[GAM] 원유, 40달러 이하면 편안하게 사라

기사입력 : 2015년09월17일 09:30

최종수정 : 2015년09월17일 09:32

원유 관련 업체 ETF나 낙인배리어 30달러 이하 DLS 추천

[편집자] 이 기사는 9월 16일 오후 6시 18분에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고됐습니다.

[뉴스핌=우수연 기자] "원유의 단기생산원가를 20~30달러로 봤을 때, 유가가 40달러(WTI 기준) 이하면 저가 매수 매력이 충분합니다. 40달러 이하에서 3~5번에 나누어 분할매수 하는 방법을 추천합니다."

16일 홍성기(사진) 삼성선물 원자재 담당 연구원은 유가 투자전략을 이같이 말했다. 원유 생산 단가가 30달러 내외로 추정되기 때문에 40달러는 바닥은 아니더라도 '발목'에서 살 수 있는 기회가 된다는 설명이다.

홍성기 삼성선물 원자재 담당 연구원
<이형석 사진기자>

◆ 원유, 40~60 달러 박스권 전략 유효

그는 유가가 단기 변동성을 키울 때마다 박스권 전략을 쓴다면 충분히 투자 가치가 있다고 진단했다. 그러면서 내년 상반기까지 유가 박스권을 40~60달러 수준으로 예상했다.

홍 연구원은 "유가가 20~30달러 수준까지 떨어질 가능성도 열어둬야하지만 반등 요인이 나올만한 타이밍을 잘 잡으면 저가매수 트레이딩이 가능하다"고 말했다.

다만, 그는 내년 상반기까지 평균 유가 수준을 50달러 중반 수준으로 내다봤다. 과거의 배럴당 100달러 수준까지 회복하려면 적어도 지금부터 2년 가량의 시간이 필요하다는 전망 때문이다.

홍 연구원은 미국 셰일오일 생산으로 급증한 공급이 제자리를 찾아야 사우디 등 중동국가들도 생산량을 줄일 것이라고 분석했다. 일반적으로 셰일 오일은 투자를 시작한 후 3년 정도부터 생산이 급감하는데 이를 감안하면 지금부터 2년은 필요하다는 계산이다.

배럴당 100달러 수준에 머물던 국제 원유(WTI 기준) 선물 가격은 지난해 하반기부터 급락세를 나타냈다. 국제 금융시장에서도 원유 가격이 40달러에 근접하면 선물 시장 순매수 포지션이 늘었다가 다시 60달러 근처로 오면 감소하는 모습이다.

그는 "원유 상장지수펀드(ETF)쪽에서는 유가가 저점을 찍을 때마다 사상최고치의 자금유입을 기록하고 있다"며 "또 ETF보다 훨씬 스마트한 자금인 선물 시장 펀드자금 순매수 흐름이 중요한데, 이 자금도 최근 유가가 60달러에 근접했을때 서서히 빠져나가기 시작했다"고 분석했다.

시카고 상품거래소(CME) 원유 선물옵션 투기 포지션 추이
<자료=국제금융센터>

◆ 원유ETF, 선물 롤오버 비용은 감수해야

개인투자자들이 가장 쉽게 접근할 수 있는 원유 관련 상품은 원유 ETF다. 하지만 선물을 기초자산으로 하는 ETF는 월물교체(롤오버) 비용 때문에, 실제 유가 상승분만큼 수익률이 나오지 않는다는 지적이 꾸준히 제기돼왔다.

이에대해 홍 연구원은 "원유선물 ETF는 롤오버로 인한 손실을 피할 수는 없다"며 "결국은 콘탱고(결제일이 먼 선물일수록 가격이 비싸지는 현상)가 나타나는 것도 원유 보관 비용이나 증발 비용까지 녹아있기 때문"이라고 말했다.

대신 그는 이같은 월물교체 손실을 줄이고 싶다면 원유 관련 회사의 주식을 모아놓은 ETF에 투자하는 것도 하나의 방법이라고 추천했다.

예를들면 미국에 상장된 '에너지 셀렉트 섹터 SPDR ETF'(Energy Select Sector SPDR ETF, 종목코드:XLE)는 원유나 천연가스 등 다양한 에너지 기업에 투자하는 인덱스를 추종한다. 이 ETF는 유가 하락으로 최근 수익률이 좋은 편은 아니지만 3개월 평균 하루거래량이 1700만주를 기록할 정도로 투자자들의 관심을 끌고있다.

그는 "원유 관련업체 주식은 월물교체에 따른 손실을 피할수 있고, 전체 시장에 대한 개별주식의 민감도(베타계수)가 높기 때문에 원유 현물 가격보다 더 빠르게 오를 수 있다"며 "다만 저유가가 지속되면서 구조조정을 하는 기업들이 늘고 있기 때문에 우량 기업들 위주로 선별된 ETF를 활용해 투자하는 것을 추천한다"고 말했다.

또 개인투자자들이 쉽게 접근할 수 있는 원유 DLS의 경우 낙인(손실 진입구간)이 30달러대에서 발행된 DLS 투자를 추천했다. 그는 "유가가 중요한 생산 원가 수준인 30달러 아래로 내려갈 가능성은 희박해 보인다"며 "본인의 투자성향상 상대적으로 안전한 투자를 선호한다면 DLS를, 현재 유가 하락을 큰 기회로 생각한다면 선물이나 ETF를 추천한다"고 말했다.

홍 연구원은 원유 투자자들이 주의깊게 봐야할 지표들에 대해서도 언급했다. 우선적으로 챙겨봐야할 지표는 OPEC의 생산량 지표, 특히 사우디의 생산 추이다. 또 셰일 오일과 관련해서는 미국 에너지 정보청에서 매주 발표하는 주간 원유 생산량과 미국 원유 시추기수 동향도 체크해야한다.

그는 "투자자들이 주간 재고량 지표는 잘 챙기지만 생산량 지표는 놓치고 넘어가는 경우가 많다"며 "미국 에너지 정보청에서 재고량과 동시에 발표되는 생산량 지표에도 주목해야한다"고 말했다.

홍성기 삼성선물 원자재 담당 연구원 <이형석 사진기자>

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

[관련기사]

GAM - 해외주식 투자 도우미

크리네틱스 파마 ② 말단비대증 치료제 '팔소니파이'

크리네틱스 파마 ① FDA 승인으로 상업화 단계 도약

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

사진

손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52