전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
중국 나우앤퓨처

속보

더보기

중국, 경기부양과 외자이탈사이에서 진퇴양난

기사입력 : 2016년02월26일 17:39

최종수정 : 2016년02월26일 20:59

환시 개입으로 인한 외환보유액 감소도 문제

[뉴스핌=홍우리 특파원] 글로벌 외환투기 세력과 한 차례 공방전을 벌인 중국 금융당국에 다시 한번 시선이 집중되고 있다. 위안화 환율 방어가 시급한 과제로 떠오른 가운데 외환보유액의 급감은 막아야 하는 난제가 놓여있기 때문이다.

경기침체 우려 속에 통화정책 완화 신호가 잇따르고 있으나 중국 금융당국 관계자들은 앞서 여러 차례에 걸쳐 과도한 완화정책이 위안화 절하 압력을 가중시킬 수 있다고 지적한 바 있다. 이와 함께 외환시장 개입 정도와 외환보유액 감소속도 조절을 놓고도 줄타기 중이다. 환율 안정을 위해서는 달러 등 보유 외화 감소가 불가피하지만, 외환보유액의 급감은 다시 위안화 절하를 야기할 수 있기 때문이다.

◆ 신형 통화조절수단으로 통화정책 완화·환율안정 ‘두 마리 토끼’ 잡는

지난해에 이어 올해도 중국 정부의 통화정책 완화기조는 계속될 것으로 전망된다. 지난해 중국 금융당국은 경기부양을 위해 기준금리 및 지급준비율(지준율)을 잇따라 인하함과 대대적인 유동성 공급에 나섰다. 최근에도 공개시장조작을 통해 시중에 자금을 방출하고 있으며, 일각에서는 올해 각각 1차례, 3차례에 걸쳐 금리와 지준율을 인하할 것으로 점치고 있다.

그러나 통화정책 완화 신호는 위안화 평가절하 압력을 키우는 요인이다. 인민은행이 전통적인 통화정책 사용에 신중한 태도를 취하고 있지만, 단기유동성지원창구(SLF)와 중기유동성지원창구(MLF) 같은 새로운 통화정책 및 공개시장조작 상시화를 선언하면서 외화유출 압력 속에 역내 유동성이 커지고 있다.

다만, 전통적 통화정책에 비해 인민은행의 새로운 통화조절수단은 그 영향이 간접적이라서 위안화에 미치는 충격이 상대적으로 작고, 따라서 통화정책 완화와 환율안정간 균형을 찾는데 유리할 것이라고 봉황망(鳳凰網) 경제채널은 지적했다.

◆ 환시 개입 VS 외환보유액 감소 억제

외환시장개입과 외환보유액 감소 억제 사이에서도 고민이 클 수 밖에 없다.

중국 외환관리국 자료에 따르면, 지난달 중국 상업은행의 환매매 적자규모가 544억 달러로 지난해 12월 894억 달러보다 350억 달러 감소한 것으로 나타났다. 환매매 적자규모가 감소했다는 것은 해외자본의 유출부담이 완화했다는 신호. 그러나 줄어든 적자규모 중 일부분이 은행 자체적인 외화매도에 의한 것으로 환차익을 노린 투기자본 압력이 완전히 해소된 것은 아니라는 풀이다. 실제로 은행의 해외통화 매도액은 12월의 63억 달러에서 지난달 261억 달러로 급증한 것으로 나타났다. 중국 인민은행이 지난해 8-10월 상업은행을 통해 외환시장에 개입에 나서면서 해당 수치를 집계하기 시작한 이래 두 번째로 큰 상승폭을 기록했다.

전문가들은 향후 수개월간 상업은행의 외화 매도가 계속될 것으로 전망한다. 중앙은행이 직접적인 외환시장개입에 나설 경우 외환보유액 감소를 초래하고, 이 것이 또 다른 위안화 절하 압력을 초래할 수 있는 만큼 상업은행이 ‘선봉대’ 역할을 하면서 환율 안정과 외환보유액 감소 억제의 평행점을 모색할 것으로 보인다.

다만, 환율 안정과 외환보유액 감소 억제 사이의 평행점 찾기가 위안화 절하 우려를 상쇄하는 것은 아니라고 매체는 지적한다. 실제로 위안화 환율에 대한 시장의 반응도 여전히 냉담하다. 1월 역외차액결제선물환은 12월 215억 달러에서 1월 284억 달러로 증가한 반면, 기업의 장기 외화매입주문은 지난해 9월 중앙은행이 20%의 준비금을 징수하면서 급감했다가 최근 다시 증가세로 전환했다. 조달 비용이 상승했지만 장기적으로는 외화를 확보해 위안화 절하 리스크에 대비하겠다는 뜻으로 풀이된다.

한편, 글로벌 환투기 세력은 위안화 절하에 대한 긴장감을 늦추지 않고 있다. 앞서 중국 금융당국과의 공방전에서 한 발 물러난 글로벌 헤지펀드 세력은 장기적으로 위안화가 절하할 것이란 주장을 굽히지 않으며 향후 3개월-1년 새에 위안화가 크게 절하할 것으로 내다보고 있다.

공매도 세력의 논리는 간단하다. 통화완화와 환율 안정, 환시개입과 외환보유액 감소 억제 사이에서 고민에 빠진 중국 중앙은행이 머지 않아 줄에서 떨어질 것이라는 것.

