사상 최고치 행진에도 불구하고 13%나 올랐다. 미국 연방준비제도(연준)의 금리 인상에도 달러화가 약세를 보였고, 글로벌 경기 개선으로 금에 대한 산업 수요가 늘어난 까닭이다.

통상 달러가 약세를 보이면 금 값은 오른다. 가격이 달러로 표시되는 만큼 달러 가치가 내리면 다른 통화로 더 낮은 값을 지불하고도 같은 양의 금을 살 수 있어서다. 배런스에 따르면 지난 1년간 주요 통화 대비 달러화 가치는 약 10% 하락하면서 같은 기간 금 가격 상승분의 12%를 기여했다.

금 값이 2013년 이래 형성한 박스권 상단을 열어 새 추세를 형성할지 여부에 대해선 의견이 분분하지만, 올해에도 달러화 약세가 지속되면서 가격 하단이 지지되고 경기 확장과 이에 따른 인플레이션 헤지 수요가 가격을 끌어 올릴 것이라는 전망이 우세하다.

비트코인 등 대체 자산에 대한 수요가 늘고 있는 분위기도 강세 전망의 배경이다. 올해 연준의 세차례 금리 인상으로 달러가 강세를 나타낼 것이라는 전망도 있지만, 달러 강세는 미국보다 더 빠른 속도로 확장하는 유럽 경기에 상쇄될 것이라는 의견이 지배적이다.

골드만삭스는 연말 예상치로 온스당 1375달러로 현재가보다 4% 높은 수준을 제시하는 데 그쳤다. 하지만 토크빌골드펀드의 공동 매니저이자 토크빌운용의 회장인 존 해서웨이는 별도의 목표가를 제시하기보다 향후 2~3년간 금 값이 상당폭 상승할 것"이라고 전망했다.

◆ "광산주 오름폭, 금값 상승폭보다 높아"

이런 전망 하에 전문가들은 금 투자도 좋지만 보통 랠리 시기에 광산주들의 상승세가 금 값 오름폭보다 컸다는 점을 언급, 금광업체에 투자하면 투자 수익을 극대화할 수 있다는 의견을 내놨다.

금 값이 올라가면 채산성은 개선돼 기업의 투자 증대로 이어진다. 이는 기업의 생산성을 올리는 역할을 하고, 이는 해당 기업이 금값 상승에 더 많은 혜택을 받을 수 있음을 시사한다.

하지만 모든 금광 기업들이 투자 대상이되는 것은 아니다. 광산을 매입하기 위해 지나치게 많은 자금을 차입했거나, 비생산적인 광산을 운영하는 기업은 피해야한다.

세계 최대 금광 기업 배릭골드가 대표적 예다. 이 기업은 지난 3년간 부채 부담을 줄여왔지만, 아직까지 많은 양의 부채를 지고 있다. 광산 운영을 위해 지나치게 많은 자금을 조달한 탓이다. 작년 한 해 배릭골드의 주가는 8% 떨어졌고, 지난 2011년 고점 대비로는 74% 하락한 상태다.

상대적으로 재무 건전성이 높고, 생산 비용이 낮으며 금 생산량과 영업이익이 모두 증가할 기업을 찾으라는 조언이 나온다. 아그니코 이글스 마인스(Agnico Eagle Mines)와 골드코프(Goldcorp)가 이 기준에 해당된다.

예를 들면 캐나다에서 시작한 아그니코는 핀란드와 멕시코로도 사업을 확장했다. 하지만 최근 분기 실적 기준 이 회사의 순부채는 5억1000만달러에 불과하다. JP모간의 존스 브릿지 분석가는 "아그니코는 금 가격이 오를 때 다른 금광업체처럼 과도하게 사업을 늘리지 않았다"고 분석했다.

생산성도 높다. RBC캐피탈마켓츠에 따르면 작년 아그니코는 작년 온스당 799달러의 총유지비용(all-in sustaining cost; 총 생산원가)으로 170만온스의 금을 생산했다. 업계 평균 총 생산원가 900달러보다 낮다.

회사는 올해 생산량을 168만온스, 생산 비용을 820~870달러로 제시했지만, RBC는 과거 회사의 추세를 봤을 때 회사가 제시한 가이던스를 넘어설 것이라고 예측했다.

과거 사례를 봤을 때 금값 강세 시기에 대형 업체보다 소형 기업들의 상승세가 두드러졌다는 점도 투자에 참고할만한 요인이다.

