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[업종분석] 건설 침체에 꽁꽁 얼어붙은 중국 중장비산업

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감량 신사업 다각화 경영으로 활로 모색 안간힘

[편집자] 이 기사는 05월 27일 오전 11시41분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[베이징=뉴스핌 홍우리 특파원] 글로벌 경기 침체·중국 국내 건설경기 불황 등으로 중국 중장비 업계가 시름에 빠져들고 있다.  중국 대표 중장비 업체들의 지난해 순익이 80% 감소한 데 이어 올 4월에도 굴착기 등 판매량이 감소한 것으로 나타났다. 업계는 감원을 통한 몸집 줄이기로 위기 타개를 모색하고 있지만, 당분간은 중장비 수요가 살아나기 힘들 것이라는 관측이 지배적이다.

지난 3월 말 싼이중공업(600031.SH)과 함께 중국 중장비업계 '빅3'로 꼽히는 쉬궁기계(徐工機械, 000425)·중롄중커(中聯重科, 000157)는 2015년 실적보고서를 발표했다.

쉬궁기계의 지난해 매출액은 전년 대비 19.72% 줄어든 166억5800만 위안, 같은 기간 순이익은 87.76% 감소한 5059만8200위안을 기록했다. 중롄중커 역시 지난해 매출액과 순이익 면에서 마이너스 성장했는데, 실적보고서에 따르면, 지난해 중롄중커 매출액은 207억5300만 위안으로 전년 대비 19.72% 감소했고, 순이익은 85.95% 줄어든 8300만 위안에 그친 것으로 나타났다.

중국 중장비 업계 시장점유율 1위를 자랑하는 싼이중공업 역시 경기 침체 충격을 피하지 못했다. 싼이중공업이 4월 28일 발표한 2015년 재무보고서에 따르면, 지난해 매출액은 233억6700만 위안으로 동기 대비 23.05% 감소했으며, 순이익은 1억3900만 위안으로 동기대비 80.46% 줄어든 것으로 집계됐다.

<이미지=바이두(百度)>

◆ 감원 통한 ‘몸집 줄이기’

중국 민영 중장비업체로 출발한 싼이중공업은 가파른 성장세를 유지하며 글로벌 업계 선두기업으로 자리매김했다. 2012년에는 독일 최대 시멘트장비업체 프츠마이터를 인수하는 위엄을 보여주기도 했다.

그러나 국내외 경기침체가 장기화하고, 이로 인해 실적이 악화하면서 싼이중공업은 최근 수년간 지속적으로 직원 수를 줄여오고 있다.

중국 유력 경제전문지 제일재경일보(第一財經日報) 보도에 따르면, 싼이중공업 직원 수는 2015년 연말 기준 8년래 최저치를 기록한 것으로 나타났다. 2005년 전후로 부동산 및 인프라 건설이 활기를 띄면서 싼이중공업 직원 수는 2005년 당시 5210명에서 2008년 1만 명을 돌파한 1만6656명까지 늘어났고 2011년에는 5만1827명으로 정점을 찍었지만, 이후 2012-2014년 3년간 직원 수는 각각 3만4887명, 2만8414명, 2만2887명으로 꾸준히 감소했다.

중롄중커 역시 위기 타개 일환으로 감원 카드를 꺼내 들었다. 공개자료에 따르면, 중롄중커 직원 수는 2012년 3만 명을 넘어섰으나 2015년에는 1만9141명으로 줄어든 것으로 나타났다. 이는 정점대비 40% 가까이 줄어든 규모다.

앞서 중롄중커의 지난해 1분기 지배주주귀속 당기순이익은 마이너스(-)3억8335만 위안을 기록했는데, 해당 손실액분은 퇴사직원에 대한 보상금 지급과 관련이 있는 것으로 알려졌다.

이와 함께 또 다른 상장 중장비업체인 류궁(柳工) 또한 직원 감축에 나서며 2012년 1만5378명 이던 직원 규모를 2015년 1만986명까지 줄였다.