환율 안정을 위해 통화완화를 포기하면 경기부양이 힘들어질 수 밖에 없고, 외환보유액이 매월 1000억 달러씩 감소한다면 다시금 ‘셀차이나’ 분위기를 형성해 승리를 거머쥘 수 있다는 계산이 깔려있다.

 

[뉴스핌 Newspim] 홍우리 특파원 (hongwoori@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
'서부지법 난동' 4명 오늘 선고 [서울=뉴스핌] 조승진 기자 = 지난 1월 서울서부지법 난동 사태 당시 언론사 취재진을 폭행하거나, 법원에 난입하는 등 혐의로 재판에 넘겨진 이들에 대한 법원의 선고가 16일 내려진다. 서울서부지법 형사합의11부(재판장 김우현)는 이날 오전 10시 우 모 씨 등 4명의 선고기일을 연다. 지난 1월 19일 오전 서울 마포구 서울서부지방법원 청사 유리창과 벽면이 파손되어 있다. 이날 윤석열 대통령 구속영장이 발부되자 윤 대통령 지지자들이 서울서부지법에 난입해 유리창을 깨고 집기를 훼손하는 등 난동을 부려 경찰이 강제진압에 나섰다. [사진=뉴스핌 DB] 우 씨는 지난 1월18일 서부지법에서 취재 중이던 MBC 취재진에게 가방을 휘둘러 전치 2주의 상해를 입힌 혐의를 받는다. 남 모 씨와 이 모 씨는 시위대를 법원 밖으로 이동시키려던 경찰을 폭행한 혐의(공무집행방해 등)를 받는다. 안 모 씨는 서부지법 경내에 들어간 혐의(건조물침입)다. 지난 30일 결심공판에서 검찰은 우 씨, 남 씨, 이 씨에게 징역 1년 6개월, 안 씨에게 징역 1년을 구형했다. 피고인들은 모두 죄를 반성하며 선처를 호소했다. 앞서 '서부지법 난동' 첫 판결이 나온 지난 14일, 서부지법 형사6단독 김진성 판사는 특수건조물침입 등 혐의를 받는 김 모 씨와 소 모 씨에게 징역 1년 6개월과 징역 1년을 각각 선고했다. chogiza@newspim.com 2025-05-16 07:26
사진
사직 전공의 복귀 수요조사 마무리 [세종=뉴스핌] 신도경 기자 = 대한수련병원협의회가 정부에 전공의 복귀를 위한 '5월 추가 모집'을 공식 건의할 예정이다. 14일 의료계에 따르면 전공의 수련병원 단체인 대한수련병원협의회는 사직 전공의를 대상으로 복귀 희망 여부를 조사한 설문 결과를 마무리했다.  복지부는 지난 7일 이달 중 복귀를 원하는 사진전공의를 대상으로 복귀 방안을 검토하겠다고 밝힌 바 있다. 전공의 수련은 3월과 9월에 각각 상·하반기 일정을 게시한다. 만일 사직전공의가 하반기 모집에 맞춰 복귀하면 다음 해 2월에 실시되는 전문의 시험에 응시할 수 없다. 이에 일부 사직 전공의들이 복귀할 방안을 요구했고, 복지부가 추가 모집을 검토하겠다고 밝힌 것이다.  다만 복지부는 복귀 의사가 확인돼야 추가 모집을 검토하겠다는 조건을 내걸었다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 정부가 복귀 움직임을 보이지 않고 있는 사직 전공의를 대상으로 추가 모집을 실시할 예정이다. 사진은 6일 서울시내 한 대학병원의 의료진 모습. 2025.02.06 yooksa@newspim.com 이에 따라 수련병원협의회는 사직 전공의 복귀 의사를 파악하기 위해 지난 8일부터 설문조사를 실시했다. 조사에 참여한 전공의 중 절반가량은 '조건부 복귀'를 희망한 것으로 알려졌다. 5월 복귀 시 수련 인정, 필수의료 정책패키지 재논의, 제대 후 복귀 보장 등을 조건으로 내세웠다. 아직까지 실제 복귀 의사를 밝힌 사직 전공의는 미미한 수준이다. 앞서 대한의학회가 시행한 설문 조사에서 복귀 의사를 밝힌 사직 전공의는 300명에 불과했다. 복지부에 따르면 전국 수련 병원에서 근무 중인 전공의는 올해 3월 기준 1672명으로 지난해 전공의 집단 사직 이전 1만3531명 대비 12.4% 수준이다. 전공의 사직 이전의 50%(6765명)까지 돌아오려면 최소 5093명이 돌아와야 한다. 익명을 요청한 한 사직 전공의는 "바뀐 게 없는데 복귀하겠느냐"며 "복귀하지 않겠다는 전공의가 대부분"이라고 상황을 설명했다. 한편, 복지부는 의료 단체들의 설문 조사 결과를 받은 후 추가 모집 결정을 구체적으로 검토할 예정이다. 다만 복귀 마지노선이 5월인 점을 감안해 조속히 결정한다는 입장이다.  복지부 관계자는 "오늘 오후 기준 전달 받은 설문 결과는 없다"며 "설문 조사 결과를 받게 되면 검토할 예정"이라고 설명했다. sdk1991@newspim.com 2025-05-14 17:18
안다쇼핑
Top으로 이동