하지만, 작년 한 해 뉴몬트 마이닝과 배릭골드 같은 대형 금광업체를 추종하는 반에크 벡터스 골드 마이너스(VanEck Vectors Gold Miners) ETF는 8% 상승한 반면, 운용 자산의 약 절반을 소형 업체에 투자하는 반에크 벡터스 주니어 골드 마이너스(VanEck Vectors Junior Gold Miners) ETF의 상승폭은 1.7%에 그쳤다.

 

 

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
백악관 "바이든, 새로운 대중 관세 곧 직접 발표 예정" [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 조 바이든 미국 대통령이 중국산 제품에 대한 관세를 곧 발표할 예정이라고 13일(현지시각) 제이크 설리번 백악관 국가안보보좌관이 밝혔다. 설리번 보좌관은 이날 브리핑에서 관련 질문을 받은 뒤 대통령보다 앞서 밝히지 않겠다면서 "구체적 내용은 적절한 때에, 조만간 발표될 것"이라고 답했다. 바이든 대통령과 행정부 전체가 미국 노동자 및 기업에 피해를 주는 중국의 불공정 관행, 과잉 생산 문제, 전략적인 일련의 비시장적 시장 왜곡 관행 등을 우려하고 있다는 점이 비밀은 아니라면서 "이에 저항하고 대응할 것이란 입장을 바이든 대통령이 일관되게 밝혀왔다"고 강조했다. 이날 카린 장-피에르 백악관 대변인 역시 관련 내용을 "대통령한테 직접 듣게 될 것"이라며 "우리는 노동자와 기업을 보호하겠다는 점을 매우 분명히 밝혀 왔고 현 행정부는 그 일을 지속해 나갈 것"이라고 말했다. 앞서 월스트리트저널(WJ)과 블룸버그통신 등은 바이든 대통령이 이번 주 중국산 재화에 대대적 관세 인상을 발표할 계획이며, 전기차에는 4배, 철강에는 3배 수준의 관세율 인상이 발표될 것이라고 전했다. 또 AP통신은 바이든 대통령이 중국산 태양광 장비, 반도체, 주사기 등 의약용품에 대해서도 신규 관세를 부과할 예정이며, 14일 해당 내용이 발표될 것이라고 보도했다. 제이크 설리번 미국 백악관 국가안보보좌관. [사진=블룸버그] kwonjiun@newspim.com 2024-05-14 06:13
사진
'김여사 수사' 서울중앙지검장에 이창수 전주지검장 내정 [서울=뉴스핌] 신정인 기자 = '김건희 여사 명품 가방 수수 의혹'과 '더불어민주당 전당대회 금품 살포 의혹' 등을 수사하는 서울중앙지검장에 이창수(사법연수원 30기) 전주지검장이 내정됐다. 법무부는 13일 대검검사급 검사 39명에 대한 신규 보임(12명) 및 전보(27명) 인사를 단행했다. 검찰 로고 [사진=뉴스핌 DB] 이 지검장은 윤석열 대통령이 검찰총장이던 시절 대검 대변인으로 근무했다. 그는 수원지검 성남지청장으로 재직할 당시 이재명 더불어민주당 대표의 성남FC 후원금 의혹 수사를 지휘해 그를 기소했으며, 전주지검장이 된 뒤에는 문재인 전 대통령의 전 사위 서모 씨 사건 수사를 지휘했다. 김태은 중앙지검 3차장검사는 대검 공공수사부장으로, 송강 인천지검장은 법무부 검찰국장으로 자리를 옮겼다. 송경호 중앙지검장은 부산고검장으로 발령받았다. 서울고검장에는 임관혁 대전고검장이, 수원고검장에는 권순정 법무부 검찰국장이, 대전고검장에는 황병주 서울동부지검장이, 대구고검장에는 이진동 서울서부지검장이, 광주고검장에는 신봉수 수원지검장이 각각 내정됐다. 법무부 관계자는 "업무능력, 전문성, 리더십, 그간의 성과를 고려해 형사·공판, 반부패·공공·과학수사, 감찰, 기획, 법제 등 다양한 전담 분야의 최우수 자원을 대검검사급 검사로 신규 보임했다"며 "적재적소 인사를 통해 검찰이 본연의 업무를 더욱 신속하고 충실하게 수행할 수 있는 체제를 갖추는 데 중점을 뒀다"고 밝혔다. 중앙지검에선 김 여사의 명품백 수수 의혹과 도이치모터스 주가조작 의혹 등을 수사하고 있다. 검찰은 명품백 수수 의혹과 관련해 최근 이원석 검찰총장이 전담 수사팀 구성을 지시하면서 수사에 속도를 내고 있다. allpass@newspim.com 2024-05-13 16:09
안다쇼핑
Top으로 이동