화창증권(華創證券) 애널리스트 리자(李佳)는 “감원은 제조업의 자연스러운 발전규율에 따른 것이지만 최근 중공업 업계에서 특히 두드러지고 있다”며 “최근 부동산 및 인프라 건설 업계 성장이 점차 둔화하면서 향후 수요를 전망하기 힘들어짐에 따라 감원이 본격화하고 있고, 생산과잉단계에 진입하면서 감원은 더욱 빈발해질 것”이라고 분석했다.

 

27일 오전 장 기준 싼이중공업 최근 1년 주가 추이<출처=텐센트 증권채널>

◆ 당분간 회복 기대 어려워,  업계 다각화로 활로 모색

중장비 업계의 위기는 글로벌 경기침체로 인한 외수환경 악화, 중국 경제의 중저속 성장 진입 영향이 큰 것으로 풀이된다. 특히 중국이 경제구조 전환으로 인한 진통을 겪고 있는 가운데 저급제품의 경우 생산과잉문제가 심각한 반면, 고급제품 공급은 매우 부족한 상황인 것도 업계의 ‘고질병’으로 꼽히고 있다.

중국 컨설팅전문회사 상하이푸카(上海福卡)경제예측연구소 이론연구센터 우훙샤(吳紅霞) 총감은 “중장비 업계는 거시경제환경, 특히 부동산 및 인프라건설 투자와 밀접한 상관관계를 맺고 있다”며 “앞서 부동산시장이 회복세를 보임에 따라 중장비 업계 실적 제고에 유리한 조건을 제공했지만, 최근 부동산 과열 억제정책이 다시금 고개를 들면서 업계에 타격이 되었다”고 설명했다.

싼이중공업 역시 최근의 실적부진 원인 및 감원 원인을 국내외 경기침체에서 찾고 있다. 싼이중공업은 지난해 실적 보고서에서 “2008년 글로벌 금융위기 충격을 완화하기 위해 중국 중앙정부가 4조 위안의 경기부양 카드를 꺼내고, 각 지방에서도 지역경제진흥계획을 마련한 것 등에 힘입어 중장비 업계가 빠른 성장을 실현했다”며 “그러나 2012년 이후 글로벌 경제가 성장 동력을 잃고 중국 정부 또한 부동산 억제정책을 시행하면서 고정자산투자, 특히 부동산투자 감소 영향으로 2015년 중장비 업계 전반의 실적이 전망치를 밑돌았다”고 밝혔다.

중롄중커는 “중국 국내 중장비 업계는 주기적 기복이 심한 편”이라며 “재고를 해소하는 데 상당 기간이 소요될 것”이라고 말했다.

전문가들은 중장비 수요가 단기적으로 살아나기 힘들 것으로 점치며 올 한해 업계 한파가 계속될 것이라고 전망한다.

리자는 “올 3월 일부 건설장비 판매량이 소폭 증가했지만 4월 들어 다시금 감소한 것을 볼 때 업계 회복을 논하기는 아직 이르다”며 “일대일로 등 전략이 도움이 될 수는 있지만 세부 프로젝트들이 실제로 추진되기까지 시간이 걸릴 수 밖에 없으므로 그 효과는 내년·내후년에도 볼 수 있을 것”이라고 내다봤다.

한편, 중장비 업체들은 현재 사업다각화에도 박차를 가하고 있는 중이다.

먼저 중롄중커는 건설장비시장에서의 점유율 확대를 추진함과 동시에 현재 환경산업과 농업용기계·금융업계로의 전환을 시도하고 있다. 농업기계부문에서는 농업생산 전과정 기계화를 위한 솔루션제공업체로의 변신에 속도를 내며 신기술·신제품 개발에 투자를 확대하고 있고, 환경보호설비시장에서는 이미 상당한 입지를 다진 것으로 알려졌다.

이와 함께 싼이중공업은 방위산업과 창업인큐베이터 부문에 주목하고 있으며, 최근에는 보험업계로도 진출한 바 있다.

 

[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자(hongwoori@newspim.com)

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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